臺灣高等法院刑事判決 95年度金上重訴字第5號
上 訴 人 臺灣臺北地方法院檢察署檢察官
上 訴 人
即 被 告 宙○○
選任辯護人 薛松雨律師
陳昆明律師
黃淑怡律師
上 訴 人
即 被 告 黃○○
選任辯護人 周燦雄律師
蔡炳楠律師
林樹旺律師
上 訴 人
即 被 告 Ｐ○○
選任辯護人 陳峰富律師
張簡勵如律師
吳宏山律師
上 訴 人
即 被 告 戌○○
選任辯護人 劉衡慶律師
王令冠律師
王玫君律師
上 訴 人
即 被 告 地○○
選任辯護人 江仁成律師
上 訴 人
即 被 告 Ｉ○○
選任辯護人 陳 明律師
上 訴 人
即 被 告 Ｊ○○
選任辯護人 張簡勵如律師
選任辯護人 陳峰富律師
上 訴 人
即 被 告 玄○○
選任辯護人 盧孟蔚律師
徐鈴茱律師
李永然律師
被 告 辛○○
選任辯護人 蕭元亮律師
選任辯護人 蕭壬宏律師
被 告 辰○○
選任辯護人 陳雅萍律師
被 告 Ｍ○○
選任辯護人 蕭嘉甫律師
許文彬律師
上列上訴人因被告等違反證券交易法等案件，不服臺灣臺北地方
法院90年度訴字第834號，中華民國95年8月22日第一審判決（起
訴案號：臺灣臺北地方法院檢察署88年度偵字第18591、20543、
20544、27047、27048號、89年度偵字第6691、10463、17967 號
、90年度偵字第6590號；移送併審案號：同署97年度他字第863
號），提起上訴，本院判決如下：
主 文
原判決關於宙○○、黃○○、Ｐ○○、戌○○、Ｊ○○、Ｉ○○
、地○○部分，Ｍ○○被訴發行人之負責人，募集有價證券之公
開說明書，其應記載之主要內容，有虛偽之情事（即起訴事實五
）部分，及玄○○被訴背信（即起訴事實六）部分，均撤銷。
宙○○共同連續違反對於在證券交易所上市之有價證券，不得有
直接從事影響集中交易市場某種有價證券交易價格之操縱行為之
規定，處有期徒刑柒年，併科罰金銀元貳拾伍萬元，罰金如易服
勞役，以罰金總額與陸個月之日數比例折算；又共同發行人之負
責人，募集有價證券之公開說明書，其應記載之主要內容，有虛
偽之情事，處有期徒刑參年，併科罰金銀元貳拾萬元，罰金如易
服勞役，以罰金總額與陸個月之日數比例折算；應執行有期徒刑
玖年，併科罰金銀元肆拾萬元，罰金如易服勞役，以罰金總額與
陸個月之日數比例折算。其被訴背信（即起訴事實二、六、七）
、詐欺（即起訴事實八）部分均無罪；被訴違反保險法（即起訴
事實七）部分免訴。
Ｐ○○共同連續違反對於在證券交易所上市之有價證券，不得有
直接從事影響集中交易市場某種有價證券交易價格之操縱行為之
規定，處有期徒刑陸年，併科罰金銀元貳拾萬元，罰金如易服勞
役，以罰金總額與陸個月之日數比例折算。
Ｊ○○共同連續違反對於在證券交易所上市之有價證券，不得有
直接從事影響集中交易市場某種有價證券交易價格之操縱行為之
規定，處有期徒刑貳年。
戌○○共同連續商業經辦會計人員，以明知為不實之事項，而填
製會計憑證，並記入帳冊，有期徒刑貳年。
Ｉ○○共同連續商業經辦會計人員，以明知為不實之事項，而填
製會計憑證，並記入帳冊，有期徒刑壹年，減為有期徒刑陸月，
如易科罰金，以銀元參佰元（即新台幣玖佰元）折算壹日。
地○○共同連續商業經辦會計人員，以明知為不實之事項，而填
製會計憑證，並記入帳冊，有期徒刑壹年，減為有期徒刑陸月，
如易科罰金，以銀元參佰元（即新台幣玖佰元）折算壹日。
Ｍ○○共同發行人之負責人，募集有價證券之公開說明書，其應
記載之主要內容，有虛偽之情事，處有期徒刑貳年陸月，併科罰
金銀元拾伍萬元，罰金如易服勞役，以罰金總額與陸個月之日數
比例折算。
黃○○被訴背信（即起訴事實二、六、七）、詐欺（即起訴事實
八）部分均無罪；被訴違反保險法（即起訴事實七）部分免訴。
玄○○被訴背信（即起訴事實六）部分無罪。
其他上訴駁回。
事 實
【壹】宙○○係宏福機構關係企業之創辦人，宏福機構關係企業
包括宏福建設股份有限公司（下稱宏福建設公司）、大業
綜合工業股份有限公司（下稱大業綜合公司）、宏福人壽
股份有限公司（下稱宏福人壽公司）、宏福證券股份有限
公司（下稱宏福證券公司）、宏福票券金融股份有限公司
（下稱宏福票券公司）、重慶國際投資股份有限公司（下
稱重慶投資公司）、昭明國際投資股份有限公司（下稱昭
明投資公司）、金村投資股份有限公司（下稱金村投資公
司）、宜群投資股份有限公司（下稱宜群投資公司）、大
業電梯股份有限公司（下稱大業電梯公司）、台力營造股
份有限公司（下稱台力營造公司）、財福營造股份有限公
司（下稱財福營造公司）、立福營造股份有限公司（下稱
立福營造公司）、立福建設股份有限公司（下稱立福建設
公司）、雙福建設股份有限公司（下稱雙福建設公司）、
晉福建設股份有限公司（下稱晉福建設公司）、佑祥建設
股份有限公司（下稱佑祥公司）、宏福育樂股份有限公司
（下稱宏福育樂公司）及自立晚報社股份有限公司（下稱
自立晚報社）等多家公司。而「宏福建設公司」另在其80
、81年間，為配合申請上市之需要在輔導券商及會計師建
議下，以任務編組方式，設立「總管理處」，由總經理戌
○○負責對外公關、與銀行接洽融資等事宜；副總經理兼
總稽核Ｐ○○負責資金調度，並下設財務部、會計部、營
管處、財專處、投資部。按宏福建設公司係於69年9月11
日奉准設立登記，宙○○自78年5月21日初起被選任為宏
福建設公司之董事長，迨自79年2月20日起，由其母陳林
盡擔任董事長，宙○○並自81年5月30日至83年2月18 日
擔任副董事長之職。其自83年2月18日起，未任副董事長
後，雖即未再擔任宏福建設公司之董監事職務，惟在84年
5月20日，由其延攬前為內政部營建署署長之Ｍ○○擔任
宏福建設公司之董事長，至88年1月1月Ｍ○○辭卸董事長
之職為止。宙○○在宏福建設公司內，名義上雖無擔任任
何職務，惟對公司及關係企業之經營、決策、股票買賣之
操作、公司股票之維持一定價位，常對該關係企業之員工
多所指示、授意，故為實際負責人。
【貳】宙○○明知對於在證券交易所上市之有價證券，不得有直
接或間接從事其他影響集中交易市場某種有價證券交易價
格之操縱行為，適逢亞洲金融風暴，延伸為本土型金融風
暴，宙○○為避免建設公司股價下跌，造成股票遭質借之
金融機構行使質權處分（俗稱斷頭）或追繳擔保品，因而
須維持該公司股票於一定之價格（每股31元），乃圖思製
造該公司股票交易活絡假象，並操縱股價在一定價格以上
，竟基於意圖影響宏福建設公司股價之概括犯意，指示與
其有犯意聯絡之宏福機構關係企業總稽核Ｐ○○及宏福人
壽公司投資部科長Ｊ○○，共同從事下列影響股票交易價
格之操縱行為：
㈠、自86年11月3日起至87年1月3日止，利用大業綜合公司、
台力營造公司、重慶、昭明、宜群、金村投資公司等關係
企業及職員、家族成員鄭林愛玲、寅○○、李文進、亥○
○、何海明、何海威、白輝龍、玄○○、黃○○、陳張圭
繐、地○○等373個人頭帳戶，於宏福、日盛、亞洲、菁
英、環球、慶宜、大昌、富隆、大慶、大順、宏華、台證
、統一、信隆、三陽、金豪、佳億、元發、協和、大東、
復華等證券公司所開設之股票帳戶進出，委託不知情之各
該營業員，直接從事下列影響股票交易價格之操縱行為：
①、於86年11月8日、11月15日、11月17日、11月18日、11月
20日、11月21日、11月22日、11月24日、11月26日、11月
28日、12月1日、12月2日、12月3日、12月4日、12月8日
、12月9日、12月10日、12月12日、12月15日、12月16日
、12月17日、12月18日、12月20日、12月22日、12月23日
、12月24日、12月26日、12月27日、12月29日、12月30日
、12月31日等31個營業日，連續以「大量買賣」、「既買
又賣」等方式，在集中交易市場買進、賣出宏福建設公司
股票，上開人頭帳戶於各該營業日，每日買進、賣出宏福
建設公司股票之成交量，占該股票當日總成交量百分之50
以上，或於同一營業日之相近時間，相對成交買進上開人
頭帳戶賣出之宏福建設公司股票，其數量占該公司股票當
日成交量百分之10以上（即所謂沖洗買賣），以此方法製
造宏福建設公司股票交易熱絡之假象，而控制宏福建設公
司股價於每股31元以上，其各營業日之詳細交易情形如下
：
１、86年11月8日：上開人頭帳戶李志英、陳宏任、方桂花
、楊文德、林惠玲等人共計成交買進1,221張，占當日
總成交量（3,480,160股）百分之35.08，王玉蘭、蔡天
生、李志英、陳雲霞、陳兩全等人共計成交賣出825張
，占當日總成交量百分之23.70，其中相對成交總數量
高達484張，占當日總成交量百分之13.90。
2、86年11月15日：上開人頭帳戶吳佳芳、陳兩全、李建興
、曾艷雲、陳宏任、梁正瑩、王麗君、馬漢華、馬宏源
、徐蘭容、游滿等人共計成交買進2,121張，占當日總成
交量（7,146,000股）百分之29.68，李志英、李文進、
白輝龍、陳錫川、陳怡燕、蔡天生、何海明等人共計成
交賣出3,502張，占當日總成交量百分之49.00，其中相
對成交總數量高達1,251張，占當日總成交量百分之17.
50。
3、86年11月17日：上開人頭帳戶洪秋良、李美慧、張問、
薛令儀、陳月李、黃蓓蓓、陳淑環、李志英、李貞賢、
廖信全、游滿、王慧康、蔡聖峰等人共計成交買進2,
131張，占當日總成交量（12,118,000股）百分之17.58
，陳兩全、李志英、地○○、李文進、黃麗文、何海明
、李明怡、夏錦郎、梁正瑩、馬宏源等人共計成交賣出
6,540張，占當日總成交量百分之53.96，其中相對成交
總數量高達1,207張，占當日總成交量百分之9.96。
4、86年11月18日：上開人頭帳戶郭有煌、陳雲霞、吳佳芳
、李貞賢、李美慧、陳怡燕、曾艷雲、李明怡、馬宏源
、沈佳蓉、吳宗麗等人共計成交買進2,550張，占當日總
成交量（7,689,000股）百分之33.16，吳佳芳、陳怡燕
、陳奕星、李建興、王錦彪、李文進、何海明、方桂花
、陳雲霞、吳宗麗、徐蘭容、李貞賢、李美慧、林惠玲
、楊文德等人共計成交賣出3,581張，占當日總成交量百
分之46.57，其中相對成交總數量高達1,155張，占當日
總成交量百分之15.02。
5、86年11月20日：上開人頭帳戶王錦彪、蔡聖峰、王玉蘭
、梁正瑩、蔡張李、王禎銘、李志英、王一權、洪秋良
、王文玲、林美蘭、鄭李美等人共計成交買進1,617張，
占當日總成交量（4,194,000股）百分之38.55，王玉蘭
、王一權、洪秋良、戴錦雪、王文玲、崔紹成、李文進
等人共計成交賣出2,219張，占當日總成交量百分之52.
90，其中相對成交總數量高達910張，占當日總成交量百
分之21.69。
6、86年11月21日：上開人頭帳戶戴錦雪、李志英、吳佳芳
、吳鍾賢、王文玲、王麗君、何海明、陳宏任等人共計
成交買進1,377張，占當日總成交量（3,131,235股）百
分之43.97，蔡翠淑、李志英、梁正瑩、李建興、吳宗雲
、徐國鈞、徐蘭容、吳鍾賢、陳雲霞、林美蘭、洪秋良
等人共計成交賣出1,496張，占當日總成交量百分之47.
77，其中相對成交總數量高達597張，占當日總成交量百
分之19.06。
7、86年11月22日：上開人頭帳戶戴錦雪、王翠華、蔡天生
、蔡聖峰、陳奕星、王文玲、馬漢華、簡嘉申、李建興
、李文進、梁正瑩、林惠玲、崔紹成、方桂花、李貞賢
等人共計成交買進4,712張，占當日總成交量（7,312,
138股）百分之64.44，李志英、徐蘭容、徐國鈞、馬宏
源、廖嘉玲、吳佳芳、楊文德、梁正瑩、廖嘉玲、廖竹
雄、戴錦雪、李彰勳、張進益、王文玲、梁淑如、陳奕
星、賴蔡瑟、曾艷雲等人共計成交賣出3,886張，占當日
總成交量百分之53.14，其中相對成交總數量高達2,550
張，占當日總成交量百分之34.87。
8、86年11月24日：上開人頭帳戶李志英、王鳳嬌、吳佳芳
、賴蔡瑟、徐蘭容、徐國鈞、王禎銘、馬宏源、李彰勳
、張進益等人共計成交買進2,264張，占當日總成交量（
4,675,000股）百分之48.42，賴蔡瑟、徐蘭容、王文玲
、李貞賢、蔡張李、曾玫鈺、曾艷雲、蘇世成、楊文德
、王禎銘等人共計成交賣出2,198張，占當日總成交量百
分之47.01，其中相對成交總數量高達1,121張，占當日
總成交量百分之23.97。
9、86年11月26日：上開人頭帳戶徐蘭容、馬漢華、王一權
、何海明、王麗君、馬宏源、徐國鈞等人共計成交買進
1,13 0張，占當日總成交量（2,533,359股）百分之
44.60，楊文德、吳佳芳、黃麗文、譚奇台、李彰勳、戴
錦雪、陳兩全、梁正瑩等人共計成交賣出1,025張，占當
日總成交量百分之40.46，其中相對成交總數量高達511
張，占當日總成交量百分之20.17。
10、86年11月28日：上開人頭帳戶楊文德、廖嘉玲、王文玲
等人共計成交買進1,432張，占當日總成交量（2,694,
001股）百分之53.15，王玉蘭、王錦彪、蔡天生、李志
英、楊文德等人共計成交賣出724張，占當日總成交量百
分之26. 87，其中相對成交總數量高達355張，占當日總
成交量百分之13.17。
11、86年12月1日：上開人頭帳戶王一權、陳怡燕、李志英、
蔡天生、楊文德、王錦彪等人共計成交買進427張，占當
日總成交量（1,792,199股）百分之23.82，李志英、吳
佳芳、楊文德、陳兩全等人共計成交賣出739張，占當日
總成交量百分之41.23，其中相對成交總數量高達201張
，占當日總成交量百分之11.21。
12、86年12月2日：上開人頭帳戶吳佳芳、黃麗文、蔡翠淑、
曾艷雲、王錦彪、王玉蘭、蘇世成等人共計成交買進970
張，占當日總成交量（3,424,000股）百分之28.32，梁
正瑩、戴錦雪、王錦彪、曾艷雲、李明怡、王文玲等人
共計成交賣出1,378張，占當日總成交量百分之40.24，
其中相對成交總數量高達356張，占當日總成交量百分之
10.39。
13、86年12月3日：上開人頭帳戶李志英、譚奇台、施承宏、
李貞賢、王錦彪、王禎銘、簡富田、余尤寶連、梁淑如
、梁正瑩、楊文德、戴錦雪、李彰勳、張進益、何莉葳
、徐國鈞等人共計成交買進6,807張，占當日總成交量（
13,593,100股）百分之50.07，王文玲、李明怡、吳佳芳
、寅○○、李志英、賴碧靜、夏草華、李彰勳、張進益
、莊愛嬌、夏錦郎、徐國鈞、何莉葳、王錦彪、李貞賢
、連素香、楊慶威、楊文德、游滿、王慧尊、戴錦雪等
人共計成交賣出7,135張，占當日總成交量百分之52.48
，其中相對成交總數量高達3,847張，占當日總成交量百
分之28.30 。
14、86年12月4日：上開人頭帳戶戴錦雪、陳奕星、蔡天生、
許玉、蔡張李、陳素真、洪秋良、連素香、蔡張李、梁
正瑩、王玉蘭、蔡翠淑等人共計成交買進1,837張，占當
日總成交量（4,627,000股）百分之39.70，許玉、黃淑
玲、李建興、王文玲、連素香、呂麗卿、蔡張李、林惠
玲、洪秋良、蔡天生等人共計成交賣出1,712張，占當日
總成交量百分之37.00，其中相對成交總數量高達375張
，占當日總成交量百分之8.10。
15、86年12月8日：上開人頭帳戶王錦彪、蔡翠淑、陳怡燕、
李建興、梁正瑩、戴錦雪、蔡天生、李文進、李志英等
人共計成交買進1,777張，占當日總成交量（6,551,000
股）百分之27.12，王文玲、戴錦雪、王錦彪、王一權、
李明怡、李建興、徐蘭容、李貞賢、陳兩全、蔡天生等
人共計成交賣出2,777張，占當日總成交量百分之42.39
，其中相對成交總數量高達920張，占當日總成交量百分
之14.04。
16、86年12月9日：上開人頭帳戶陳怡燕、戴錦雪、蔡天生、
吳佳芳、王文玲、徐蘭容等人共計成交買進1,035張，占
當日總成交量（4,508,201股）百分之22.95，李文進、
蔡張李、吳佳芳、林惠玲、梁正瑩等人共計成交賣出
1,782 張，占當日總成交量百分之39.52，其中相對成交
總數量高達429張，占當日總成交量百分之9.51。
17、86年12月10日：上開人頭帳戶夏錦郎、陳宏任、陳錫川
、李志英、蔡天生、黃淑玲、洪秋良、王玉蘭、沈佳蓉
、陳宏閣、莊愛嬌、李明怡、連素香、賴蔡瑟、楊雅婷
、夏草華等人共計成交買進6,101張，占當日總成交量（
11,304,601股）百分之53.96，李志英、王文玲、楊文德
、吳佳芳、徐國鈞、徐蘭容、王惠民、林惠玲、洪秋良
、梁正瑩、沈有旭、王玉蘭、蔡聖峰、陳奕星、陳錫川
、郭美芬等人共計成交賣出3,276張，占當日總成交量百
分之28.97，其中相對成交總數量高達2,109張，占當日
總成交量百分之18.65。
18、86年12月12日：上開人頭帳戶楊文德、林陳彩霞、吳佳
芳、賴碧靜、楊慶威、謝美玲、林美麗、梁正瑩、李文
進、李明怡、許玉、戴錦雪、黃○○、沈有旭、林雪貞
、李貞賢、梁正瑩、陳錫川、王惠民、徐蘭容、李美慧
、夏草華、楊文德、林雪慧、陳怡燕、陳月李、薛令儀
、李志英、蔡天生、八德行企業、譚奇台、王文玲、洪
秋良等人共計成交買進12,624張，占當日總成交量（
30,585,211股）百分之41.27，王玉蘭、黃○○、玄○○
、賴蔡瑟、吳昆連、林美麗、譚奇台、黃淑玲、王翠華
、李曙嫻、王一權、方桂花、溫雅卿、陳月李、薛令儀
、蔡廣達、施承宏、廖嘉宏、八德行企業、陳宏任、連
素香、吳佳芳、王淑珠、夏錦郎、李政賢、梁正瑩、張
進益、陳錫川、王文玲、曾艷雲、黃淑玲等人共計成交
賣出13,597張，占當日總成交量百分之44.45，其中相對
成交總數量高達5,845張，占當日總成交量百分之19.11
。
19、86年12月15日：上開人頭帳戶陳兩全、蔡張李、余日華
、連素香、吳鍾賢、洪秋良、陳雲霞、吳宗麗、呂麗卿
、蔡廣達、郭德麟、吳鍾賢、蔡馥穗、呂金龍、王翠華
、方桂花、夏錦郎、李明怡、溫雅卿、林弘杰、莊美玲
、李政賢、游滿、張振家、徐國鈞、陳宏任等人共計成
交買進6,220張，占當日總成交量（13,303,000股）百分
之46.75 ，陳淑芬、陳雲霞、吳鍾賢、呂金龍、呂李阿
選、林弘杰、莊美玲、連素香、張振家、吳宗麗、王麗
君、馬宏源、王志溢、譚奇台、何海明、張淑如、梁正
瑩、沈佳蓉、楊文德、陳兩全、陳怡燕、郭德麟、呂麗
卿、蔡馥穗、蔡天生等人共計成交賣出8,055張，占當日
總成交量百分之60.55，其中相對成交總數量高達3,608
張，占當日總成交量百分之27.12。
20、86年12月16日：上開人頭帳戶沈佳蓉、洪秋良、蔡廣達
、楊文德、王一權、吳佳芳、王慧尊、張淑如、亥○○
、梁正瑩、游滿、王寶英、亥○○、施承宏、李曙嫻、
張淑如、王麗君、馬宏源、譚奇台、蘇世成、王淑珠、
何海明、王寶英、楊雅婷、沈佳蓉、林弘杰等人共計成
交買進7,029張，占當日總成交量（20,396,100股）百分
之34.46 ，吳佳芳、譚奇台、黃○○、蘇世成、李文進
、陳錫川、蔡翠淑、洪秋良、何莉葳、林吳阿敬、張銓
堂、陳清財、玄○○、汪美玲、林惠玲、曾艷雲、郭德
麟、李建興、蔡廣達、林佩君、郭有煌、王慧尊、陳張
圭繐等人共計成交賣出7,534張，占當日總成交量百分之
36.93，其中相對成交總數量高達2,881張，占當日總成
交量百分之14.12。
21、86年12月17日：上開人頭帳戶林淑君、傅金春、張瑞、
呂妮真、林世茂、曹孝慈、李文進、張問、游滿、陳錫
川、溫祝君、林惠玲、林淑敏、郭美芬、黃惠蘭、溫雅
卿、簡嘉申、林有福、馬宏源、何莉葳、呂金龍等人共
計成交買進15,411張，占當日總成交量（43,480,766股
）百分之35.44，蔡聖峰、洪秋良、郭有煌、林陳彩霞、
徐蘭容、夏草華、溫祝君、張問、馬宏源、方桂花、林
美蘭、王一權、白輝龍、王翠華、蔡翠淑、戴錦雪、林
玉蘭、林麗芬、曾文瑞、崔紹成、陳張圭繐、李志英、
八德行企業、廖竹雄、廖嘉玲、王鳳嬌等人共計成交賣
出15,129張，占當日總成交量百分之34.79，其中相對成
交總數量高達3,979張，占當日總成交量百分之9.15。
22、86年12月18日：上開人頭帳戶曾文瑞、王鳳嬌、張進益
、林玉蘭、林麗芬、王玉蘭、蔡聖峰、梁正瑩、林惠玲
、林美蘭、蘇世成、夏草華等人共計成交買進3,649張，
占當日總成交量（11,826,871股）百分之30.85，鄭李美
、呂棟樑、蔡天生、吳文明、林美蘭、林佩君、王玉蘭
、溫秀月、徐國鈞、莊愛嬌、王文玲、李美慧、何莉葳
等人共計成交賣出4,068張，占當日總成交量百分之34.
39，其中相對成交總數量高達1,385張，占當日總成交量
百分之11.71。
23、86年12月20日：上開人頭帳戶崔林秋菊、王錦彪、林雪
貞、李美慧、崔紹成、黃惠雪等人共計成交買進1,542張
，占當日總成交量（3,698,345股）百分之41.69，王錦
彪、王福基、林有福、曾玫鈺、林世茂、呂麗卿等人共
計成交賣出1,084張，占當日總成交量百分之29.31，其
中相對成交總數量高達333張，占當日總成交量百分之
9.00。
24、86年12月22日：上開人頭帳戶林惠玲、李建興、溫秀月
、李志英、蔡廣達、王玉蘭、戴錦雪、呂棟樑、徐蘭容
等人共計成交買進1,535張，占當日總成交量（4,207,
000股）百分之36.48，李志英、何莉葳、楊雅婷、李彰
勳、楊雅婷、李貞賢、林惠玲、黃麗文、王玉蘭等人共
計成交賣出1,891張，占當日總成交量百分之44.94，其
中相對成交總數量高達1,085張，占當日總成交量百分之
25.79。
25、86年12月23日：上開人頭帳戶王鳳嬌、王文玲、李貞賢
、廖嘉玲、廖竹雄、何莉葳、楊雅婷、崔林秋菊、崔紹
成、王玉蘭、寅○○等人共計成交買進4,110張，占當日
總成交量（5,301,916股）百分之77.51，呂棟樑、李彰
勳、徐國鈞、曾艷雲、王一權、吳秀琴、李貞賢、張進
益、李志英、吳佳芳、蔡聖峰、戴錦雪、蔡廣達、王鳳
嬌、陳怡燕、郭有煌等人共計成交賣出1,516張，占當日
總成交量百分之28.59，其中相對成交總數量高達1,187
張，占當日總成交量百分之22.38。
26、86年12月24日：上開人頭帳戶徐國鈞、吳佳芳、呂棟樑
、李志英、林惠玲、徐蘭容、戴錦雪、李建興、吳秀琴
、賴蔡瑟等人共計成交買進2,177張，占當日總成交量（
5,743,079股）百分之37.90，李建興、徐蘭容、李彰勳
、張進益、夏草華、戴錦雪、林惠玲、王麗君、陳怡燕
、陳錫川等人共計成交賣出2,635張，占當日總成交量百
分之45.88，其中相對成交總數量高達825張，占當日總
成交量百分之14.36。
27、86年12月26日：上開人頭帳戶楊文德、陳錫川、陳怡燕
、王鳳嬌、呂麗卿、王錦彪、徐蘭容、戴錦雪、吳佳芳
、林雪慧等人共計成交買進1,184張，占當日總成交量（
3,692 ,001 股）百分之32.06，林世茂、吳佳芳、林有
福、林淑君、王麗君、徐國鈞、饒壽財、王錦彪、譚奇
台、王鳳嬌、郭德麟等人共計成交賣出2,641張，占當日
總成交量百分之71.53，其中相對成交總數量高達749張
，占當日總成交量百分之20.28。
28、86年12月27日：上開人頭帳戶李彰勳、李建興、陳錫川
、曾艷雲等人共計成交買進1,540張，占當日總成交量（
2,635,365股）百分之58.43，吳佳芳、何莉葳、徐蘭容
、李美慧、傅金春、楊文德、陳錫川、黃麗文、陳怡燕
、林美蘭等人共計成交賣出1,041張，占當日總成交量百
分之39.50，其中相對成交總數量高達463張，占當日總
成交量百分之17.56。
29、86年12月29日：上開人頭帳戶王文玲、徐國鈞、陳怡燕
、吳佳芳、王錦彪、王麗君等人共計成交買進1,491張，
占當日總成交量（3,280,000股）百分之45.45，吳佳芳
、徐蘭容、王錦彪、王一權、陳宏任、陳奕星、沈佳蓉
、梁正瑩、林美蘭、陳兩全等人共計成交賣出1,459張，
占當日總成交量百分之44.48，其中相對成交總數量高達
613張，占當日總成交量百分之18.68。
30、86年12月30日：上開人頭帳戶張進益、陳奕星、林美蘭
、鄭李美、王鳳嬌、王文玲、徐蘭容、李貞賢、吳文明
等人共計成交買進2,014張，占當日總成交量（
6,873,400股）百分之29.30，徐蘭容、吳佳芳、王錦彪
、吳秀琴、徐國鈞、陳宏任、夏草華、王福基、陳宏任
、陳奕星、黃麗文、王鳳嬌等人共計成交賣出2,807張，
占當日總成交量百分之40.83，其中相對成交總數量高達
342張，占當日總成交量百分之4.97。
31、86年12月31日：上開人頭帳戶王錦彪、楊文德、王福基
、梁正瑩、李美慧、沈佳蓉、陳宏任等人共計成交買進
1,509張，占當日總成交量（4,522,902股）百分之33.36
，王玉蘭、李志英、梁正瑩、李美慧、李文進、郭美芬
、王鳳嬌、陳錫川等人共計成交賣出893張，占當日總成
交量百分之19.74，其中相對成交總數量高達616張，占
當日總成交量百分之13.61。
②、其等自86年11月3日至87年1月3日等49個營業日期間，對
於宏福建設公司股票先後買進126,968張，賣出128,822
張，買進數量占該股票市場總成交量（359,048.206股）
達百分之35.36，賣出數量占該股票市場總成交量達百分
之35.87，並有高達47個營業日有相對成交之情事，相對
成交總數量達47,720張，占該期間宏福建設公司股票總成
交量達百分之13.29，其等以前述手法，共同在集中交易
市場操縱影響宏福建設公司股票之交易價格。
㈡、又自87年1月3日起至同年11月19日止，利用大業綜合公司
、台力營造公司、重慶、昭明、宜群、金村投資公司等關
係企業及職員、家族成員鄭林愛玲、寅○○、李文進、亥
○○、何海明、何海威、白輝龍、玄○○、黃○○、陳張
圭繐、地○○等人頭帳戶（詳如附表一所示），於宏福、
日盛、亞洲、菁英、環球、慶宜、大昌、富隆、大慶、大
順、宏華、台證、統一、信隆、三陽、金豪、佳億、元發
、協和、大東、復華等證券公司所開設之股票帳戶進出，
委託不知情之各該營業員，直接從事下列影響股票交易價
格之操縱行為：
①、於同年1月16日、2月17日、2月21日、3月4日、3月6日、5
月11日、5月18日、5月19日、5月20日、5月22日、5月25
日、6月19日、6月22日、6月24日、6月25日、6月26 日、
7月3日、7月9日、7月10日、7月16日、7月17日、7 月18
日、9月18日等23個營業日，連續以「大量買賣」、「既
買又賣」等方式，在集中交易市場買進、賣出宏福建設公
司股票，上開人頭帳戶於各該營業日，每日買進、賣出宏
福建設公司股票之成交量，占該股票當日總成交量百分之
50以上，或於同一營業日之相近時間，相對成交買進上開
人頭帳戶賣出之宏福建設公司股票，其數量占該公司股票
當日成交量百分之27以上（即俗稱沖洗買賣），以此方法
製造宏福建設公司股票交易熱絡之假象，而控制宏福建設
公司股價於每股31元以上，其各營業日之詳細交易情形如
下：
１、87年1月16日：上開人頭帳戶夏草華、林美蘭、呂李阿
選、王翠華、王一權、黃麗文、陳怡燕、李容嬌、呂金
龍等人共計成交買進1685張，占當日總成交量（2549
張）百分之66.1，王錦彪、余日華、林美蘭、呂李阿選
、李志英、吳秀琴、李彰勳、陳怡燕、饒壽財、黃○○
、呂金龍等人共計成交賣出1500張，占當日總成交量百
分之58.84，其中相對成交總數量高達928張，占當日總
成交量百分之36.4。
２、87年2月17日：上開人頭帳戶王紅桃、廖嘉宏、廖嘉玲
、楊雅婷、曾玫鈺、陳沛玲、林淑君、林淑敏、林美麗
、饒壽財、謝淑美等人共計成交買進2284張，占當日總
成交量（3448張）百分之66.24，張銓堂、林世茂、李
志英、林雪慧、吳佳芳、林明村、蘇林琴、張進益、王
福基、王一權、陳沛玲、王玉蘭、吳秀琴等人共計成交
賣出2499張，占當日總成交量百分之72.47，其中相對
成交總數量高達1944張，占當日總成交量百分之56.37
。
３、87年2月21日：上開人頭帳戶王國銓、呂棟樑、馬宏源
、林美蘭、王紅桃、吳宗雲、王翠華、王麗君、李志英
、李明怡、戴錦雪、陳沛玲、王玉蘭、陳錫川、張淑如
、許玉佩、吳昆連、林美麗、傅金春、蘇世成等人共計
成交買進5260張，占當日總成交量（9944張）百分之52
.89，蘇春成、林美蘭、梁正瑩、吳宗雲、溫秀月、馬
漢華、林裕傑、徐蘭萍、吳宗麗、戴錦雪、陳錫川、許
玉佩、許玉玲、吳昆連、李文進、林美麗、沈佳蓉等人
名義共計成交賣出5885張，占當日總成交量百分之59.
18，其中相對成交總數量高達3374張，占當日總成交量
百分之33.93。
４、87年3月4日：上開人頭帳戶崔春容、吳文明、呂棟樑、
王錦彪、馬宏源、譚奇台、崔紹成、呂李阿選、李春續
、梁正瑩、呂妮真、吳宗雲、王麗君、李志英、林麗芬
、蔡張李、陳宏閣、林明村、蘇林琴、林玉蘭、李建興
、張進益、黃淑玲、汪美玲、吳由、林有福、徐登賢、
林裕傑、蔡應菜、謝美玲、廖嘉玲、徐蘭容、連素香、
曾玫鈺、林佩君、方桂花、劉啟興、黃桂芝、張淑如、
陳游勸、陳奕星、林吳阿敬、王秋霞、林淑君、林淑敏
、李彰勳、高慧真、黃麗文、陳兩全、李文進、陳怡靜
、陳怡燕、傅金春、黃惠蘭、饒壽財、呂相、李政賢、
蘇世成等人共計成交買進19682張，占當日總成交量（
33426張）百分之58.88，王國銓、張銓堂、陳宏任、崔
林秋菊、梁正瑩、何莉葳、吳宗雲、王翠華、王麗君、