臺灣高雄地方法院刑事判決 93年度重訴字第104號
公 訴 人 臺灣高雄地方法院檢察署檢察官
被 告 辰○○
選任辯護人 單文程律師
被 告 庚○○
選任辯護人 林春華律師
黃見志律師
被 告 丙○○
選任辯護人 侯勝昌律師
陳裕文律師
陳正男律師
被 告 戊○○
選任辯護人 江雍正律師
黃慧婷律師
被 告 寅○○
選任辯護人 吳澄潔律師
被 告 午○○
選任辯護人 林慶雲律師
陳正男律師
被 告 未○○
上列被告因常業詐欺案件，經檢察官提起公訴（93年度偵字第99
02號、第13387 號）及移送併案審理（93年度偵字第22493 號、
、93年度偵字第9948號、94年度偵字第15183 號、95年度偵緝字
第834 號、95年度偵緝字第2269號），本院判決如下：
主 文
辰○○、庚○○、寅○○、午○○共同犯常業詐欺罪，辰○○處有期徒刑陸年；庚○○處有期徒刑柒年；寅○○、午○○各處有期徒刑伍年。
丙○○、未○○共同法人之負責人違反有價證券之募集與發行、出售所持有公司股票及表明公司股東權利之證書而公開招募，非向主管機關申報生效後不得為之之規定，各處有期徒刑壹年陸月，均減為有期徒刑玖月。
戊○○免訴。
事 實
一、辰○○與庚○○於民國89年9 月27日共同出資成立華振科技 聯合有限公司（下稱華振公司），在公司經營期間，明知證 券商須經主管機關之許可及發給許可證照，方得營業；非證 券商不得經營證券業務，又經營有價證券之承銷、自行買賣 、行紀、居間、代理，及其他經主管機關核准之相關業務， 依證券交易法第15條之規定，即屬證券商經營之證券業務範
圍，非證券商自不得經營該等業務，竟未經主管機關即財政 部證券暨期貨交易管理委員會（下稱證期會）之許可，由華 振公司對外招募業務員，自90年3 月間起，向社會不特定人 士居間販售麥鑫科技股份有限公司（下稱麥鑫公司）之股票 ，而有如附表一所示投資人競相購買麥鑫公司股票。辰○○ 與庚○○尚明知對外募集、發行有價證券或出售所持有之股 票而對非特定人公開招募者，亦應經證期會之核准，竟因販 賣麥鑫公司股票獲利，認以此方式吸取社會大眾游資甚為便 利，乃謀議自行籌組公司，希冀透由販售該公司股票所得款 項，牟得不法利益，遂基於對外募集、發行或公開招募有價 證券，並承前經營買賣有價證券業務之犯意，於90年8 月31 日，由其2 人擔任實際發起人，各出資新台幣（下同）1 千 萬元，在高雄市前鎮區○○○路91後12樓之1 、2 號成立蘋 果星球國際資訊流通事業股份有限公司（下稱蘋果星球公司 ），由辰○○任負責人，庚○○任執行董事。復於同年9 月 20日，在高雄市左營區○○○路329 號1 樓，成立蘋果星球 旗艦分公司（由辰○○任負責人），於同年11月29日，在高 雄市三民區○○○路109 號1 、2 樓成立蘋果星球建國分公 司（由庚○○任負責人），由該2 分公司開設店面實際經營 網咖或餐飲業務。華振公司、蘋果星球公司，及辰○○另於 90年3 月9 日出資成立之振碁光電數位科技股份有限公司（ 址設高雄市前鎮區○○○路91號12樓之5 ，下稱振碁公司） ，則負責招募業務員，販售蘋果星球公司對外募集、發行之 股票。
二、午○○、戊○○（另經本院為免訴判決，詳如下述）於華振 公司成立後，先後進入該公司擔任業務員，寅○○、丙○○ 、未○○則在蘋果星球公司成立未久後，進入該公司擔任業 務員工作。嗣辰○○、庚○○為擴大販售股票據點，遊說寅 ○○、午○○各出資2 百萬元，於91年5 月27日、同年5 月 28日，在高雄市左營區○○○路332 號4 樓之1 號、高雄市 苓雅區○○○路47號12樓之2 、3 號成立尚揚光電科技有限 公司（由寅○○任負責人，下稱尚揚公司）、冠輝資訊時尚 休閒實業有限公司（由午○○任負責人，下稱冠輝公司）。 另辰○○、庚○○再為丙○○、未○○、戊○○出資，而於 91年8 月2 日、8 月6 日、9 月4 日，在高雄市左營區○○ ○路332 號9 樓之2 號、高雄市左營區○○○路332 號4 樓 之2 號、高雄市前鎮區○○○路2 號16六樓之1 、2 號三址 ，成立弘國時尚科技有限公司（由丙○○任負責人，下稱弘 國公司）、廣翰時尚休閒企業有限公司（由未○○任負責人 ，下稱廣翰公司）、悅豪資訊實業有限公司（由戊○○任負
責人，下稱悅豪公司），寅○○、午○○、丙○○、黃婉珺 、戊○○待前開公司成立後，與辰○○、庚○○共同基於未 經主管機關證期會核准，經營承銷、買賣有價證券業務，而 對外募集、發行或公開招募蘋果星球公司股票之犯意聯絡， 以公司負責人身份，招攬業務員從事販賣蘋果星球公司股票 之工作。
三、庚○○、辰○○明知有價證券之買賣，不得有虛偽、詐欺或 其他足致他人誤信之行為，竟為使社會大眾相信蘋果星球公 司前景看好，遂行其資金募集之計畫，基於意圖為自己不法 所有之常業犯意，及詐欺買賣有價證券之概括犯意聯絡，於 蘋果星球公司成立之初，共同設計「蘋果星球營運計畫書」 ，內容除強調網咖產業前景看好外，尚特別提及投資人投資 蘋果星球公司款項，將專款專戶保管、該專戶用途並受會計 師、律師監督，且其等在無任何依據下，自行預估蘋果星球 公司自90年10月間成立起之未來3 年內，每股稅後純益、股 東權益報酬率，均呈正數成長，迄93年止，每股稅後純益將 達每股6.27元、股東權益報酬率達74 .65 ﹪ 等不實數據， 目的在使社會不特定大眾觀看後，信以為真陷於錯誤，以為 蘋果星球公司前景確實看好，而願出資購買股票。另寅○○ 於91年3 月間，蘋果星球公司辦理增資時，與辰○○、庚○ ○合資4 千萬元（寅○○出資1 千萬元、辰○○、庚○○出 資3 千萬元），合計4 千萬元，購入4000張蘋果星球公司股 票，並均登記於寅○○名下，寅○○並因此擔任蘋果星球公 司監察人，午○○亦於91年5 月間，出資650 萬元購買蘋果 星球公司股票，擔任該公司董事，而各自上開時間起，與辰 ○○、庚○○共同經營蘋果星球公司，並相互基於意圖為自 己不法所有之常業犯意，暨詐欺買賣有價證券之概括犯意聯 絡，由蘋果星球公司、華振公司、振碁公司及前開各公司， 對外招募業務人員，待新進人員應徵進入公司後，授以協理 、經理、主任、專員不等職位，再要求該業務人員定期接受 訓練課程，內容除由辰○○、庚○○、寅○○、午○○、丙 ○○、未○○、戊○○傳授如何推銷股票之技巧外，辰○○ 、庚○○、寅○○、午○○尚於主管會報或訓練時，忽視蘋 果星球公司自成立以來，每年均有虧損之事實，仍以前開營 運計畫書內容為基礎，告知蘋果星球公司營運狀況良好、前 景看好、持續獲利、股價增值、每年將會分紅、且有會計師 、律師控管公司資金流向等不實訊息，對旗下職員施以訓練 ，再由業務人員循街頭搭訕、網路交友、婚友社交友、或軍 中袍澤推薦等方式結識不特定人士後，向其等告知上開不實 訊息，吸引不特定人購買蘋果星球公司募集與發行之新股，
或辰○○、庚○○、寅○○、午○○及其他股東原已認購， 後再轉讓之股票。該蘋果星球公司股票，初以每股10元，每 張股票1 萬元，至少需購買1 單位13張方式販售，後再由辰 ○○、庚○○、寅○○、午○○以公司營運狀況良好，股東 反應熱烈為由，將股票溢價以每股23元、30元販售，致如附 表二所示投資人，陷於錯誤，誤認蘋果星球公司確實營運良 好，認購該公司股票，獲利可期，而購買該公司股票。上開 各公司業務人員販售蘋果星球公司股票，在股票價格1 股10 元期間，每賣出1 單位股票（13張股票），可獲得1 萬元獎 金，後股票溢價以每股23元、30元發行時，每賣出1 張股票 ，可獲得約2 千至5 千元之佣金，再依階級由公司各層主管 、業務人員依比例分配上開獎金。
四、前開投資人購買蘋果星球公司股票之股款，尚揚公司部分， 存入臺灣企銀博愛分行帳號：0000000000 0號寅○○帳戶； 廣翰公司部分，存入臺灣企銀博愛分行帳號：00000000000 號未○○帳戶；弘國公司部分，存入臺灣企銀博愛分行帳號 ：00000000000 丙○○帳戶；悅豪及冠輝公司部分，存入大 眾商業銀行高雄分行帳號：000000000000號庚○○帳戶。上 開各帳戶存摺、印鑑，均交由蘋果星球公司會計吳靜怡統一 保管運用，帳戶內資金未有律師及會計師控管用途，而係由 吳靜怡將販售新股之股票面額（1 股10元、1 張1 萬元）存 入蘋果星球公司帳戶內，其餘販賣新股溢價所得部分，暨販 賣辰○○、庚○○、寅○○、午○○原持有股票（即俗稱老 股）所得全部股款，在用以支付各公司幹部獎金、內部管銷 費用、當月應付票據及雜支費用後，餘款由辰○○、庚○○ 、寅○○、午○○4 人均分，其等並因此賴以維生。合計如 附表二所示1313位被害人，共被騙取投資金額約3 億2 千2 百28萬1 千元，而蘋果星球公司迄92年8 月25日遭查獲為止 ，營運狀況始終虧損，且從未分紅與各股東。
五、辰○○、庚○○於91年10月間結識澤丕行銷管理顧問公司負 責人曾平忠（業經本院另案審結），得知曾平忠欲對外銷售 表彰新華企業投資集團有限公司（下稱新華公司）股份之股 權憑證，其等因受曾平忠告知新華公司前景看好，已經委託 摩根史坦利公司為承銷商，將在美國「道瓊」股市公開上市 ，屆時每股至少可有5美元至4美元之承銷價格，獲利非凡云 云，乃協議合作販售新華公司股權憑證，並從中抽取利潤。 辰○○、庚○○、寅○○、午○○、戊○○、丙○○、未○ ○，均明知經營有價證券投資顧問事業應經主管機關之核准 ，仍自91年10月16日與曾平忠共同基於經營投資顧問事業， 暨承前經營居間有價證券業務並公開招募之犯意聯絡，由華
振公司、振碁公司、蘋果星球公司、尚揚公司、悅豪公司、 冠輝公司、廣翰公司、弘國公司旗下業務員，循前述結識不 特人之管道，招攬不特定人投資表彰新華公司股份之股權憑 證，嗣共有如附表三編號1 至1068號所示投資人出資購買新 華公司股權憑證，該販售股權憑證之業務人員再依業績及階 級不同，獲得不等之獎金報酬。嗣蘋果星球公司於92年8 月 25日遭檢調人員搜索後，午○○於92年10月17日解散冠輝公 司，改由張吳秋香於92年10月23日以負責人名義，設立龍騰 光電科技有限公司（址設：高雄市三民區○○○路276 號 B1F 、1F、2F ） ，午○○則在龍騰公司擔任總經理職務， 另有張曼菁、黃○○亦分別擔任龍騰公司副總經理職務。午 ○○承前犯意，並再與張吳秋香、張蔓菁、黃○○基於犯意 聯絡，以龍騰公司名義由業務人員循上開方式，對外銷售新 華公司股權憑證。嗣後經查至共有如附表三編號1068至1127 所示投資人，認新華公司值得投資，而購買該公司股票受有 損失。
六、嗣因部分投資人購買蘋果星球公司股票後，遲未獲配息，進 而提出檢舉，經員警於92年8月25日分別至蘋果星球公司、 蘋果星球公司旗艦分公司、蘋果星球時尚運動生活館股份有 限公司、尚揚、弘國、冠輝、悅豪、廣翰公司、庚○○、寅 ○○居所扣得如附表四所示之物。
七、案經法務部調查局高雄市調處移送台灣高雄地方法院檢察署 檢察官偵查起訴，暨移送併案審理。
理 由
壹、程序部分：
按被告以外之人於審判外之陳述，雖不符刑事訴訟法第159 條之1 至第159 條之4 之規定，而經當事人於審判程序同意 作為證據，法院審酌該言詞陳述或書面陳述作成時之情況， 認為適當者，亦得為證據；另當事人、代理人或辯護人於法 院調查證據時，知有第159 條第1 項不得為證據之情形，而 未於言詞辯論終結前聲明異議者，視為有前項之同意，刑事 訴訟法第159 條第1 項、第159 條之5 分別定有明文。本件 檢察官、被告辰○○、庚○○、寅○○、午○○、丙○○、 黃婉珺於本院審判程序時，就本案判決所引用各項證據（含 傳聞證據、非傳聞證據及符合法定傳聞法則例外之證據）之 證據能力，均表示無意見，且其等於本院言詞辯論終結前， 對於卷附具有傳聞證據性質之證據，既均已知其情，卻未聲 明異議，本院認該具有傳聞證據性質之證據，亦無任何違法 取證之不適當情形，以之作為證據使用係屬適當，自均具有 證據能力。
貳、實體部分：
一、訊據被告丙○○、未○○對其等曾於上開時間，加入蘋果星 球公司擔任業務員，嗣由辰○○、庚○○出資成立弘國、廣 翰公司，由其等分別擔任上開公司負責人，未經主管機關證 期會核准，聘僱業務人員向不特定人銷售蘋果星球公司募集 、發行及公開招募之股票，另推介、公開招募新華公司股權 憑證等違反證券交易法犯行均坦承不諱。訊據被告辰○○、 庚○○對其等曾於上開時間，成立華振公司未經主管機關證 期會核准，銷售麥鑫公司股票，嗣又共同成立蘋果星球公司 ，被告辰○○另再成立振碁公司，均招募業務員，以公司名 義對外向不特定人募集、發行及公開招募蘋果星球公司股票 ，其等又為擴大販售股票據點，遊說旗下業務員午○○、寅 ○○出資成立冠輝、尚揚公司，另為丙○○、未○○、戊○ ○出資成立弘國、廣翰、悅豪公司，由上開公司共同對外販 售蘋果星球公司股票，暨自91年10月間起，受曾平忠委託， 以上開公司名義，販售新華公司股權憑證等事實，固均坦白 承認，惟矢口否認販售蘋果星球公司股票，有何詐欺之情， 被告辰○○辯稱：蘋果星球公司設立、增資均有實際募足資 金，所收股款亦均確實運用在公司營運上，且蘋果星球公司 建設所花費之金額高達3 億9 千多萬元，遠大於投資人投資 金額，不足部分，均係由幾位董事私下拿錢出來補貼，足認 伊未有詐欺之意。又蘋果星球公司業務員傳達給投資者有關 分紅、上市、上櫃之訊息，係以公司賺錢為分紅前提，此一 預測乃屬商業活動之正常投資風險，且蘋果星球公司亦確有 未來上市、上櫃之計畫，僅係因日後虧損，無法達成營運目 標而已。再者，蘋果星球公司每年均召開股東會，於會中忠 實告知公司每年營運狀況，外界亦可清楚由財務報表得知公 司處於虧損狀態，故無任何隱匿之行為。另伊雖為蘋果星球 公司負責人，惟公司決策、財務均係由庚○○負責主導，縱 有詐術行為，亦與伊無關云云。被告庚○○辯稱：蘋果星球 公司在檢調無預警大規模搜索以前，營運一切正常，前景可 期，係在檢調搜索後，媒體負面報導不斷，加上該時又有SA RS危機，國內網咖業拓展過剩削價競爭，景氣影響等因素才 導致公司經營不善倒閉。因投資本有風險，不能因此認定伊 有詐欺犯行。另蘋果星球公司為興建位於高雄市○○路與新 光路之蘋果星球時尚生活館，所花費之租金、設計、工程、 設備費用，即已高達上億元，資金不足部分均係由伊、辰○ ○、午○○、寅○○3 位董事補足，若伊果有詐欺意圖，何 必花費龐大金額再擴大營運，且在銷售手法上，伊也未教導 員工日後公司保證獲利、保證上市、上櫃，所傳達者均係公
司之遠景而已，此均為合理之商業行銷行為，自與詐欺罪之 構成要件有別云云。
二、訊據被告午○○、寅○○對其等曾分別加入華振公司、蘋果 星球公司擔任業務員，販賣蘋果星球公司股票，後出資購買 蘋果星球公司股票，而分別擔任蘋果星球公司董事、監察人 職務，嗣又耗資成立尚揚公司、冠輝公司擔任負責人，未經 主管機關證期會核准，即招募業務員向不特定人銷售蘋果星 球公司募集、發行及公開招募之股票，嗣並推介、公開招募 新華公司股權憑證等違反證券交易法犯行；被告午○○嗣於 冠輝公司解散後，另加入其友人張吳秋香設立之龍騰公司， 並任該公司總經理，販售表彰新華公司股權證明等違反證券 交易法犯行均坦承不諱，惟亦矢口否認買賣蘋果星球公司股 票，有何詐欺不實之情，被告午○○辯稱：伊雖擔任蘋果星 球公司董事職務，惟主要工作仍係努力推銷蘋果星球公司股 票，而伊向客戶推銷憑據之資訊，不論是「蘋果星球營運計 畫書」或「試算表」、「分紅表」，皆為蘋果星球公司總管 理處所編印之文件，伊也確實相信公司有未來發展性，故以 上開公司編印之資訊向客戶說明，況伊本身亦投入1 千萬元 資金，最後僅回收460 萬元，尚虧損540 萬元，故伊主觀上 實無詐欺犯意存在云云。被告寅○○辯稱：伊以自己及親友 名義投資購買蘋果星球公司股票，金額高達1 千萬元，若伊 有詐欺犯意，怎會投資如此高額金錢購買股票，又蘋果星球 公司當時營運狀況確實良好，在高雄市○○路投資興建之健 身館，已完成工程約7 、8 成左右，若真欲詐欺投資人，何 必再耗資興建健身館，且投資者投資之股款，均係依總公司 規定，直接上繳總公司統籌運用，伊並未經手此投資款項， 自無涉犯詐欺犯行云云。
三、經查：
㈠被告辰○○、庚○○成立華振公司，販賣麥鑫公司股票，有 如附表一所示投資者購買麥鑫公司股票。被告辰○○、庚○ ○嗣又共同出資成立蘋果星球公司，被告辰○○另再成立振 碁公司，均對外招募業務員，以公司名義向不特定人募集蘋 果星球公司股票，嗣其等為擴大販售股票據點，遊說旗下業 務員午○○、寅○○出資成立冠輝、尚揚公司，另為被告丙 ○○、未○○、戊○○出資成立弘國、廣翰、悅豪公司，並 由上開公司共同對外募集、發行及公開招募蘋果星球公司股 票，致有如附表二所示投資者購買蘋果星球公司股票。嗣自 91年10月間起，上開公司，暨被告午○○嗣後成立之龍騰公 司，開始販售新華公司股權憑證，共有附表二所示投資人購 買新華公司股權憑證等情，業據被告等人到庭坦承不諱，核
與證人即被害人己○○（見卷3 第271 頁）、壬○○（見卷 3 第274 至28 0頁）、巳○○（見卷3 第280 至285 頁）、 卯○○（見卷3 第285 至288 頁）、甲○○（見卷4 第30 至34頁）、辛○○（見卷4 第34至36頁）、丁○○（見卷4 第36至41頁）、癸○○（見卷4 第66至72頁）、Ｂ○○（見 卷4 第72至77頁）、Ｇ○○（見卷4 第77至82頁）、Ｆ○○ （見卷4 第82至87頁）、亥○○（見卷4 第88至92頁）到庭 證述其等確有購買蘋果星球公司股票等語相符，復有華振公 司（見調2 卷第99至101 頁）、振碁公司（見調2 卷第94 至98頁）、蘋果星球（見調2 卷第2 至10頁）、冠輝公司（ 見調2 卷第177 至194 頁）、尚揚公司（見調2 卷第121 至 第138 頁）、弘國公司（見調2 卷第102 至120 頁）、廣翰 公司（見調2 卷第139 至157 頁）、悅豪公司（見調2 卷第 158 至176 頁）成立基本資料明細在卷可稽，復有投資人購 買麥鑫公司股票之客戶資料名冊、購買蘋果星球公司股票之 認股同意書、契約書、新華公司美國上市計畫說明書、股票 銷售記錄、附買回協議書、股東名冊、客戶認購新華公司股 票契約等件扣案足資佐證。
㈡蘋果星球公司對外招募與發行股票，初以每股10元，每張股 票1 萬元，至少需購買1 單位13張方式販售，嗣又將股票溢 價以每股23元、30元販售，惟前開銷售股票所得，僅每股10 元面額部分撥入公司資本，其餘溢價發行部分，則撥為獎金 ，依層級發放與公司幹部及業務人員等情，據被告到庭坦承 不諱，核與證人即蘋果星球公司會計戌○○到庭證述內容相 符（見本院卷5 第30頁），自堪信為真。惟因證人即為蘋果 星球公司處理財報簽證事務之會計師Ｃ○○到庭證稱：「（ 問：溢價發行的股款是否可以直接從溢價的股款發放獎金給 業務人員？）答：應該不可以，一般股本應該是放在公司， 至於公司其他的開銷應該是從業務部門支付，不可以由股款 來支付」等語明確（見本院卷5 第39頁），蘋果星球公司將 公司資本股份化後，對外販售股票，所得股款自以全數歸入 資本為合理，惟其等卻將溢價股款充作獎金發放，所為已與 公司營運常規有悖。另證人即冠輝公司協理張曼菁到庭證稱 ：我們賣蘋果星球公司股票，一開始是1 單位13萬元，可獲 得1 萬元獎金，這1 萬元是協理以下員工要一起分配等語（ 見本院卷4 第151 頁）、證人即悅豪公司經理天○○到庭證 稱：剛開始賣蘋果星球公司股票，每單位是13張股票賣13萬 元，每張股票1 千股，可因此與底下銷售人員共同獲利1 萬 元（見本院卷4 第164 頁），顯見蘋果星球公司業務人員， 縱係以股票面額價錢銷售股票，仍有相當獎金可以收取。另
證人即冠輝公司副總張曼菁亦到庭證稱：我於91年1 月至92 年7 月在冠輝公司任職，任職期間主要業務是找人認購蘋果 星球公司股票，當時公司有辦賣蘋果星球公司股票的業績比 賽，做得好的團隊，蘋果星球公司會贈送一台保時捷車子， 當時我有贏得比賽，但我把保時捷車子換成賓士車子等語（ 見本院卷4 第157 頁），亦堪認除既定獎金外，蘋果星球公 司尚會祭出高額獎品藉以激勵旗下業務人員努力推銷股票， 參以被告辰○○、庚○○為擴大販賣股票據點，尚有遊說被 告寅○○、午○○自行成立冠輝、尚揚公司，或資助被告丙 ○○、未○○、戊○○成立弘國、廣翰、悅豪公司，上開公 司成立後，亦招募業務人員，有對外販賣蘋果星球公司股票 之情。被告等人雖稱蘋果星球公司主要係經營網咖、餐廳等 業務，惟由前述蘋果星球公司以高額獎金、獎品作為推銷股 票代價，復又成立數家公司藉以擴大販賣股票據點，其公司 成立應係以販賣股票吸取社會大眾游資為主要營運內容，洵 堪認定。
㈢蘋果星球公司營運計畫書第11頁記載「５、財務管理：一、 專款專戶：1.投資之股款以匯款之方式匯入蘋果星球娛樂流 通館投資專戶。2.該專戶用途受會計師、律師監督」、第15 、16頁繪製有「蘋果星球國際連鎖流通事業預估三年損益表 」、「股東權益報酬率試算表」，內容紀錄蘋果星球公司自 90年10月間成立起之未來3 年內，每股稅後純益、股東權益 報酬率，均呈正數成長，迄93年止，每股稅後純益將達每股 6.27元、股東權益報酬率達74.65 ﹪，有該營運計畫書影本 內容在卷可參（見本院卷2 第93、97、98頁）。又蘋果星球 公司客服部問答資料記載：1.什麼時候可以上市上櫃？A ： 根據董事會的計畫蘋果星球公司上櫃的時間是在93年，如在 期間有變動及決議，我們會與您聯絡，這是董事會對股東的 一個交待。3.什麼時候可以賺到錢？A ：在公開募股時，就 已經說明股東是每半年分紅1 次‧‧‧一般上櫃公司來說他 們股東分紅都是一年一次，沒有半年分紅，董事會為了回饋 股東讓股東更有信心，所以我們每半年分紅給股東。4.公司 目前營運狀況如何？A ：公司至90年10月13日看辦到現在， 我們每天的營運狀況都非常良好。7.股東的權益有哪些？A ：股東的權益包含證明您股權的股票、契約書、每隔一季的 股東大會及每半年分紅一次的權益，我們分配的紅利是現金 ‧‧‧公司會了回饋股東現在所採用的方式是現金股利，等 到93年上櫃後公司就可以正式採用配股票的動作，有該客服 部問答資料1 份扣案足參，蘋果星球公司上開文書資料，均 強調公司營運良好，投資該公司，未來獲利可期等情，足堪
認定。
㈣證人即廣翰公司協理張品文（原名宙○○）到庭證稱：在我 進入冠輝公司時，公司有提供給我客服部問答資料，另我個 人係由副總經理黃○○為我講授介紹有關蘋果星球公司之發 展史、未來發展遠景，如何入股獲利，當時被告辰○○、庚 ○○都有要我們向客戶說明，客戶購買之股金，將會專款專 戶存於蘋果星球公司指定專用帳戶內，由蘋果星球公司總會 計、律師及會計師進行控管，並有談及公司營運良好，未來 計畫上市、上櫃等語（見本院卷4 第143 頁）、證人即冠輝 公司副總張曼菁到庭證稱：我於91年1 月至92年7 月在冠輝 公司任職，當時有參加公司內部訓練課程，有關公司內部財 務、遠景、股票發行大都是由黃○○來上課，上開事項庚○ ○、辰○○開會時也會提及，上課之內容皆與總公司發給我 們的營運計畫書相同，後來公司召開股東大會後，雖然知悉 公司營運狀況是虧損的，但公司還是跟我們強調未來前景看 好，希望我們介紹好的狀態，在我任職期間，因為公司沒有 提供有關損益表資料，所以我們都是以該營運計畫書向客戶 介紹公司等語（見本院卷4 第154 至158 頁）；證人即悅豪 公司經理宇○○證稱：我在悅豪公司主要業務是找人認購蘋 果星球公司股票，在推銷股票時有向客戶說蘋果星球公司營 運狀況良好，日後會賺錢，該時公司有發給蘋果星球公司營 運計畫書等語（見本院卷4 第163 至165 頁）；證人即悅豪 公司經理天○○證稱：我於90年6 月至92年8 月間在悅豪公 司任職，在公司主要業務是找人認購蘋果星球公司股票，當 時會向客戶介紹蘋果星球公司現在營運狀況良好，將來獲利 可期，也會強調客戶購買的股金，將會專款專戶存於蘋果星 球公司指定帳戶內，由公司總會計、會計師及律師進行控管 ，且在公司接受訓練課程時，黃○○曾以前開營運計畫書為 我們上課等語（見本院卷4 第163 至第166 頁）；證人即被 告未○○證稱：我在推銷蘋果星球公司股票時，是由黃○○ 、庚○○為我做教育訓練，當時我們有拿營運計畫書給客戶 看，或讓他們將計畫書帶回去，自己評估等語（見本院卷5 第216 至222 頁）；證人即曾任職華振、冠輝公司副總黃○ ○證稱：我在華振公司任職7 個多月，在冠輝公司任職1年 多，當時華振公司派我到各子公司上課，我上課時有將前開 營運計畫書內容，精簡的介紹給上課的員工，並且也有強調 公司的資金是由律師、會計師及公司三方來共管等語（見本 院卷4 第244 至247 頁）。綜上，前開蘋果星球公司業務人 員，曾受告知前開營運計畫書內容，並要求轉述不特定投資 人，吸引其等前來購買股票等情，亦甚明確。
㈤證人即被害人己○○到庭證稱：當時是由田宜臻販售蘋果星 球公司股票給我，她跟我說他們公司營運狀況很好，未來1 、2 年獲利良好，也說公司在92、93年度股票就會上市、上 櫃，到時股票會增值，年底會分紅或1 年分紅1 次，我當時 也到蘋果星球公司自由店看經營情形，覺得營運狀況不錯， 所以在91年6 月6 日、6 月28日，耗資23萬元、92萬元，購 買蘋果星球公司股票1 萬股、4 萬股等語（見本院卷3 第26 9 至271 頁）；證人壬○○到庭證稱：我在91、92年間，有 購買蘋果星球公司股票約115 萬元，在投資過程中，業務人 員有向我保證說買股票後，每年3 、9 月各會有1 次分紅， 且說資金會有會計師、律師控管等語（見本院卷3 第275 至 280 頁）；證人巳○○證稱：我透過蘋果星球公司業務員方 惠玉購買54萬元之蘋果星球公司股票（1 萬8 千股），當時 方惠玉是向我說公司很有潛力，未來會上市、上櫃，日後會 增值，有利潤可賺，且我有去過蘋果星球公司餐廳看過，覺 得營運狀況不錯，所以才購買股票等語（見本院卷3 第281 、282 頁）；證人卯○○證稱：我有在91年7 月24日花費36 萬元，購買1 萬2 千股蘋果星球公司股票，當時是我朋友李 晨莞介紹未○○給我認識，未○○向我介紹買蘋果星球公司 股票可以賺錢，我再去蘋果星球公司營業部參觀，覺得不錯 ，才會購買該股票等語（見本院卷4 第286 至288 頁）；證 人甲○○證稱，我當時是花費13萬元，購買13張蘋果星球公 司股票，當時業務人員是跟我強調蘋果星球公司股票每年分 紅2 次，計畫94年上市、上櫃，且會爭加其他分店等語（見 本院卷4 第33頁）；證人辛○○證稱：我是向未○○買蘋果 星球公司股票，她當時跟我說蘋果星球公司前景看好，可以 投資等語（見本院卷第34頁）；證人癸○○證稱：我有購買 2 千股蘋果星球公司股票，價值4 萬元，當時蘋果星球公司 有一位劉經理向我說公司營運狀況良好，預計2 年內會上市 、上櫃，日後一定會分紅等語（見本院卷5 第70頁），證人 Ｆ○○證稱：我之前透過網路交友認識一位叫蔡宜臻的女子 ，經由他介紹，在91年9 月，以每股30元，共18萬元價格， 購買6 千股蘋果星球公司股票，當時她說公司預計隔年會上 股股票，預期會分紅，以後上市股票價值會增加2 、3 倍等 語（見本院卷5 第86、87頁）；證人亥○○證稱：我在90 年10月5 日花了39萬元，購買39張蘋果星球公司股票，當時 是一位網路認識的女子介紹我買的，她向我推銷蘋果星球公 司營運良好，每年3 、9 月會分紅，日後會上市、上櫃，股 票會增值，我才購買該股票等語（見本院卷5 第88至92頁） 。前開被害人不管係何時間購買蘋果星球公司股票，所受告
知者均係蘋果星球公司營運良好，股價增值，未來公司會上 市、櫃，日後會分紅，且公司資金受會計師、律師控管等語 ，核與前述蘋果星球公司業務人員證稱其等遊說客戶購買股 票之訊息相符，亦與上開蘋果星球公司營運計畫書、客服部 問答集內容相同，是本件被害人雖因人數縱多，未能一一到 庭作證，惟其等均係受蘋果星球公司業務人員告知前述蘋果 星球公司營運良好等訊息，始有意願購買股票等情，堪已認 定。
㈥蘋果星球公司自90年9 月成立，迄92年8 月25日因員警至其 公司搜索停止營業為止，公司營運均呈虧損之情，據被告辰 ○○、庚○○自承在卷甚明，另根據該公司90年9 月1 日至 12月31日之現金流量表、股東權益表所示，蘋果星球公司成 立後，短短數月內已虧損11,403,862元；又依據該公司91年 1 月1 日至12月31日之損益表、現金流量表、股東權益表所 示，蘋果星球公司該年度虧損額59,815,516元，累積前開2 年度虧損金額，高達71,219, 378 元，有上開蘋果星球公司 財務報表等件在卷可參（見本院卷2 第28、29、39、41頁） ，蘋果星球公司每年營運虧損之情，顯與其公司營運計畫書 ，估計每年稅後純益、股東權益報酬率均應呈正數成長之內 容不符，亦與該公司業務人員推銷股票時，強調公司營運良 好等情有別，前開營運計畫書所載內容明顯有不實之處。又 該計畫書尚提及投資蘋果星球公司款項，將專款專戶保管， 該專戶用途並受會計師、律師監督。惟證人即為蘋果星球公 司進行會計簽證之會計師Ｃ○○到庭證稱：我是為蘋果星球 公司處理資本簽證及財務簽證，資本簽證就是公司設立、增 資，我們依據銀行存摺、銀行存款證明來處理，財務簽證由 公司按期提供財務報表、帳冊及有關會計憑證來處理，未監 督該公司帳戶等語（見本院卷5 第38頁）；另因部分扣案蘋 果星球公司認股契約書上記載見證律師為謝嘉順，經傳訊謝 嘉順律師到庭證稱：我在90年8 月3 日受聘為華振公司之法 律顧問，當時該公司人員有向我提及，希望我能提供財務監 督的服務，我在90年8 月21日發了一張存證信函，表示無法 提供該服務，並把顧問費用5 萬元退回等語（見本院卷4第 241 頁），復有該存證信函1 紙在卷可稽（見本院卷4 第 261 頁）。至前述蘋果星球公司客服部問答資料雖另記載， 蘋果星球公司法律顧問係謝仲瑜律師，惟因被告亦無法提出 謝仲瑜律師受委託監督其投資帳戶之相關資料，顯見本件根 本未有會計師、律師監督蘋果星球公司投資專戶用途，前述 營運計畫書此部分所載，亦屬虛偽。
㈦雖被告辰○○、庚○○否認該營運計畫書係由其等所製作，
惟因蘋果星球公司為推廣其公司時尚運動生活館之會員卡， 曾編製獲利試算表及分紅表，亦有論及稅後純利及投資報酬 率等資料，而該試算表、分紅表內容，係經由被告庚○○口 述後，再由黃○○負責紀錄後，彙整資料交與被告庚○○核 定等情，據被告庚○○自承在卷甚明（見偵5 卷第96頁）， 前開類似內容之營運計畫書稅後純益、股東權益報酬率等資 料，係基於相同方式，由庚○○或辰○○預測數字後，再交 由下屬製作等情，自屬合理推論。另證人黃○○證稱：該營 運計畫書是被告辰○○、庚○○開領導會議時，拿進來發給 開會的人，會中我們還有討論該計畫書第12至14頁，有關旗 艦店未來經營情形等語（見本院卷4 第245 頁），參以被告 辰○○、庚○○共同成立蘋果星球公司，並透由販售股票籌 措公司資本，該蘋果星球公司營運計畫書，又係其等指示業 務人員向不特定人介紹公司之重要依據，縱非其等親自製作 ，亦必係經由其等指使而為製作等情，堪已認定。被告辰○ ○、庚○○在無任何參考依據下，自行編撰前開營運計畫書 稅後純益、股東權益報酬率逐年成長，暨投資專戶有會計師 、律師監督等不實資料，再大量招募業務人員接受訓練後， 專職販賣股票工作，而將前開不實訊息傳達予不特定投資人 知悉，營造購買蘋果星球公司股票獲利可期，且受有保障之