違反證券交易法等罪
最高法院(刑事),台上字,108年度,1367號
TPSM,108,台上,1367,20200514,1

最高法院刑事判決　　　　　　　　　 108年度台上字第1367號
上　訴　人　傅崐萁


選任辯護人　陳峰富律師
　　　　　　林永頌律師
　　　　　　蕭仰歸律師
上　訴　人　馬忠芳



選任辯護人　傅祖聲律師
　　　　　　陳威駿律師
上　訴　人　林家榛（原名林筱光）　



選任辯護人　劉秉鈞律師
　　　　　　魏君婷律師
上列上訴人等因違反證券交易法等罪案件，不服臺灣高等法院中
華民國108 年2 月20日第二審更審判決（104 年度金上重更（三
）字第13號，起訴案號：臺灣臺北地方檢察署87年度偵字第2619
8 號、88年度偵字第21761 至21766 、21798 、21799 號、89年
度偵字第1884至1887號），提起上訴，本院判決如下：
主 文
上訴駁回。
理 由
一、按刑事訴訟法第377 條規定，上訴於第三審法院，非以判決 違背法令為理由，不得為之。是提起第三審上訴，應以原判 決違背法令為理由，係屬法定要件。如果上訴理由書狀並未 依據卷內訴訟資料，具體指摘原判決不適用何種法則或如何 適用不當，或所指摘原判決違法情事，顯與法律規定得為第 三審上訴理由之違法情形，不相適合時，均應認其上訴為違 背法律上之程式，予以駁回。
二、馬忠芳上訴意旨略以：
㈠、臺灣證券交易所股份有限公司（下稱證交所）依據證券商電 腦儲存之投資人交易股票資料，所製作之監視報告（或稱分 析意見書、查核報告，下稱本件監視報告），並無法律授權 ，違反個人資料保護法（修正前名稱：電腦處理個人資料保 護法）之相關規定，係違反法定程序所取得之證據，且為偵



辦違反證券交易法案件而基於特定使用目的所製作，不合刑 事訴訟法第159條之4第1、2款有關公務員職務上、從事業務 之人業務上製作之紀錄文書、證明文書之規定，應無證據能 力。原判決遽認本件監視報告其中有關股票交易紀錄資料， 係屬刑事訴訟法第159 條之4 第2 款所定從事業務之人於業 務上所須製作之紀錄文書，具有證據能力，並據以認定馬忠 芳之犯罪事實，有適用證據法則不當之違法。
㈡、原判決說明本件第一審共同被告包括林為康、史金生、潘希 偉與上訴人馬忠芳、傅崐萁、林家榛（原名林筱光；馬忠芳 、傅崐萁及林家榛，下稱馬忠芳3 人）等人，於法務部調查 局臺北市調查處調查員詢問（下稱調詢）及檢察官訊問時， 係以「被告」身分所為供述，而非以「證人」身分之證述， 倘於審判中以「證人」身分作證，則各該共同被告於調詢及 檢察官訊問時（即審判外）之陳述，對認定其他共同被告之 犯罪事實而言，具有證據能力。惟未一併具體說明各該共同 被告前開審判外之陳述，如何符合傳聞證據例外具有證據能 力之法律規定及所憑理由（例如刑事訴訟法第159 條之2 關 於被告以外之人審判外之供述與審判中不符時，其審判外之 陳述具有較可信之特別情況，且為證明犯罪事實存否所必要 者，得為證據之規定），有採證違反證據法則及理由不備之 違誤。
㈢、原判決所引用之馬忠芳3 人於民國88年11月18日、11月23日 及89年1 月20日調詢時之供述，僅敘及有關買賣台鳳股份有 限公司（下稱台鳳公司）、長億實業股份有限公司（下稱長 億公司）股票情事，而未提及交易凱聚股份有限公司（下稱 凱聚公司）、昱成建設股份有限公司（下稱昱成公司）、華 隆股份有限公司（下稱華隆公司）股票事宜；馬忠芳分別於 87年6 月10日、6 月23日、7 月18日、7 月21日及8 月29日 ，與陳文吉、林家榛、劉家宏、王克楨等人以電話通話之通 訊監察錄音譯文，或未談到交易股票，或僅提起交易台鳳公 司股票，均與所謂交易凱聚公司、昱成公司及華隆公司股票 無涉。又馬忠芳與陳文吉於前述通話中，雖有討論台鳳公司 股票，惟係在談論節稅事宜，而非炒作股票。再依林家榛於 第一審及更二審之供述可知，黃任中與林家榛就以丙種墊款 方式取得資金、炒作長億公司股票事，始終未能達成任何協 議，並無炒作長億公司股票可言。原判決援引上開馬忠芳 3 人於調詢時之供述及通訊監察錄音譯文，遽認馬忠芳共同炒 作台鳳公司、長億公司、凱聚公司、昱成公司及華隆公司股 票，有採證、認事不符證據法則及理由不備、矛盾之違法。㈣、林家榛於第一審及更二審，供述：黃任中與林家榛就以丙種



墊款方式取得資金、炒作長億公司股票事，始終未達成任何 協議；陳文吉於原審，證述：伊未與馬忠芳等人共同炒作台 鳳公司股票各等語，皆屬有利於馬忠芳之事證。原判決不採 前開林家榛、陳文吉之陳述，就林家榛部分，並未說明其論 斷之理由；就陳文吉部分，僅說明所證情節，係屬迴護之詞 ，而未進一步敘明陳文吉之供述有何瑕疵存在，因此不能採 信，尚有理由不備之違誤。
㈤、證人即證交所人員吳克昌於第一審審理時，所為不利於馬忠 芳之證述，係本於證券主管機關之立場，而為立論，顯有偏 頗之虞，應不能採信。又原判決引用前開吳克昌之證述，據 以說明開盤前拉抬或壓低開盤價，係一般炒作股票之慣用手 法一節，與前開吳克昌之證述內容，並非完全一致；參以最 高法院101 年度台上字第502 號民事判決理由載稱：吳克昌 於第一審審理時，並未證述所謂開盤前拉抬或壓低開盤價以 炒作股票等相關內容等旨，可見吳克昌所證內容，與認定馬 忠芳之犯罪事實，並無直接關聯。原判決竟引用前開吳克昌 之證述，遽為不利於馬忠芳之認定，有認定事實與所憑卷內 證據不符之違法。
㈥、馬忠芳係依金主黃任中、王克楨之指示，處理有關丙種墊款 業務，其不認識史金生、潘希偉等其他金主，亦未親自指示 營業員下單買賣股票，應無共同炒作股票之犯意聯絡及行為 分擔。原判決單憑證人即證券商營業員崔麗雲、吳敏及譚迦 陵等人於調詢及第一審審理時之證述，遽認馬忠芳與陳文吉 、劉家宏指示營業員下單買賣台鳳公司股票，有認定事實不 依證據之違誤。
㈦、馬忠芳於原審具狀載明待證事實，聲請傳喚證人即長億公司 負責人楊天生到庭作證，且楊天生尚無不能到庭之情形存在 ，亦有調查之必要。乃原審未依聲請傳喚楊天生到庭調查， 並未說明其無調查必要之理由，遽為不利於馬忠芳之認定， 有應於審判期日調查之證據而未予調查之違法。㈧、原判決就證券交易法修正之比較適用，既先說明：證券交易 法第155 條第1 項第4 款之歷次修正，對馬忠芳3 人並無不 利，不生法律修正比較適用之問題，而應適用修正後規定； 卻又說明：證券交易法前後修正比較適用結果，應認行為時 即77年1 月29日修正公布（下稱行為時）證券交易法之規定 ，較有利於馬忠芳3 人，故應適用行為時證券交易法之規定 論罪等語，其就法律適用所為論述，前後並不一致，有理由 矛盾之違誤。
㈨、馬忠芳僅為黃任中處理丙種墊款業務，並未實際參與炒作股 票，有關科刑輕重應審酌之犯罪一切情狀，顯然輕於有指示



營業員下單買賣股票之林家榛。原判決卻處馬忠芳有期徒刑 1 年6 月（減為有期徒刑9 月），而處林家榛有期徒刑1 年 （減為有期徒刑6 月），且未一併對馬忠芳宣告緩刑，顯與 罪刑相當原則有違。
三、傅崐萁上訴意旨略以：
㈠、原判決所引用之各該通訊監察錄音，本質上屬於傳聞證據， 係於通訊保障及監察法制定施行前所取得，並無法律依據， 已難認具有證據能力。又所謂依各該錄音內容所製作之通訊 監察錄音譯文，既未記載製作機關及製作之年、月、日，亦 未經製作人簽名，與刑事訴訟法第39條公文書之法定成立要 件不符，應無證據能力。原判決僅說明原審對上開通訊監察 錄音進行勘驗，而未一併說明各該通訊監察錄音及其譯文， 具有證據能力之法律依據及所憑理由，遽行引用作為認定傅 崐萁之犯罪事實所憑證據，有適用證據法則不當之違法。㈡、原判決引用本件監視報告之分析意見及股票交易紀錄資料， 據以認定傅崐萁之犯罪事實，僅說明股票交易紀錄資料具有 證據能力所憑理由，而未及於該分析意見，已非適法。又原 判決既說明本件監視報告之股票交易紀錄資料，存在計算錯 誤及部分人頭戶應予剔除之情形，自應認其不具刑事訴訟法 第159 條之4 第2 款所定「除顯有不可信之情況外」之傳聞 證據例外具有證據能力法定要件，詎原判決引用上開規定， 仍認該股票交易紀錄資料具有證據能力，亦有不當。再所謂 股票交易紀錄資料有計算錯誤及剔除人頭戶之具體情形，原 審並未於辯論程序終結前，加以闡明，嚴重影響傅崐萁訴訟 防禦權之行使，同非適法。
㈢、原判決理由說明：本件共同被告於檢察官訊問時，以「被告 」身分所為供述，而非以「證人」身分之證述，倘於審判中 以「證人」身分作證，各該共同被告於檢察官訊問時之供述 ，對認定其他被告之犯罪事實而言，具有證據能力等旨，係 引用最高法院100 年度台上字第1020號刑事判決之法律見解 為據。惟前開判決所採法律見解，與最高法院102 年度第13 次刑事庭會議決議㈠所為闡釋不合，已不能援引採用。原判 決就前述共同被告於檢察官訊問時以「被告」身分而未經具 結之供述，有無證據能力一節，並未適用上開決議而為論斷 ，遽認各該共同被告之前揭供述具有適法之證據能力，有適 用證據法則不當之違誤。
㈣、原判決理由欄甲之貳之六僅簡略說明：其所引用之證據資料 作成及取得，並無違法、不當及證明力明顯過低之情形，應 認具有證據能力等旨，而未進一步敘明其中屬於傳聞證據部 分，究竟符合刑事訴訟法第159 條之1 至第159 條之5 有關



傳聞證據例外具有證據能力之何一法律規定及所憑理由，遽 認各該證據資料皆具有證據能力，有理由不備之違法。㈤、依林家榛、林為康及劉書芬於更二審及原審之一致陳述可知 ，原判決附表（下稱附表）五之一至五之四、附表六之一至 六之五及附表七之一至七之四所列證券交易（人頭）帳戶， 並非僅提供傅崐萁一人買賣股票使用，而係金主黃任中、潘 希偉從事丙種墊款業務，另外提供其他借款人一起使用。詎 原判決僅以上述林家榛等人之證述，與墊款市場經驗法則不 符為由，亦即單憑推測，逕予摒棄不採，而為不利於傅崐萁 之認定，有調查職責未盡及採證不合證據法則之違誤。㈥、傅崐萁於原審抗辯：現行證券交易法第155 條第1 項第5 款 有關禁止相對成交所定「意圖造成集中交易市場某種有價證 券交易活絡之表象」之要件，按實務見解，係以公司股票之 日週轉率（每日成交股票數量所佔發行股票公司實收資本額 之比率），有無達到或超過主管機關所定異常標準設定數值 5 ％或10％，而非以查核期間之相對成交股票數量與買進或 賣出股票數量之比率，為其判斷標準；然而本件凱聚公司、 長億公司、昱成公司及華隆公司於查核期間之平均日週轉率 ，係於2.18％至3.41％間，並無異常或過高情形，應不合交 易市場活絡之要件等詞。原判決卻逕以傅崐萁於凱聚公司、 昱成公司及長億公司查核期間，所為相對成交股數與買進或 賣出股數之比率、買進或賣出股數與市場成交股數之比率， 超過20％為由，即不採傅崐萁所辯上情，遽認傅崐萁頻繁交 易上開股票之目的，係在造成交易活絡假象，有理由不備及 適用法則不當之違法。
㈦、傅崐萁一再辯稱：其買賣凱聚公司股票之目的，係在增加家 族在凱聚公司所佔持股，以鞏固在該公司之經營權（傅崐萁 之父親為凱聚公司董事長，傅崐萁之兄姊擔任凱聚公司董事 ），並無操縱凱聚公司股價之意圖等語。原判決無視於傅崐 萁就所持抗辯提出之諸多證據資料，猶認定傅崐萁係炒作凱 聚公司股票，有理由不備、矛盾之違誤。
㈧、原判決認定：傅崐萁依序自86年7 月14日起，至同年10月30 日止；自86年8月間起，至87年3月間止；自86年8 月間起， 至同年9月間止；自86年4月間起，至同年12月間止，透過林 家榛向黃任中借款，以炒作凱聚公司、昱成公司、華隆公司 及長億公司股票；又認定傅崐萁依序自86年9月3日起，至同 年10月18日止；自86年8月25日起，至87年3月3 日止；自86 年8月4日起，至同年月28日止；自87年4 月13日起，至同年 12月22日止，炒作凱聚公司、昱成公司、華隆公司及長億公 司股票等情，就各該借款與炒作股票期間所為認定，並非一



致，有理由矛盾之違法。
㈨、原判決認定所謂高價買進，係以高於當時揭示之成交價或當 日跌停價之價格，委託買進。惟附表五之二、六之四所示之 委託價格，多為當時揭示之成交價。原判決竟認定傅崐萁連 續以高價買進股票，違反證券交易法第155 條第1 項第4 款 高價買進之規定，有證據上理由矛盾之違誤。
㈩、證人潘希偉於更二審證述：其以丙種墊款方式，借款予林為 康之買賣股票資金，總計為新臺幣（下同）8,000 萬元等語 。原判決未予調查明白，遽認傅崐萁經由林為康向潘希偉， 利用丙種墊款之方式，分別借款8,000 萬元，以炒作凱聚公 司、昱成公司及長億公司股票，與潘希偉所證上情不合，有 調查職責未盡及理由矛盾之違法。
、原判決就傅崐萁先後多次炒作凱聚公司、昱成公司、長億公 司及華隆公司股票犯行，或說明係屬想像競合犯，而論以一 罪，或說明成立連續犯，而依連續犯規定加重其刑，所為論 敘前後不合，有適用法則不當之違誤。
、原判決係以傅崐萁炒作股票造成投資人重大損害，且迄未提 出和解或補償之具體措施等情，作為科刑輕重之審酌事項。 惟凱聚公司、昱成公司及長億公司，均無投資人因此受有損 害，亦無投資人向傅崐萁求償所受損害之情事，且原審並未 就上述科刑審酌事項進行調查、辯論，原判決據以量刑，於 法不合。
、原判決先認定傅崐萁就昱成公司、華隆公司股票，有賣超12 ,619.68 張、7,431張（每張1,000股），亦即賣出多於買進 ，應無未實現獲利可言，卻又認定傅崐萁就買賣昱成公司、 華隆公司股票，分別有未實現獲利428,564,333元、13,375, 800元，當有理由矛盾之違法。
、傅崐萁被訴違反證券交易法第155 條第1 項第2 款禁止相對 成交規定部分，業於89年7 月19日修正刪除，則就此被訴部 分，自應諭知免訴之判決。乃原判決猶認定此部分相對成交 之犯罪事實，有適用法則不當之違誤。
四、林家榛上訴意旨略以：
原判決所認定之林家榛犯罪情節，較諸林為康、劉家宏為輕 ，卻量處與林為康、劉家宏所處刑期相近之有期徒刑1 年（ 減為有期徒刑6 月），其量刑所為裁量，顯與比例原則及平 等原則有違。又林家榛有肢體障礙，行動不便，且於本件案 發後，已經未從事證券相關行業。又林家榛經此次偵查、審 判程序之長期訴累，已知警惕，並無再犯之虞。原判決猶以 林家榛未坦承犯行，難認有悔悟之心為由，就林家榛所減得 之有期徒刑6 月，未予宣告緩刑，顯然混淆科刑輕重與宣告



緩刑之要件及應審酌之事項，有適用法則不當之違法。五、傅崐萁、林家榛相同上訴意旨略以：
依起訴書犯罪事實欄之記載，公訴意旨係指稱傅崐萁共同炒 作昱成公司、長億公司股票之期間，依序自86年8 月23日起 ，至同年10月28日止；自87年8月1日起，至同年12月31日止 。而原判決則認定傅崐萁共同炒作昱成公司、長億公司股票 之期間，依序自86年8月25日起，至87年3月3日止；自87年4 月13日起，至同年12月22日止，其中不在起訴範圍即擴張犯 罪事實之炒作各該股票期間，原判決併予審理，並未說明與 起訴範圍有何實質上或裁判上一罪關係，有判決理由不備， 及未受請求之事項予以判決之違法。
六、惟按：
㈠、本件原判決綜合全案證據資料，本於事實審法院採證認事之 職權，認定馬忠芳3 人有其事實欄参所載，共同炒作（操縱 ）凱聚公司、昱成公司、長億公司及華隆公司股票（股價） 犯行（包括連續以高價買入或以低價賣出及偽作買賣而相對 成交之操縱股價行為）；馬忠芳另有其事實欄壹及貳所載， 共同炒作（操縱）台鳳公司股票（股價），以及違法經營證 券金融事業（經營俗稱「丙種墊款」行為）犯行，因而撤銷 第一審關於馬忠芳3 人部分之科刑判決，改判依94年2 月 2 日修正公布（95年7 月1 日施行）前刑法第55條之牽連犯、 想像競合犯及第56條之連續犯規定（按前揭炒作〈操縱〉股 票〈股價〉犯行，係違反行為時證券交易法第155條第1項第 4款〈不得連續以高價買入或以低價賣出〉、第6款〈不得偽 作買賣以相對成交〉之規定，而犯同法第171 條之罪。前揭 違法經營證券金融事業犯行，則違反行為時證券交易法第18 條第1項之規定，而犯同法第175條之罪），分別從一重論馬 忠芳3 人以共同連續違反對於在證券交易所上市之有價證券 ，不得有意圖抬高或壓低集中交易市場某種有價證券之交易 價格，自行及以他人名義，對該有價證券，連續以高價買入 或以低價賣出規定之罪，並均先適用連續犯規定加重其刑， 再皆依刑事妥速審判法第7 條規定減輕其刑後，處馬忠芳有 期徒刑1年6月、傅崐萁有期徒刑2年10月、林家榛有期徒刑1 年。並依中華民國96年罪犯減刑條例之相關規定，就馬忠芳 、林家榛所處有期徒刑1年6月及1年，分別減為有期徒刑9月 及6月。
原判決就採證及認事，已逐一詳為敘明其所憑之證據及認定 之理由。對於馬忠芳3 人於原審所辯各節，何以均不足以採 取，亦於理由內詳加指駁。核原判決所為論斷說明，俱有卷 內證據資料可資覆按，從形式上觀察，原判決並無足以影響



其判決結果之違法情形存在。
㈡、檢察官就犯罪事實一部起訴者，其效力及於全部，刑事訴訟 法第267 條定有明文，此即學理上所稱公訴不可分原則。是 以，倘卷內訴訟資料顯示，犯罪事實有實質上或裁判上一罪 之情形，而檢察官起訴書僅記載其中一部犯罪事實者，法院 不受該記載之拘束，而應就全部犯罪事實，亦即包括起訴書 未記載之部分，併予調查、審判。
原判決理由載敘：檢察官起訴書所記載之馬忠芳3 人炒作台 鳳公司、凱聚公司、昱成公司、長億公司及華隆公司股票之 期間，雖不及原判決所認定之炒作（操縱）各該公司股票（ 股價）期間，惟原判決擴張起訴書所記載之犯罪事實，而為 認定犯罪事實部分，與有罪部分，具有裁判上一罪關係，為 起訴效力所及，應併予審理等語（見原判決第15頁第8 行至 第16頁第25行、第211 頁第8 行至第212 頁第8 行），並無 判決理由不備或未受請求之事項予以判決之違法可言。 傅崐萁、林家榛此部分上訴意旨，指摘原判決違法云云，顯 與卷內訴訟資料不合，洵非上訴第三審之適法理由。㈢、刑事訴訟法第159 條之4 第2 款規定：「除顯有不可信之情 況外，從事業務之人於業務上或通常業務過程所須製作之紀 錄文書、證明文書，得為證據」，係考量從事業務之人在業 務上或通常業務過程所製作之紀錄文書、證明文書，屬於業 務上或通常業務過程不間斷、有規律而準確之記載，通常有 專業人員核對其正確性，又大部分紀錄係完成於業務終了前 後，無預見日後可能會被提供作為證據之偽造動機，其虛偽 之可能性較低。又依證券交易法第93條等條文授權訂定之證 券交易所管理規則第22條規定：「證券交易所對集中交易市 場，應建立監視制度，擬具辦法申報本會核備，並確實執行 。證券交易所為前項市場之監視，必要時得向其會員或證券 經紀商、證券自營商、上市公司查詢及調閱有關資料或通知 提出說明，其會員或證券經紀商，證券自營商、上市公司， 不得拒絕。」則證交所監視集中交易市場股票交易情形，平 時即得調取投資人之開戶及相關交易資料，倘發現有異常情 形，即應追蹤調查後製作有關調查報告，此乃其法定例行業 務。是以，證交所依其法定業務所製作之監視報告，不論係 於業務上、通常業務過程或基於特定使用目的所作成，應符 合刑事訴訟法第159 條之4 第2 款所定特信性業務上文書之 規定，具有證據能力。
原判決理由記載：本件監視報告及更二審向證交所調取之台 鳳公司、凱聚公司、長億公司、昱成公司及華隆公司股票交 易紀錄資料，係擷取電腦儲存之股票交易資料予以列印，內



容並無不實，除有計算錯誤及剔除部分人頭戶外，係屬刑事 訴訟法第159 條之4 第2 款所定紀錄文書，具有證據能力等 旨（見原判決第20頁第8 行至第21頁第16行），並無不合。 至原判決所指證交所提供之股票交易紀錄資料，應排除（剔 除）計算錯誤及部分人頭戶之具體情形，原判決已一併指明 ，經排除（剔除）上開具體情形，並逐一核對結果，尚無不 實情事，即不影響各該股票交易紀錄資料之可信性，自無礙 於其具有證據能力之論斷。
原判決並未引用上開經排除（剔除）計算錯誤及人頭戶部分 之股票交易紀錄資料，據以認定傅崐萁之犯罪事實，對傅崐 萁並無不利可言。原審縱未於辯論終結前，就上述事項對傅 崐萁加以闡明，亦難逕認對傅崐萁訴訟防禦權之行使，有何 不利之影響。
馬忠芳及傅崐萁此部分上訴意旨，猶任憑己意，指摘原判決 採證違法云云，並非合法之上訴第三審理由。
㈣、刑事訴訟法第159 條、第159 條之1 立法理由，無論共同被 告、共犯、被害人、證人等，均屬被告以外之人，並無區分 。本此前提，凡與待證事實有重要關係之事項，如欲以被告 以外之人本於親身實際體驗之事實所為之陳述，作為被告論 罪之依據時，本質上均屬於證人。而被告之對質詰問權，係 憲法所保障之基本人權及基本訴訟權，被告以外之人於審判 中，已依法定程序，到場具結陳述，並接受被告之詰問者， 因其信用性已獲得保障，即得作為認定被告犯罪事實之判斷 依據。然被告以外之人於檢察事務官、司法警察官、司法警 察調查中（下稱警詢等）或檢察官偵查中所為之陳述，或因 被告未在場，或雖在場而未能行使反對詰問，無從擔保其陳 述之信用性，即不能與審判中之陳述同視。惟若貫徹僅審判 中之陳述始得作為證據，有事實上之困難，且實務上為求發 現真實及本於訴訟資料越豐富越有助於事實認定之需要，該 審判外之陳述，往往攸關證明犯罪存否之重要關鍵，如一概 否定其證據能力，亦非所宜。而檢驗該陳述之真實性，除反 對詰問外，如有足以取代審判中經反對詰問之信用性保障者 ，亦容許其得為證據，即可彌補前揭不足，於是乃有傳聞法 則例外之規定。偵查中，檢察官通常能遵守法律程序規範， 無不正取供之虞，且接受偵訊之該被告以外之人，已依法具 結，以擔保其係據實陳述，如有偽證，應負刑事責任，有足 以擔保筆錄製作過程可信之外在環境與條件，乃於刑事訴訟 法第159 條之1 第2 項規定「被告以外之人於偵查中向檢察 官所為之陳述，除顯有不可信之情況者外，得為證據。」另 在警詢等所為之陳述，則以「具有較可信之特別情況」（第



159 條之2 之相對可信性）或「經證明具有可信之特別情況 」（第159 條之3 之絕對可信性），且為證明犯罪事實存否 所「必要」者，得為證據。係以具有「特信性」與「必要性 」，已足以取代審判中經反對詰問之信用性保障，而例外賦 予證據能力。至於被告以外之人於偵查中未經具結所為之陳 述，因欠缺「具結」，難認檢察官已恪遵法律程序規範，而 與刑事訴訟法第159條之1第2 項之規定有間。細繹之，被告 以外之人於偵查中，經檢察官非以「證人」身分傳喚，於取 證時，除在法律上有不得令其具結之情形者外，亦應依人證 之程序命其具結，方得作為證據，此於本院93年台上字第65 78號判例，已就「被害人」部分，為原則性闡釋；惟是類被 害人、共同被告、共同正犯等被告以外之人，在偵查中未經 具結之陳述，依通常情形，其信用性仍遠高於在警詢等所為 之陳述，衡諸其等於警詢等所為之陳述，均無須具結，卻於 具有「特信性」、「必要性」時，即得為證據，則若謂該偵 查中未經具結之陳述，一概無證據能力，無異反而不如警詢 等之陳述，顯然失衡。因此，被告以外之人於偵查中未經具 結所為之陳述，如與警詢等陳述同具有「特信性」、「必要 性」時，依「舉輕以明重」原則，本於刑事訴訟法第159 條 之2 、第159 條之3 之同一法理，例外認為有證據能力，以 彌補法律規定之不足，俾應實務需要，方符立法本旨。本院 93年台上字第6578號判例，應予補充（此為本院之統一見解 ，最高法院102 年度第13次刑事庭會議決議㈠參照）。 92年2 月6 日修正公布（係同年1 月14日修正通過）、同年 9月1日施行之刑事訴訟法第159條第1項規定，被告以外之人 於審判外之言詞或書面陳述，除「法律有規定者」外，不得 作為證據。而刑事訴訟法施行法第7條之3規定「中華民國九 十二年一月十四日修正通過之刑事訴訟法施行前，已繫屬於 各級法院之案件，其以後之訴訟程序，應依修正刑事訴訟法 終結之。但修正刑事訴訟法施行前已依法定程序進行之訴訟 程序，其效力不受影響。」故此所謂「法律有規定者」，非 僅指同法第159條之1至第159條之5所規定被告以外之人於審 判外之陳述即所謂傳聞證據，具有證據能力之例外情形，尚 應包括刑事訴訟法施行法第7條之3但書所定，於修正刑事訴 訟法施行前，各級法院已依法踐行證據調查程序之證據在內 。
原判決就前述共同被告於調詢及檢察官訊問時，以「被告」 身分所為供述，而非以「證人」身分之證述，對認定其他被 告之犯罪事實而言，具有證據能力一節，係引用本院100 年 度台上字第1020號刑事判決採取之法律見解，而為論敘說明



（見原判決第17頁第28行至第18頁第21行），而該法律見解 與前揭本院決議所闡述之意旨，未盡相符，雖有欠周延，惟 與各該共同被告於調詢及檢察官訊問時以「被告」身分未經 具結之陳述，具備「特信性」及「必要性」之要件，應本於 刑事訴訟法第159條之2、第159條之3之同一法理；或依刑事 訴訟法施行法第7條之3但書規定，已於本件第一審審理時踐 行法定調查證據程序，得例外具有證據能力之結論，並無不 同，顯於判決結果不生影響，馬忠芳及傅崐萁均不得執此據 為上訴第三審之適法理由。
㈤、檢察官因告訴、告發、自首或其他情事知有犯罪嫌疑者，應 即開始偵查，刑事訴訟法第228 條第1 項定有明文。為蒐集 證據，確保國家刑罰權，以達追訴犯罪之目的，刑事訴訟法 於86年12月19日修正公布前，仍規定檢察官在訴訟程序進行 中有強制處分權；而強制處分除法律所規定之拘提、羈押、 搜索、扣押等直接對人或物為排除事實上可能之反抗或妨害 所實施之強制處分外，並包括具有強制要素之調查證據處分 在內。通訊保障及監察法係於88年7 月14日始制定公布，在 此之前，對被告或犯罪嫌疑人所使用之通訊設備實施通訊監 察，法務部於81年11月訂定發布（並於83年11月11日修正發 布）「檢察機關實施通訊監察應行注意要點」，其中第2 點 第7款明定檢察機關為偵查犯證券交易法第171條之罪之案件 ，得實施通訊監察。
原判決所援引之卷附通訊監察錄音，核屬在通訊保障及監察 法制定施行前所取得，係檢察官得依法行使強制處分權之事 項，並依上開注意要點所為，自屬合法有據，不因其後通訊 保障及監察法制定公布而受影響。
原判決認為卷附通訊監察錄音具有證據能力，已詳為說明所 憑理由（見原判決第18頁第22行至第19頁第11行）。並進一 步闡明：原審於107 年5 月16日，進行勘驗馬忠芳於87年 6 月10日、6 月23日、7 月18日、7 月21日及8 月29日，分別 與陳文吉、林家榛、劉家宏、王克楨等人以電話通話之通訊 監察錄音，並製作勘驗筆錄，經勘驗結果，與偵查卷附通訊 監察錄音譯文不符部分，應以勘驗筆錄之記載為準等旨（見 原判決第19頁第12行至第20頁第7 行、第150 頁第15行至第 157 頁第29行）。則原判決所引用之卷附通訊監察錄音譯文 ，主要是原審進行勘驗各該錄音所製作之勘驗筆錄，並非偵 查卷附通訊監察錄音譯文。縱使偵查卷附通訊監察錄音譯文 ，並未記載製作機關及製作之年、月、日，亦未經製作人簽 名，與刑事訴訟法第39條規定之公文書法定要件不合，亦不 影響原判決所引用之通訊監察錄音譯文，具有證據能力之論



斷。
傅崐萁此部分上訴意旨，指摘原判決採證違法云云，核屬誤 解，尚難認係上訴第三審之合法理由。
㈥、原判決理由欄甲之貳之六說明：其所引用之甲之貳之一至五 所述以外證據資料之作成及取得，並無違法、不當及證明力 明顯過低之情形，應認具有證據能力等旨，而未進一步敘明 其中屬於傳聞證據部分，究係符合刑事訴訟法第159 條之 1 至第159 條之5 之具體規定及所憑理由，即認各該證據資料 具有證據能力，固然過於簡略而有微疵，惟傅崐萁此部分上 訴意旨，並未一併陳明其於原審曾就此等證據之證據能力， 提出抗辯，原判決因此簡略說明即認定此等證據具有證據能 力一節，於判決結果顯無影響，尚難逕指為違法。 傅崐萁此部分上訴意旨，指摘原判決有理由不備之違法云云 ，亦難謂係合法之上訴第三審理由。
㈦、證據之取捨、證明力之判斷及事實之認定，都屬事實審法院 得自由裁量判斷之職權，此項職權之行使，倘未違背客觀存 在之經驗法則或論理法則，即無違法可言，觀諸刑事訴訟法 第155 條第1 項規定自明，故既已於理由內，詳述其取捨證 據之理由，自不得任憑己意，指摘為違法，而執為適法之上 訴第三審理由。又事實審法院認定事實，並不悉以直接證據 為限，其綜合調查所得之各項直接證據及間接證據，本於合 理之推論而為判斷，應認適法。
原判決主要係依憑馬忠芳3 人、共同被告黃任中、史金生、 潘希偉、林為康及證人吳克昌、崔麗雲、吳敏、譚迦陵等人 於調詢、檢察官訊問、第一審及原審審理時之證述，以及卷 附原判決理由欄所述通訊監察錄音譯文、股票交易紀錄資料 等證據資料，而為前揭事實認定。
⒈原判決引用前揭馬忠芳3 人於調詢時之供述，以及馬忠芳分 別與林家榛、劉家宏、陳文吉、王克楨等人以電話通話之通 訊監察錄音譯文，主要在論述馬忠芳就經營丙種墊款提供資 金，以炒作股票一節，與黃任中、潘希偉、陳文吉等人有犯 意聯絡及行為分擔（見原判決第148 頁第9 行至第158 頁第 8 行）。至原判決認定馬忠芳共同炒作（操縱）台鳳公司、 長億公司、凱聚公司、昱成公司及華隆公司股票（股價）等 情，並援引卷附林為康、林家榛、黃任中、潘希偉、劉家宏 、陳台盛、張錦雲、崔麗雲、吳敏、譚迦陵、史金生等人於 調詢及第一審審理時之陳述等諸多證據，加以論述說明。則 前揭馬忠芳3 人於調詢時之供述及通訊監察錄音譯文之待證 事實，縱未包括交易凱聚公司、昱成公司及華隆公司股票等 相關內容，仍無礙於原判決就認定馬忠芳之犯罪事實所為論



斷。
馬忠芳上訴意旨另指：馬忠芳係依金主黃任中、王克楨等人 之指示，處理有關丙種墊款業務，並不認識其他金主史金生 、潘希偉等人，亦未親自指示營業員下單買賣股票云云，縱 屬確有其事，係屬行為分擔範圍多寡之範疇，尚無礙於原判 決認定馬忠芳有共同炒作上述各類股票之犯意聯絡及行為分 擔，無由據為有利於馬忠芳之認定。
⒉原判決引用前開吳克昌之證述，本意在說明開盤前拉抬或壓 低開盤價，係一般炒作股票之慣用手法一節。至於原判決說 明：股票開盤前，電腦會自動計算買方及賣方之委託數量， 由於開盤前係以價格優先原則決定成交優先順序，因此其中 買方係由高價往下累計買方委託數量，賣方係由低價往上累 計賣方委託數量，在每一價位的二方累計數量，達到可以使 開盤的成交量為最大量時，當時的價位即為當日開盤價。因 此行為人有心影響某一股票開盤價時，只需在特定價格大量 委託買進，同時在該價位以上大量委託賣出，通常可依其意 願，使當天依該特定價位開盤；又如果在該特定價位同時大 量委託買進及委託賣出，以該價位開盤的機率將更高；相反 的，如果在該價位以下大量委託賣出，同時在該價位以下大 量買進，亦可達成同樣目的；又如果在該特定委託賣出或委