臺灣新北地方法院刑事判決 104年度金重訴字第2號
公 訴 人 臺灣新北地方法院檢察署檢察官
被 告 黃明松
選任辯護人 吳君婷律師
吳彥欽律師
被 告 黃旭生
選任辯護人 吳孟勳律師
被 告 曾繼立
李茂堂
李茂昌
上三人共同
選任辯護人 巫宗翰律師
陳建源律師
被 告 馬康華
選任辯護人 陳明律師
黃東熊律師
呂朝章律師
被 告 許弘政
選任辯護人 王玲櫻律師
郭蕙蘭律師
被 告 許訓誠
選任辯護人 吳永發律師
林新傑律師
被 告 賴明德
選任辯護人 簡炎申律師
被 告 喬仁傑
選任辯護人 陳哲宏律師
林明侖律師
被 告 杜立民
選任辯護人 葉建廷律師
鄭惠宜律師
被 告 阮宏緒
選任辯護人 游開雄律師
曾彥傑律師
被 告 邱俊嘉
選任辯護人 陳維鈞律師
被 告 張宇碩
選任辯護人 吳純怡律師
被 告 黃善恒
選任辯護人 金志雄律師
被 告 巫承勳
選任辯護人 童兆祥律師
賴衍輔律師
陳思辰律師
被 告 姜獻傑
選任辯護人 邱靖貽律師
被 告 蔡錦洲
指定辯護人 本院公設辯護人湯明純
被 告 王聖豐
選任辯護人 張仁龍律師
林攸彥律師
楊佩芸律師
被 告 彭秋明
廖容慧
上 一 人
選任辯護人 謝文倩律師
陳紹倫律師
被 告 柳建民
選任辯護人 江東原律師
羅盛德律師
被 告 陳伊麒
游明宏
上 一 人
選任辯護人 尹純孝律師
被 告 陳新元
選任辯護人 熊南彰律師
被 告 李柏俊
選任辯護人 劉政杰律師
被 告 王士銘
選任辯護人 林文淵律師
被 告 譚期升
選任辯護人 陳建宏律師
潘怡學律師
被 告 張老福
選任辯護人 江東原律師
羅盛德律師
上列被告等因違反證券交易法等案件，經檢察官提起公訴（103
年度偵字第20500 、20501 、20502 、20503 、20808 、20809
、21351 、22487 、22914 、23454 、23840 、25945 、25946
、25947 、28699 、32645號），本院判決如下：
主 文
Ｍ○○犯如附表甲編號1所示之罪，分別處如附表甲編號1所示之刑及沒收。所處不得易科罰金之刑及沒收部分，應執行有期徒刑玖年陸月，犯罪所得共新台幣捌仟伍佰玖拾玖萬柒仟零壹拾壹元沒收，於全部或一部不能沒收或不宜執行沒收時，追徵其價額。所處得易科罰金之刑部分，應執行有期徒刑捌月，如易科罰金，以新台幣壹仟元折算壹日。
Ｉ○○犯如附表甲編號2所示之罪，處如附表甲編號2所示之刑及沒收。
壬○○犯如附表甲編號3所示之罪，處如附表甲編號3所示之刑及沒收。
辛○○犯如附表甲編號4所示之罪，處如附表甲編號4所示之刑及沒收。
宙○○犯如附表甲編號5所示之罪，分別處如附表甲編號5所示之刑及沒收。應執行有期徒刑壹年拾月，犯罪所得共新台幣參佰柒拾陸萬伍仟壹佰壹拾參元沒收，於全部或一部不能沒收或不宜執行沒收時，追徵其價額。
玄○○犯如附表甲編號6所示之罪，分別處如附表甲編號6所示之刑及沒收。應執行有期徒刑壹年拾月，犯罪所得共新台幣貳佰伍拾捌萬零玖佰參拾陸元沒收，於全部或一部不能沒收或不宜執行沒收時，追徵其價額。
Ｕ○○犯如附表甲編號7所示之罪，分別處如附表甲編號7所示之刑及沒收。應執行有期徒刑玖月，緩刑貳年，並向國庫支付新台幣壹拾伍萬元。扣案犯罪所得共新台幣捌拾柒萬貳仟玖佰貳拾伍元沒收。
Ｆ○○犯如附表甲編號8所示之罪，處如附表甲編號8所示之刑及沒收。
子○○犯如附表甲編號9所示之罪，分別處如附表甲編號9所示之刑及沒收。應執行有期徒刑壹年，緩刑貳年，並向國庫支付新台幣壹拾捌萬元。犯罪所得共新台幣壹佰伍拾貳萬捌仟壹佰捌拾伍元沒收，於全部或一部不能沒收或不宜執行沒收時，追徵其價額。
丑○○犯如附表甲編號10所示之罪，處如附表甲編號10所示之刑及沒收。
巳○○犯如附表甲編號11所示之罪，處如附表甲編號11所示之刑及沒收。
亥○○犯如附表甲編號12所示之罪，處如附表甲編號12所示之刑及沒收。
Ｎ○○犯如附表甲編號13所示之罪，處如附表甲編號13所示之刑及沒收。
己○○犯如附表甲編號14所示之罪，處如附表甲編號14所示之刑及沒收。
午○○犯如附表甲編號15所示之罪，處如附表甲編號15所示之刑及沒收。
Ｒ○○犯如附表甲編號16所示之罪，分別處如附表甲編號16所示之刑及沒收。
乙○○犯如附表甲編號17所示之罪，分別處如附表甲編號17所示之刑及沒收。應執行有期徒刑伍月，如易科罰金，以新台幣壹仟元折算壹日。扣案犯罪所得共新台幣陸拾捌萬捌仟肆佰陸拾柒元沒收。
Ｈ○○犯如附表甲編號18所示之罪，處如附表甲編號18所示之刑及沒收。
Ｐ○○犯如附表甲編號19所示之罪，分別處如附表甲編號19所示之刑及沒收。
申○○犯如附表甲編號20所示之罪，處如附表甲編號20所示之刑及沒收。
Ａ○○犯如附表甲編號21所示之罪，處如附表甲編號21所示之刑及沒收。
Ｊ○○犯如附表甲編號22所示之罪，處如附表甲編號22所示之刑及沒收。
Ｃ○○犯如附表甲編號23所示之罪，處如附表甲編號23所示之刑及沒收。
庚○○犯如附表甲編號24所示之罪，處如附表甲編號24所示之刑及沒收。
甲○○犯如附表甲編號25所示之罪，處如附表甲編號25所示之刑及沒收。
Ｗ○○犯如附表甲編號26所示之罪，處如附表甲編號26所示之刑及沒收。
天○○犯如附表甲編號27所示之罪，處如附表甲編號27所示之刑及沒收。
Ｌ○○、戌○○均無罪。
事 實
壹、關於佳總興業股份有限公司（股票代號5355，址設桃園縣桃 園市○○路00○0號，下稱佳總公司）部分：一、操縱佳總公司股價：
Ｉ○○係股票在財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心（下稱 櫃買中心）上櫃交易之佳總公司董事長，李茂生（已歿）、 壬○○、辛○○均係Ｉ○○之舅父，辛○○亦為佳總公司董 事，Ｉ○○、李茂生、壬○○及辛○○（下稱Ｉ○○等4人 ）分別以本人或利用他人名義，持有為數眾多之佳總公司股
票，均為佳總公司之大股東。Ｍ○○則為長期於股票市場上 買賣股票之股市投資人。緣佳總公司於100年中旬將辦理現 金增資發行新股，Ｉ○○等4人為籌集認購新股之資金，欲 將其等原持有之佳總公司股票出售以換取現金，惟因佳總公 司股票於公開市場上正常交易量低，短期內大量出脫持股不 易且股價將因而下跌，其等為順利籌募足夠資金又避免股價 下跌，且股價上漲有利於提高其他投資人參與增資之意願， 明知佳總公司股票係於櫃買中心上櫃之有價證券，對於該有 價證券不得有意圖抬高或壓低集中交易市場該有價證券之交 易股價，自行或以他人名義，對該有價證券連續以高價買進 或以低價賣出，而有影響市場價格或市場秩序之虞，或意圖 造成集中交易市場某種有價證券交易活絡之表象，自行或以 他人名義，連續委託買賣或申報買賣而相對成交等操縱行為 ，竟利用佳總公司股票於公開市場上流通籌碼稀少，正常交 易量低，容易操縱之特性，共同基於操縱佳總公司股票之交 易價格及造成佳總公司股票交易活絡表象而相對成交之犯意 聯絡，而於100年4月間起，分別使用自己或不知情之他人證 券帳戶（詳如附表1-1Ｉ○○等4人使用帳戶一覽表所示）， 透過向不知情之各該帳戶證券商營業員下單之方式，在證券 集中交易市場即證券商營業處所買賣佳總公司股票，並於 100年4月底，透過Ｉ○○與Ｍ○○協議，由Ｉ○○等4人提 供其等所持有之佳總公司股票共計1萬5,000仟股，於證券集 中交易市場陸續委託賣出，再由Ｍ○○在證券集中交易市場 委託買進，Ｉ○○等4人則以每股新台幣（下同）11元為交 易價格退價差予Ｍ○○，即Ｍ○○在證券集中交易市場上買 進佳總公司股票，每股成交價逾11元部分（即價差），概由 Ｉ○○等4人出資退還Ｍ○○，以此方式操縱佳總公司股價 ，Ｍ○○雖亦明知在證券商營業處所買賣股票不得有前揭連 續高價買入或低價賣出之炒作股價及相對成交等操縱行為， 為獲取操作股價上漲之利益，仍與Ｉ○○等4人基於共同犯 意之聯絡，與Ｉ○○等4人達成協議，並自同年5月11日起， 使用不知情之他人證券帳戶（詳如附表1-2Ｍ○○買賣佳總 公司股票使用帳戶一覽表所示），透過向不知情之各該帳戶 證券商營業員下單之方式，配合Ｉ○○等4人所使用上開證 券帳戶，共同連續以高價買進或低價賣出，及連續委託買賣 而為相對成交之行為，並於每次交易日股市盤後，與佳總公 司不知情之會計人員卯○○進行對帳核算當日應退回之價差 ，再由卯○○將價差金額款項匯入Ｍ○○指定之銀行帳戶內 。Ｉ○○等4人及Ｍ○○以上開證券帳戶買賣佳總公司股票 ，於100年4月7日起至6月24日止之櫃買中心分析期間（下稱
分析期間）內，計有100年4月18日等14日影響股價向上、 100年5月16日等11日影響股價同時向上及向下，而連續高價 買進或低價賣出（詳細交易時間、委託、成交及影響股價向 上、向下之交易態樣等情形，如附表1-3連續高買低賣佳總 公司股票明細表所示）；另計有100年5月11日等21個交易日 ，連續委託買賣而相對成交，且相對成交數量並占當日成交 量5％以上並超過100仟股（詳如附表1-4相對成交佳總公司 股票明細表），相對成交佳總公司股票計1萬2,741仟股，相 對成交數量占總成交量之11.43％，占其買進數量之35.67％ ，占其賣出數量之29.76％。其等於上開分析期間內，合計 買進佳總公司股票3萬5,719仟股（占總成交量之32.06％） 、賣出4萬2,802仟股（占總成交量之38.41％），計有100年 4月18日等42個交易日成交買進或賣出之成交量均占當日成 交量20％以上（詳如附表1-5買進或賣出佳總公司股票成交 量占當日成交量比重明細表所示），且日均量為2,026仟股 ，較前1個月之日均量253仟股增加700.79％，拉抬佳總公司 股價從期初收盤市價的每股13.85元上漲至期末的每股18.85 元，漲幅達36.1％，振幅達42.24％（同期間同類股股價為 跌幅14.18％，大盤指數則為跌幅7.34％），其等共同連續 以高價買進或低價賣出，及連續委託買賣而為相對成交之行 為，造成該檔股票於證券商營業處所交易活絡之表象，並有 影響市場價格及市場秩序之虞。上開附表1-1、1-2所示帳戶 於分析期間操縱佳總公司股票之犯罪所得合計為3,766萬7, 210元（詳如附表1-6所示），Ｉ○○以其所使用之各該帳戶 買賣佳總公司股票之犯罪所得為2,337萬5,563元（詳如附表 1-6.1所示）；壬○○以其所使用之各該帳戶買賣佳總公司 股票之犯罪所得為751萬2,540元（詳如附表1-6.2所示）； 辛○○以其所使用之各該帳戶買賣佳總公司股票之犯罪所得 為466萬8,427元（詳如附表1-6.3所示）；Ｍ○○以其所使 用之各該帳戶買賣佳總公司股票之犯罪所得為218萬9,054元 （詳如附表1-6.4所示）。
二、不法轉讓佳總公司股票：
Ｍ○○以上揭手法將佳總公司股價逐漸拉抬後，為順利出脫 其持股獲利，乃謀思以支付相當之回扣為對價，尋覓股票交 易市場上俗稱之「法人」（即可從事股市投資業務之證券投 資信託業者、證券業者、保險業者等非自然人）之經理人與 其配合，運用經理人所掌控之投資信託基金或證券業者、保 險業者之資金，承接其持股（俗稱「轉單」），乃透過中間 人午○○或Ｒ○○之協助，尋找有意願配合之「法人」經理 人。而Ｎ○○為第一金證券股份有限公司（下稱第一金證券
公司）自營部之經理人，負責該公司上市櫃股票投資業務。 玄○○為第一金證券投資信託股份有限公司（下稱第一金投 信公司）所募集之店頭市場證券投資信託基金（下稱第一金 店頭市場基金，基金統一編號：00000000號）經理人；宙○ ○為第一金投信公司所募集之證券投資大中華基金（下稱第 一金大中華基金，基金統一編號：00000000號）經理人；Ｕ ○○為第一金投信公司所募集之金鑽證券投資信託基金（下 稱第一金金鑽基金，基金統一編號：00000000號）經理人； 玄○○、宙○○及Ｕ○○分別負責經營管理上開共同基金， 為第一金投信公司之受僱人。巳○○、亥○○則均任職於寶 來證券投資信託股份有限公司（經與元大證券投資信託股份 有限公司合併後消滅，存續公司更名為元大寶來證券投資信 託股份有限公司，下稱元大寶來投信公司）之全權委託部門 ，巳○○係該公司受勞工退休基金監理會（已改制為勞動部 勞動基金運用局）全權委託投資之「舊制勞工退休基金98年 第2次」、「舊制勞工退休基金99年第1次」全權委託寶來投 信投資帳戶（下稱「寶來勞退舊制98-2 、99-1帳戶」，統 一編號：00000000號）之投資經理人；亥○○則係元大寶來 投信公司受勞工保險局全權委託投資勞工保險局經管之「勞 工保險基金第6梯帳戶」（現已併入勞動部勞動基金運用局 ，下稱「寶來勞保6帳戶」，統一編號：00000000號，101年 1月2日起變更為00000000號）之投資經理人；巳○○、亥○ ○分別負責管理上開全權委託投資帳戶，亦均為元大寶來投 信公司之受僱人。其等分別為下列行為：
(一)Ｍ○○、午○○、Ｒ○○、申○○、庚○○與玄○○、宙○ ○、Ｕ○○轉單部分：
Ｍ○○於100年5月間，以支付報酬為對價，委託午○○尋覓 願意配合承接佳總公司股票之股市投資法人之經理人進行轉 單，午○○復委由Ｒ○○代為尋找，Ｒ○○乃向申○○釋放 上開訊息，申○○又告知庚○○，庚○○因而與第一金店頭 市場基金經理人玄○○接洽，以共同基金買進佳總公司股票 總金額5％之回扣為報酬，邀約玄○○以共同基金於集中交 易市場買進佳總公司股票，玄○○並將此訊息告知第一金大 中華基金經理人宙○○、第一金金鑽基金經理人Ｕ○○，玄 ○○、宙○○、Ｕ○○等3人均明知本於職務上之忠實義務 ，就所負責經營管理之共同基金交易決策應以追求基金最大 報酬為目標，不得將基金買賣股票決策等職務上所知悉之消 息洩漏他人，並不得為有損基金及受益人之行為，且不得謀 取不當利益，竟各基於對於違背職務行為收受財物之犯意， 應允以上開約定報酬為對價，配合以其等所管理之共同基金
之資金，接續購入佳總公司股票，並統由玄○○與庚○○聯 繫。庚○○、申○○、Ｒ○○及午○○遂層層回報轉知Ｍ○ ○，中間人庚○○、申○○、Ｒ○○、午○○並各自從中另 收取約0.5％至1％不等之佣金。Ｍ○○、午○○、Ｒ○○、 申○○、庚○○即共同基於對於證券投資信託事業之受僱人 ，關於違背職務之行為，交付財物之犯意聯絡，於玄○○、 宙○○、Ｕ○○等3人將上開共同基金預定買進佳總公司股 票之日期、時間及數量等資訊，經由玄○○於各交易日（ 100年6月3日、同年月7日至10日、同年月23日）前一日通知 庚○○後，由庚○○、申○○、Ｒ○○及午○○轉知Ｍ○○ ，玄○○、宙○○、Ｕ○○並於約定日期，依約定數量掛買 單承接佳總公司股票，而分別接續為違背職務之行為，Ｍ○ ○因而得以確保賣出其持股套現獲利，並於各交易日收盤後 ，即核對當日投信法人進出資料確認買進數量後，將佣金、 報酬透過中間人午○○、Ｒ○○、申○○、庚○○層層轉交 ，上開中間人從中各自扣下佣金後，由庚○○與玄○○相約 在臺北市榮星花園附近等處，接續將約定之回扣報酬轉交玄 ○○接續收受，玄○○再分送宙○○、Ｕ○○。嗣因佳總公 司股票驟跌，玄○○、宙○○、Ｕ○○等3人遂陸續出清所 經理之基金持股，致使第一金店頭市場基金總計虧損478萬 9,850元、第一金大中華基金總計虧損593萬1,300元、第一 金金鑽基金總計虧損206萬4,250元（各該基金買進、賣出佳 總公司股票之日期、價格、數量、損益狀況及玄○○、宙○ ○、Ｕ○○等經理人、午○○、Ｒ○○、申○○、庚○○等 中間人所收取之報酬、佣金數額，均詳如附表2-1所示）。(二)Ｍ○○、Ｒ○○、Ｐ○○、Ｊ○○與Ｎ○○轉單部分： 同前Ｍ○○尋覓願意配合承接佳總公司股票之股市投資法人 之經理人進行轉單期間，Ｒ○○另向Ｐ○○釋放上開訊息， Ｐ○○又轉向Ｊ○○釋放上開訊息，經Ｊ○○與第一金證券 公司自營部經理人Ｎ○○接洽，以買進佳總公司股票總金額 4％之回扣為報酬，邀約Ｎ○○以該證券公司之帳戶於集中 交易市場買進佳總公司股票，Ｎ○○明知其擔任第一金證券 公司自營部之經理人，負責該公司上市櫃股票投資業務，應 以為公司追求投資最大報酬為目標，不得將買賣股票決策等 職務上所知悉之消息洩漏他人，亦不得利用職務上之行為， 收受不法利益，竟與Ｍ○○、午○○、Ｒ○○、Ｐ○○、Ｊ ○○共同意圖為自己不法利益，基於背信之犯意聯絡，應允 以上開約定報酬為對價，配合購入佳總公司股票，經Ｊ○○ 、Ｐ○○、Ｒ○○逐層回報轉知Ｍ○○，中間人Ｊ○○、Ｐ ○○、Ｒ○○則從中各自另收取約0.5％至2.5％不等之佣金
。其後Ｎ○○即將第一金證券公司帳戶預定買進佳總公司股 票之日期、時間及數量等資訊，於交易前一日通知Ｊ○○， 再由Ｊ○○、Ｐ○○、Ｒ○○層層轉知Ｍ○○，Ｎ○○並於 約定交易日期（100年6月3日），依約定數量掛買單承接佳 總公司股票，而為違背任務之行為，Ｍ○○因而得以確保賣 出其持股套現獲利，並於交易日收盤後，核對當日法人進出 資料確認買進數量後，將佣金、報酬經由中間人Ｒ○○、Ｐ ○○、Ｊ○○層層轉交，中間人等並各自扣下佣金後，由Ｊ ○○將約定之報酬持往第一金證券公司轉交Ｎ○○收受。嗣 因佳總公司股價持續下跌，Ｎ○○遂出清佳總公司股票，第 一金證券公司因而虧損35萬6,700元（起訴書誤為37萬8,782 元），致生損害於第一金證券公司（第一金證券公司帳戶買 進、賣出佳總公司股票之日期、價格、數量、損益狀況及Ｎ ○○、Ｒ○○、Ｐ○○、Ｊ○○等所收取之報酬、佣金數額 ，詳如附表2-2所示）。
(三)Ｍ○○、Ｒ○○、Ｂ○○（經檢察官發佈通緝中)、Ａ○○ 與巳○○、亥○○轉單部分：
1.同前Ｍ○○尋覓願意配合承接佳總公司股票之股市投資法人 之經理人進行轉單期間，Ｒ○○另與Ｂ○○一同向Ａ○○釋 放上開訊息，經Ａ○○與「寶來勞退舊制98-2、99-1帳戶」 投資經理人巳○○接洽，以全權委託帳戶之資金買進佳總公 司股票總金額6％之回扣為報酬，邀約巳○○以全權委託帳 戶於集中交易市場買進佳總公司股票，巳○○明知運用委託 投資之資產，不得違反與客戶簽訂之全權委託投資契約，並 應忠實執行職務，不得為自己謀取利益，亦不得將投資行為 洩漏他人，竟基於對於違背職務行為收受財物之犯意，應允 以上開約定報酬為對價，配合以其所管理之上開全權委託投 資帳戶之資金，購入佳總公司股票，Ａ○○經由Ｒ○○回報 轉知Ｍ○○，中間人Ａ○○、Ｒ○○並各自另收取約0.5％ 至1％不等之佣金。Ｍ○○、Ｒ○○、Ａ○○即基於對於證 券投資信託事業之受僱人，關於違背職務之行為，交付財物 之犯意聯絡，於其後巳○○將全權委託投資帳戶預定買進佳 總公司股票之日期、時間及數量等資訊，於交易前一日通知 Ａ○○後，由Ａ○○、Ｒ○○層層轉知Ｍ○○，巳○○並於 約定日期（100年6月7日），依約定數量掛買單承接佳總公 司股票，而為違背職務之行為，Ｍ○○因而得以確保賣出其 持股套現獲利，並於該交易日收盤後，將佣金、報酬透過中 間人Ｒ○○、Ａ○○層層轉交，上開中間人等從中各自扣下 佣金後，隨即由Ａ○○在元大寶來投信公司樓下其所駕駛之 汽車上，將約定之報酬轉交巳○○收受。嗣因佳總公司股價
驟跌，巳○○遂陸續出清持股，致使「寶來勞退舊制98-2、 99-1等二帳戶」共虧損551萬1,400元（該全權委託帳戶買進 、賣出佳總公司股票之日期、價格、數量、損益狀況及經理 人巳○○、中間人Ｒ○○、Ａ○○等所收取之報酬、佣金， 均詳如附表2-3所示）。
2.其後因「寶來勞保6帳戶」投資經理人亥○○經由巳○○處 得知上開轉單佳總公司股票之訊息，亦明知運用委託投資之 資產，不得違反與客戶簽訂之全權委託投資契約，並應忠實 執行職務，不得為自己謀取利益，亦不得將投資行為洩漏他 人，竟基於對於違背職務行為收受財物之犯意，同意以上開 約定報酬為對價，參與配合以其所管理之上開全權委託投資 帳戶之資金，購入佳總公司股票，並經由巳○○以上開方式 ，透過中間人Ｒ○○、Ａ○○層層聯絡Ｍ○○，及以相同方 式掛買單承接佳總公司股票，而為違背職務之行為，Ｍ○○ 因而得以確保賣出其持股套現獲利，其後Ｍ○○、Ｒ○○、 Ａ○○基於同上對於證券投資信託事業之受僱人，關於違背 職務之行為，交付財物之犯意聯絡，於約定交易當日（100 年6月27日）收盤後，因Ｒ○○母喪而未及向Ｍ○○收取佣 金、報酬交予Ａ○○轉交，乃由Ａ○○自行出資20萬元以為 報酬，交由巳○○轉交予亥○○收受，巳○○另自行支付20 萬元予亥○○以為補償。嗣因佳總公司股價驟跌，亥○○遂 陸續出清持股，致使「寶來勞保6帳戶」虧損224萬450元（ 該全權委託帳戶買進、賣出佳總公司股票之日期、價格、數 量、損益狀況及經理人亥○○所收取之報酬，均詳如附表2- 4所示）。
貳、關於萬潤科技股份有限公司（股票代號6187，址設高雄市○ ○區路○00路0號，下稱萬潤公司）部分：
一、操縱萬潤公司股價：
Ｍ○○明知萬潤公司股票係於櫃買中心上櫃之有價證券，對 於該有價證券不得有意圖抬高或壓低集中交易市場該有價證 券之交易股價，自行或以他人名義，對該有價證券連續以高 價買進或以低價賣出，而有影響市場價格或市場秩序之虞； 或意圖造成集中交易市場某種有價證券交易活絡之表象，自 行或以他人名義，連續委託買賣或申報買賣而相對成交等操 縱行為，竟利用萬潤公司股票於公開市場上流通籌碼稀少， 正常交易量低、容易拉抬之特性，基於操縱萬潤公司股票之 交易價格及造成萬潤公司股票交易活絡表象而相對成交之犯 意，使用不知情之他人證券帳戶（詳如附表3-1Ｍ○○使用 帳戶一覽表所示），透過向不知情之各該證券商營業員下單 之方式，在證券集中交易市場即證券商營業處所買賣萬潤公
司股票，於100年8月9日起至同年9月22日止櫃買中心分析期 間內，計有100年8月9日等20日影響股價向上、100年8月19 日等8日影響股價同時向上及向下，而連續高價買進或低價 賣出（詳細交易時間、委託、成交及影響股價向上、向下之 交易態樣等情形，如附表3-2連續高買低賣萬潤公司股票明 細表所示）；另計有100年8月19日等20個交易日，連續委託 買賣而相對成交，且相對成交數量占當日成交量5％以上並 超過100仟股（詳如附表3-3相對成交萬潤公司股票明細表） ，相對成交萬潤公司股票計9,410仟股，相對成交數量占上 開期間總成交量之15.93％，占其買進數量之40％，占其賣 出數量之41.87％。於上開分析期間內合計買進萬潤公司股 票2萬3,521仟股（占總成交量之39.81％）、賣出2萬2,473 仟股（占總成交量之38.04％），計有100年8月9日等30個交 易日成交買進或賣出之成交量占當日成交量20％以上（詳如 附表3-4買進或賣出萬潤公司股票成交量占當日成交量比重 明細表所示），且日均量為1,846仟股，亦較前1個月之日均 量613仟股，增加201.14％，拉抬萬潤公司股價從初期收盤 市價的每股15.85元上漲至期末的每股19.7元，漲幅達24.29 ％，振幅達43.22％（同期間大盤指數則為跌幅4.23％）， 其連續以高價買進或低價賣出，及連續委託買賣相對成交之 行為，造成該檔股票於證券商營業處所交易活絡之表象，並 有影響市場價格及市場秩序之虞。Ｍ○○使用上開附表3-1 所示帳戶，於分析期間內操縱萬潤公司股票之犯罪所得合計 為119萬9,107元（詳如附表3-5所示）。二、不法轉讓萬潤公司股票：
Ｍ○○以上揭手法將萬潤公司股價逐漸拉抬後，為順利出脫 其持股獲利，乃謀思以支付相當之報酬為對價，尋覓股票交 易市場上之「法人」 (即可從事股市投資業務之證券業、證 券投資信託業、保險業等非自然人）之經理人與其配合，運 用其等經理人所掌控之投資信託基金或證券業者、保險業者 之資金，承接其持股（俗稱「轉單」）。而玄○○為第一金 店頭市場基金經理人；宙○○為第一金大中華基金經理人， 並同時為第一金投信公司所募集之萬得福精選證券投資信託 基金（下稱第一金萬得福基金，基金統一編號：00000000號 ）經理人；Ｕ○○為第一金金鑽基金經理人；玄○○、宙○ ○及Ｕ○○明分別負責管理上開共同基金，均為第一金投信 公司之受僱人。子○○則為新光證券投資信託股份有限公司 （下稱新光投信公司）所募集之新光臺灣富貴證券投資信託 基金（下稱新光臺灣富貴基金，基金統一編號：00000000號 ）經理人，負責經營管理上開共同基金，為新光投信公司之
受僱人。己○○為旺旺友聯產物保險股份有限公司（下稱旺 旺友聯產險公司）投資部經理，負責該公司投資股市資金之 運用，為該公司之職員。其等分別為下列行為：(一)Ｍ○○、乙○○與玄○○、宙○○、Ｕ○○、子○○轉單部 分：
Ｍ○○與乙○○共同基於對於證券投資信託事業之受僱人， 關於違背職務之行為，交付財物之犯意聯絡，於100年8月間 ，由Ｍ○○允以報酬，委託乙○○尋覓願意配合承接萬潤公 司股票之股市投資法人之經理人進行轉單，乙○○因而與第 一金店頭市場基金經理人玄○○接洽，以買進萬潤公司股票 總金額5％之回扣為報酬，邀約玄○○以共同基金於集中交 易市場買進萬潤公司股票，玄○○並將此訊息告知第一金大 中華基金、萬得福基金經理人宙○○、第一金金鑽基金經理 人Ｕ○○、新光臺灣富貴基金經理人子○○，玄○○、宙○ ○、Ｕ○○、子○○等4人均明知本於職務上之忠實義務， 就所負責經營管理之共同基金交易決策應以追求基金最大報 酬為目標，不得將基金買賣股票決策等職務上所知悉之消息 洩漏他人，並不得為有損基金及受益人之行為，且不得謀取 不當利益，竟各基於對於違背職務行為收受財物之犯意，應 允以上開約定報酬為對價，配合以其等所管理之共同基金之 資金，接續購入萬潤公司股票，並統由玄○○與乙○○聯繫 ，經乙○○回報轉知Ｍ○○，中間人乙○○則從中另收取約 0.5％之佣金。其後玄○○、宙○○、Ｕ○○、子○○等人 即將上開共同基金預定買進萬潤公司股票之日期、時間及數 量等資訊，經由玄○○於各交易日（100年8月22日、24日至 26日、同年9月9日、16日）前一日通知乙○○，再由乙○○ 轉知Ｍ○○，玄○○、宙○○、Ｕ○○、子○○並於約定日 期，依約定數量掛買單承接萬潤公司股票，而分別接續為違 背職務之行為，Ｍ○○因而得以確保賣出其持股套現獲利， 並於各交易日收盤後，核對當日投信法人進出資料確認買進 數量後，將佣金、報酬交予乙○○，乙○○扣下其佣金後， 持往第一金投信公司附近或玄○○住處，接續將約定之報酬 轉交玄○○收受，玄○○再分送宙○○、Ｕ○○、子○○。 嗣因萬潤公司股票驟跌，玄○○、宙○○、Ｕ○○、子○○ 等4人遂陸續出清持股，致使第一金店頭市場基金總計虧損 740萬3,550元、第一金萬得福基金虧損310萬2,700元、第一 金大中華基金總計虧損596萬9,350元、第一金金鑽基金總計 虧損344萬6,000元、新光臺灣富貴基金虧損458萬600元（各 該基金買進、賣出萬潤公司股票之日期、價格、數量、損益 狀況及玄○○、宙○○、Ｕ○○、子○○等經理人、中間人
乙○○所收取之報酬、佣金數額，詳如附表4-1所示）。(二)Ｍ○○、Ｒ○○、Ｐ○○、Ｃ○○與己○○轉單部分： Ｍ○○同期間並委託Ｒ○○尋覓願意配合承接萬潤公司股票 之股市投資法人之經理人進行轉單，Ｒ○○復向Ｐ○○釋放 消息，委請代為尋找，Ｐ○○又向Ｃ○○釋放上開訊息，經 Ｃ○○與旺旺友聯產險公司投資部經理人己○○接洽，以買 進萬潤公司股票總金額7％之報酬，邀約己○○以所經管之 旺旺友聯產險公司之資金買進萬潤公司股票，己○○為旺旺 友聯產險公司投資部之經理，負責該公司投資上市櫃股票等 業務，明知以保險業資金購買公開發行公司股票係屬保險業 經營之行為，應以追求公司投資最大報酬為目標，不得將公 司買賣股票決策等職務上所知悉之消息洩漏他人，並不得利 用職務關係圖謀私利，竟意圖為自己不法之利益，與Ｍ○○ 、Ｒ○○、Ｐ○○、Ｃ○○共同意圖為自己不法利益，基於 違背保險業經營行為之犯意聯絡，應允以上開約定報酬為對 價，配合購入萬潤公司股票，經Ｃ○○、Ｐ○○、Ｒ○○層 層回報轉知Ｍ○○，中間人Ｃ○○、Ｒ○○則從中各自另收 取約1％之佣金（無證據證明Ｐ○○有從中抽取佣金）。其 後Ｍ○○即將欲出售萬潤公司股票之日期、數量於交易前一 日透過Ｒ○○、Ｐ○○、Ｃ○○層層轉知己○○，並於約定
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