證券交易法等
臺灣高等法院(刑事),金上重更一字,109年度,2號
TPHM,109,金上重更一,2,20221110,10

臺灣高等法院刑事判決
109年度金上重更一字第2號
上 訴 人 臺灣臺北地方檢察署檢察官
上 訴 人
即 被 告 許金龍


選任辯護人 劉仁閔律師
絲漢德律師
張簡勵如律師
上 訴 人
即 被 告 李柏衡



選任辯護人 王子文律師
上 訴 人
即 被 告 潘彥州



選任辯護人 蕭壬宏律師
施宣旭律師
被 告 謝東波


選任辯護人 廖正幃律師
黃文昌律師
被 告 鄭鵬基


選任辯護人 李傳侯律師
張炳煌律師
朱日銓律師
上列上訴人等因被告等違反證券交易法等案件，不服臺灣臺北地
方法院106年度金重訴字第6號，中華民國107年2月2日第一審判
決（起訴案號：臺灣臺北地方檢察署105年度偵字第24416號；10
6年度偵字第2855、2856號；併案移送案號：106年度偵字第3851
、12014、12015號、第3420號、107年偵字第6036號），提起上
訴，本院判決後，經最高法院撤銷發回更審（108年度台上字第1
6號），本院判決如下：
主 文
壹、原判決關於許金龍、謝東波、李柏衡有罪部分、鄭鵬基有罪 部分除操縱股價、記載帳簿不實（即原判決附表二編號3、4 ）之論罪科刑外、潘彥州部分，均撤銷。
貳、許金龍犯如主文附表壹編號1至8所示各罪，所處之刑及沒收 詳如主文附表壹編號1至8。應執行有期徒刑拾年，併科罰金 新臺幣陸仟萬元，罰金如易服勞役，以罰金總額與貳年之日 數比例折算。
叄、鄭鵬基犯如主文附表貳編號1至2所示各罪，所處之刑詳如主 文附表貳編號1至2。應執行有期徒刑捌月。
肆、謝東波共同與法人之行為負責人犯證券交易法第一百七十一 條第一項第一款之申報及公告不實罪，處有期徒刑壹年肆月 ，緩刑肆年。
伍、李柏衡共同法人之行為負責人犯證券交易法第一百七十四條 第一項第五款之記載帳簿不實罪，處有期徒刑壹年貳月，緩 刑肆年，並應自判決確定之日起壹年內，向國庫支付新臺幣 伍拾萬元。
陸、許金龍、謝東波因TP還原交易被訴非常規交易、特別背信罪 部分，潘彥州被訴部分及許金龍被訴財報不實部分（即原判 決論罪科刑對照表一許金龍編號6、編號10、編號11、表三 謝東波編號2、表五潘彥州）部分，均無罪。
犯罪事實
甲、本案背景說明：
壹、許金龍自民國93年1月1日起，擔任樂陞科技股份有限公司（ 自100年8月3日起為股票公開發行之上櫃公司，下稱樂陞公 司）之董事長，為證券交易法第171條第1項所稱之「依本法 發行有價證券公司之董事」，為發行及募集有價證券公司之 負責人，並為從事業務及受樂陞公司委託處理事務之人；自 000年0月間起，亦擔任樂陞公司所收購之馬紹爾群島（Mars hall）商Tiny Piece Co.,Ltd.《下稱「TP公司」》之負責人 ，另為樂陞公司為持有TP公司股份所設立並100%持股之英屬 開曼群島商More Than Tiny Limited公司（下稱「MTT公司 」）之負責人。
貳、李柏衡（就被訴參與犯罪事實壹共同違法私募【Cinda 公司 、Eminent 公司私募案部分】，業經判決無罪確定）自97年 7月起至000年0月間止，擔任樂陞公司之財務長，為證券交 易法第171條第1項所稱之「依證券交易法發行有價證券公司 之經理人」，自000年0月間起，調任樂陞公司大陸地區子公 司「北京樂陞公司」財務長，並兼任樂陞公司於000年0月間



收購完成之TP公司財務長。至000年0月間返臺擔任樂陞公司 副董事長，並自105年9月30日起擔任樂陞公司代理董事長， 後於同年10月22日起改任樂陞公司之財務長，同年12月22日 再改任董事長之特別助理。
參、謝東波（就被訴參與犯罪事實壹共同違法私募【葫蘆公司、 百尺竿頭公司私募案部分】，業經判決無罪確定）自000年0 月間起至105年10月22日擔任樂陞公司之財務長，受樂陞公 司委任綜理該公司財務事務，並負責數次私募及發行可轉換 公司債（Convertible Bond）等相關事務，為證券交易法第 171條第1項所稱之「依證券交易法發行有價證券公司之經理 人」，於同年10月22日改任樂陞公司董事長之特別助理。肆、鄭鵬基（被訴參與犯罪事實叁共同操縱股價部分及犯罪事實 伍記載帳簿不實罪部分，經上訴最高法院後撤回上訴，業經 判決有罪確定）為許金龍之友人，自101年7月9日起，擔任 由許金龍提供資金所設立並實質控制之英屬開曼群島（Caym anIslands）商Victory Base Limited（下稱VBL公司）負責 人；VBL公司於香港上海匯豐銀行所開設之000000000000號 帳戶（下略去帳號，僅記載VBL公司香港匯豐銀行帳戶）， 亦作為許金龍個人調度資金與收取款項之用，鄭鵬基均依許 金龍指示處理該公司之資金調度、收款、以網路銀行處理匯 款或親赴香港處理匯款事宜。嗣於000年0月間，經許金龍指 示，將VBL公司負責人變更為蔡秀宜（為許金龍之妹）。許 金龍另提供鄭鵬基資金於101年5月18日設立新基股份有限公 司（下稱新基公司），而由不知情之鄭鵬基配偶余瑞雯擔任 登記負責人，為商業會計法之負責人。鄭鵬基復配合許金龍 ，安排余瑞雯自000年0月間起擔任英屬維京群島商億豪投資 有限公司（Billion Pride Investment Limited，下稱億豪 投資公司）及前開公司100%持股股東英屬維京群島商億豪控 股有限公司（Billion Pride Holdings Limited，下稱億豪 控股公司）之掛名董事。億豪投資公司於103年9月29日設立 子公司百尺竿頭數位娛樂有限公司（登記負責人為黃文鴻， 嗣於105年5月20日變更為樫埜由昭，下稱百尺竿頭公司）。 另自102年間起，受許金龍委託找尋金主以利操作樂陞公司 股票，並自000年0月間起，提供其本人、余瑞雯以及新基公 司之宏遠證券股份有限公司（下稱宏遠證券）證券帳戶予許 金龍，用許金龍提供之資金購買樂陞公司股票；104年9、10 月間，則改提供其本人、新基公司之第一金證券股份有限公 司（下稱一銀證券）及國泰證券股份有限公司（下稱國泰證 券）之證券帳戶予許金龍使用；復於104年10至12月間，自 行申設兆豐證券股份有限公司（下稱兆豐證券）及日盛證券



股份有限公司（下稱日盛證券）之證券帳戶予許金龍使用。伍、其餘部分：㈠楊博智（原名楊瑞仁，被訴參與犯罪事實叁共 同操縱股價部分，業經判決有罪確定）為許金龍及鄭鵬基之 友人，自103年初起受鄭鵬基委託找尋金主購買樂陞公司之 股票；000年0月間起，許金龍透過鄭鵬基委託楊博智購買樂 陞公司股票；000年00月間起，楊博智直接受許金龍之委託 購買樂陞公司股票，以操縱樂陞公司股價為目的找尋金主墊 款並負責為許金龍墊款買賣、操作樂陞公司股票。㈡Kashino Yoshiaki（日本國人，漢字名為「樫埜由昭」，下稱樫埜 由昭，通緝中）自105年5月20日起，擔任百尺竿頭公司、億 豪投資公司及億豪控股公司之登記負責人。其另為樂陞公司 私募股東Mega Cloud VR Investment Limited（下稱Mega C loud公司）之登記負責人。㈢林宗漢（通緝中）為Lin and C ompany Limited（下稱Linand Company公司）負責人。㈣王 佶（大陸地區人民，通緝中）為上海天游公司之負責人，亦 為大陸地區世紀華通公司首席執行官。王佶出資在臺灣地區 成立動游娛樂股份有限公司（下稱動游公司）經營遊戲業務 ，除委請謝啟耀擔任動游公司負責人外，並聘請蘇政緯為技 術團隊負責人，林淑娟負責行政與財務等相關事項；王佶復 於102年以動游公司名義參與樂陞公司私募案而成為樂陞公 司股東，之後再規劃另外成立動游數位娛樂公司（下稱動游 數位公司）。
乙、犯罪事實部分：
壹、犯罪事實壹（財務業務文件內容不實、違法私募及刑法之背 信未遂罪【即起訴書事實二】部分）：
　　許金龍自93年1月1日起擔任樂陞公司之董事長；謝東波自00 0年0月間起至105年10月22日擔任樂陞公司之財務長，二人 均為證券交易法第179條第1項所定之公司行為負責人。許金 龍、謝東波及鄭鵬基均知悉發行人依本法規定申報或公告之 財務業務文件，其內容不得有虛偽或隱匿之情事，而樂陞公 司係依證券交易法公開發行股票之公司，為同法第5條所定 義之發行人，於辦理私募有價證券時，應依同法第43條之6 第5項、金融監督管理委員會（下稱金管會）頒布之「公開 發行公司辦理私募有價證券應注意事項」第6項第2款之規定 ，於股款價款繳納完成日起15日內，檢附相關書件，報請主 管機關備查；並應依第43條之6第5項規定將私募有價證券資 訊（含私募有價證券之種類、股東會決議日期、私募金額、 私募單位價格、價格訂定之依據、本次私募總股數、股款或 價款繳納完成日期、交付日期、到期日期、辦理私募之理由 、私募對象、應募人持股比重、應募人與公司之關係等財務



業務文件）輸入公開資訊觀測站。而「公開發行公司辦理私 募有價證券應注意事項」第2項第4款規定之策略性投資人係 指為提高被投資公司之獲利，藉本身經驗、技術、知識、品 牌或通路等，經由產業垂直整合、水平整合或共同研究開發 商品或市場等方式，以協助被投資公司提高技術、改良品質 、降低成本、增進效率、擴大市場等效益之個人或法人（以 下簡稱策略性投資人），且依同項第6款、第6項第1款規定 ，就應募人為公司內部人，應揭露事項已有所區別，並應揭 露與公司之關係。而Cinda基金、Eminent公司、葫蘆數位娛 樂有限公司(下稱葫蘆公司）、百尺竿頭公司、Mega Cloud 與Triple collaboration公司均未符合樂陞公司於101年12 月24日（前揭基金、Eminent公司）、103年8月13日（葫蘆 公司）、104年9月30日（百尺竿頭公司、Mega Cloud及Trip le Collaboration公司）之股東臨時會決議同意引進得參與 私募之策略性投資人之要件，仍分別基於違反證券交易法第 20條第2 項、第43條之6第1項規定及意圖為自己不法利益而 違背職務之犯意，其中就以下犯罪事實壹、五部分，許金龍 與謝東波基於違背上開規定及共同為許金龍不法利益而違背 職務之犯意聯絡；另鄭鵬基就以下犯罪事實壹、一、二部分 ，則係基於幫助許金龍違反上開規定及幫助許金龍為自己不 法利益而違背職務之犯意，以許金龍自己實質掌控或可使用 之紙上公司佯為策略性投資人參與應募，且對樂陞公司董事 會之其他成員隱瞞上情，致董事會在資訊不完全之情形下通 過私募案，並於公開資訊觀測站揭露依前開規定私募有價證 券資訊之財務業務文件時，隱匿實際應募人為內部人許金龍 之與公司之關係，各次非法私募之詳情如下：
一、102年第1次私募－Cinda基金部分：　㈠樂陞公司股東會於101年12月24日召開股東臨時會，決議為充 實營運資金、提高營運績效，以私募方式增資發行新股13,5 00,000股，洽策略性投資人認購，並授權由樂陞公司董事會 及負責人許金龍依決議意旨辦理。許金龍為完成私募，乃透 過鄭鵬基之仲介覓得大陸地區人民張躍參與私募，並委請張 躍於102年5月14日成立英屬開曼群島商Cinda Creative Ind ustry Investment FundL.P.（下稱「Cinda基金」），由張 躍擔任名義負責人，嗣因張躍對投資樂陞公司仍有疑慮而不 願出資。
㈡許金龍明知上情，竟佯以Cinda基金為策略性投資人，並由具 有幫助違背職務犯意之鄭鵬基代表VBL公司，與張躍簽立由 張躍為VBL公司「代持」樂陞公司私募股票之合約，而非屬 策略性投資人認購。安排既定，許金龍即於樂陞公司102年5



月24日董事會中向出席之董事、監察人，佯以：Cinda基金 為樂陞公司之策略性投資人，可協助公司營運所需之各項管 理及財務資源，提供經營管理技術、整合產品製程及協助新 產品開發技術與行銷推廣等以幫助樂陞公司提升競爭優勢， 應成為樂陞公司102年第1次私募股票之應募人云云，而隱瞞 Cinda基金實為其實質掌控之情事，致樂陞公司全體出席董 事一致同意通過以Cinda基金為樂陞公司102年第1次私募之 投資人，並同意該次私募發行普通股4,500仟股；定價方式 則為：以102年5月24日前30個營業日收盤均價每股新臺幣（ 以下除註明幣別外，均同）95.5元為參考價格，以每股77元 （前開收盤均價之80.63%）為實際私募發行價格。許金龍嗣 於102年8月2日（起訴書誤載為8月7日）指示鄭鵬基由VBL公 司帳戶，匯入美金1,180萬元至張躍設在匯豐銀行之個人帳 戶；102年8月7日，張躍再以Cinda基金之名義，將私募股款 3億4,650萬元匯入樂陞公司指定之股款代收專戶（資金流向 如「附圖壹之1」所示）。許金龍再以VBL公司名義，以每股 114.2元將Cinda基金持有之6,645,169股樂陞公司私募股票 出售，取得412,378,300元（114.2×6,645,169- 346,500,00 0=412,378,300）。
二、102年第3次私募－Eminent公司部分：　㈠許金龍認識曾擔任行政院政務委員、經濟部次長，並為全球 策略管理公司（英文名稱為Global Strategic Invest-ment Management Inc.，下稱GSIM公司）、薩摩亞（Samoa）商E minent Global Limited（自101年11月起即無實際營運，為 紙上公司，下稱Eminent公司）負責人之楊世緘，為再度利 用他人名義進行私募，明知Eminent公司並非策略性投資人 ，仍於102年12月20日前之某日向不知情之楊世緘佯以：有 某海外資金將進入臺灣參與樂陞公司之私募，希望借用楊世 緘之名聲云云，楊世緘遂同意出借Eminent公司供許金龍使 用。
　㈡許金龍明知上情，而主導於102年12月20日，由楊世緘分別代 表GSIM公司、Eminent公司與具有幫助違背職務犯意之鄭鵬 基所代表之VBL公司簽立「管理服務合約」，約定VBL公司將 匯入美金1,027萬6,609.6元（嗣後退還美金9萬9,591.67元 ，實際匯入金額為美金1,017萬7,017.93元），專款專用於 購買樂陞公司之私募現金增資股票，並待3年後私募股票得 於公開市場交易後再全數移轉過戶至VBL公司，或將Eminent 公司100%股權移轉予VBL公司。許金龍另於簽約前之102年12 月19日，安排不詳金主之資金自其實質掌控之VBL公司之香 港上海匯豐銀行帳戶，再分3筆（分別為美金799萬9,985元



、美金37萬9,985元、美金189萬6,594.6元）匯入Eminent公 司之玉山銀行帳號000000000000號帳戶（下均記載Emiment 玉山銀行帳戶）。嗣許金龍於102年12月23日召開之樂陞公 司董事會，隱匿其實質掌控Eminent公司，且參與應募之資 金實係由其向不詳金主籌措之事實，謊稱：Eminent公司為 樂陞公司之策略性投資人，可協助公司營運所需各項管理及 財務資源，提供經營管理技術、整合產品製程及協助新產品 開發技術與行銷推廣等，以幫助樂陞公司提升競爭優勢，應 成為樂陞公司102年第3次私募股票之應募人云云，使樂陞公 司出席董事一致同意通過以Eminent公司為樂陞公司102年第 3次私募之投資人，並同意該次私募發行普通股4,500仟股， 定價方式為：依102年12月23日前30個營業日收盤均價每股8 3.5元為參考價格，以每股66.8元（前開收盤均價之80%）為 實際私募發行價格。同日，Eminent公司先將資金匯入台新 國際商業銀行受託保管崇稜環球股份有限公司（即Eminent 公司之中文名稱）投資專戶，再將股款3億60萬元匯入樂陞 公司指定之股款代收專戶（資金流向如附圖壹之2）。許金 龍再以VBL公司名義，以每股114.2元將Eminent公司持有之4 ,500,000股樂陞公司私募股票出售，取得213,300,000元（1 14.2×4,500,000- 300,600,000=213,300,000）。三、103年第3次私募－葫蘆公司部分：
　㈠樂陞公司於103年8月13日召開股東臨時會，決議為了募集資 金充實營運資金、提高營運績效，決定在1,500萬股額度內 現金增資發行私募股票，洽「策略性投資人」認購，並授權 許金龍依決議意旨辦理。
　㈡許金龍明知葫蘆公司係其於000年0月00日出資50萬元設立， 僅由林大鈞掛名為負責人，實為其自己所實質掌控之公司， 葫蘆公司或林大鈞均非策略性投資人。許金龍仍基於為違反 上開規定及為自己不法利益之犯意，於103年12月10日董事 會中，佯以葫蘆公司為樂陞公司之策略性投資人，為因應產 業之競爭激烈，並配合公司未來發展，透過引進對公司未來 產品與市場發展有助益之策略性投資人，可透過其協助增加 公司營運績效，應成為樂陞公司103年第3次私募股票之應募 人云云，使樂陞公司其他董事陷於錯誤，一致同意由葫蘆公 司參與私募，並同意該次私募普通股共計1,800仟股，由葫 蘆公司認購1,700仟股（註：其餘100仟股則由真好玩娛樂科 技股份有限公司〈下稱真好玩公司」〉認購，定價方式為：以 103年12月10日為定價日，定價日前3個營業日收盤均價（起 訴書誤載為定價日前1、3或5個營業日之普通股收盤價簡單 算數平均數）扣除無償配股除權及配息後之每股173.17元為



基準，作為參考價格，以每股138.6元（前述參考價格之80. 036%）為實際私募發行價格。因許金龍前於000年0月間，已 向王佶聲稱：將為王佶「代持」樂陞公司股票，而向王佶調 度資金，經王佶同意提供資金並以5,000萬元資本額成立一 間紙上公司即百尺竿頭數位娛樂有限公司（下稱「百尺竿頭 公司」給許金龍作為「代持」股票之用。許金龍另向王佶之 友人黃文鴻聲稱可以讓黃文鴻投資樂陞公司私募股票云云， 並於與王佶商議後，請黃文鴻出任百尺竿頭公司之負責人， 並規劃由王佶與其友人蔣翔仁透過謝啟耀，指示動游公司之 林淑娟成立當時仍為王佶掌控之億豪投資公司及億豪控股公 司作為百尺竿頭公司之母公司，再由百尺竿頭公司參與樂陞 公司103年第1次私募案，嗣黃文鴻即於103年11月18日，將 該次私募股款2,074萬元匯至百尺竿頭公司玉山銀行內湖分 行帳戶內（嗣後本次私募因故未能順利完成〈此部分也沒有 經檢察官提起公訴〉），許金龍為繼續完成私募，乃再向王 佶表示：葫蘆公司103年第3次參與私募所獲得股票最終經濟 利益亦將歸屬於王佶云云，乃先於103年12月10日，由百尺 竿頭公司上開第一銀行內科園區分行帳戶匯款5,000萬元（ 該筆資金來自百尺竿頭設立驗資款），再於同年12月22日， 從百尺竿頭玉山銀行內湖分行帳戶匯款1,800萬元（該筆資 金來自黃文鴻投資款）至葫蘆公司之玉山銀行帳號00000000 00000號帳戶（下均記載葫蘆公司玉山銀行帳戶）；再分別 於103年12月18日、19日、23日由VBL公司之香港上海匯豐銀 行帳戶分別匯款美金250萬元、美金240萬元、美金50萬元（ 每筆應扣除手續費美金30元）至許金龍實質掌控且無實際營 業之紙上公司LongMen Limited（登記負責人為林大鈞，下 稱「龍門公司」）之玉山銀行0000000000000號OBU帳戶（下 均記載龍門公司玉山銀行帳戶）。103年12月23日，許金龍 又指示不知情之林大鈞，將美金539萬9,927.08元（扣除手 續費後為美金539萬9912.08元）匯入由許金龍實質掌控且無 實際營業之紙上公司即葫蘆公司母公司SilverLagoon Inves tments Ltd.（登記負責人為林大鈞，下稱銀湖公司）在玉 山銀行香港分行帳號000000000000號帳戶（下均記載銀湖公 司玉山銀行香港分行帳戶），再於同日將美金5,399,902.08 元（起訴書誤載539萬9,902元）匯入葫蘆公司玉山銀行帳號 0000000000000號外幣帳戶中（實際交易日為24日，下均記 載葫蘆公司玉山銀行外幣帳戶）。翌日葫蘆公司將上開外幣 結售之1億7,209萬4,879元存入葫蘆公司玉山銀行帳戶中， 併計前開由百尺竿頭公司存入之6,800萬元後，將其中2億3, 562萬元，分成5筆匯入樂陞公司指定之增資股款代收專戶（



資金流向如附圖壹之3）。
四、104年第1次私募－百尺竿頭公司部分：　㈠許金龍因於103年10月17日，與大陸地區廈門同步網絡集團（ 包含TONGBU TECHNOLOGY LIMITED、TONGBU TECHNOLOGY（HK ）LIMITED、廈門一宇通博軟件科技有限公司及廈門同步網 絡有限公司，下簡稱「同步公司」）負責人熊俊簽立協議， 約定由樂陞公司以人民幣10.68億元（折合約53億元）收購 同步公司全部股權（下稱同步公約），於同步公司簽約同時 ，許金龍並另外與熊俊簽訂協議（下稱同步私約），熊俊允 諾其將從收購股權價金中之人民幣6.18億元（相當於新臺幣 30.9億元），回流用以購買樂陞公司之市場流通股票及私募 股票，購股款項則匯入許金龍之VBL公司香港上海匯豐銀行 帳戶。許金龍為籌措樂陞公司收購同步公司之資金，除安排 發行可轉換公司債（此部分無罪部分業已確定〈即起訴書事 實四〉）外，更決定再以私募之方式籌集資金，乃安排樂陞 公司於104年9月30日召開股東臨時會，決議為了配合整體營 運與併購之規劃，充實營運資金、提高營運績效，決定在28 ,000,000股（2,800萬股）額度內現金增資發行私募股票， 洽策略性投資人認購，並授權由許金龍依決議意旨辦理。　㈡許金龍明知百尺竿頭公司及億豪投資公司均為其於103年間向 王佶商借後，王佶同意提供予其使用之公司，係其與王佶共 同實質掌控之紙上公司，並無實際營業，非屬策略性投資人 。許金龍隱匿百尺竿頭公司負責人黃文鴻、億豪投資公司負 責人余瑞雯均僅為掛名之負責人，該等公司實際上由許金龍 與王佶共同實質掌控之事實，仍於104年11月23日之樂陞公 司董事會中，佯以百尺竿頭公司為樂陞公司之策略性投資人 ，為因應產業之競爭激烈，並配合公司未來發展，透過引進 對公司未來產品與市場發展有助益之策略性投資人，可透過 其協助增加公司營運績效，應成為樂陞公司104年第1次私募 股票之應募人云云，使樂陞公司其他董事陷於錯誤，一致同 意由百尺竿頭公司參與私募，並同意該次私募普通股共計6, 800仟股，百尺竿頭公司為單一應募人，定價方式為：以 10 4年11月23日之前一個營業日收盤均價扣除無償配股除權及 配息後之每股96.4元為基準，作為參考價格，而以每股77.2 元（前述參考價格之80.082%）為實際私募發行價格。同時 ，許金龍向外調度資金，從其VBL公司之銀行帳戶內匯款至 時任樂陞公司財務顧問林宗漢之香港上海匯豐銀行00000000 0000號帳戶（下稱林宗漢香港匯款銀行帳戶）內，再由林宗 漢配合分別於104年11月20日及同年12月1日，從林宗漢之香 港上海匯豐銀行帳戶，各匯款美金850萬元、美金800萬元（



應扣除手續費美金30元），至億豪投資公司之玉山銀行帳號 0000000000000號OBU帳戶（下稱億豪投資公司玉山銀行帳戶 ）中。匯款當日，億豪投資公司旋即將上開款項之美金850 萬元、美金760萬元，匯入百尺竿頭公司玉山銀行內湖分行0 000000000000號帳戶（下略稱百尺竿頭玉山銀行內湖分行59 6帳戶）；百尺竿頭公司亦於11月23日將上開美金850萬元兌 換為2億7,705萬7,500元、於12月1日將上開美金760萬元兌 換為2億4,814萬元，分別存入百尺竿頭公司玉山銀行內湖分 行596帳戶中，合計5億2,519萬7,500元。百尺竿頭公司旋即 分別於11月23日、12月1日將私募股款2億7,800萬元、2億4, 696萬元（共計5億2,496萬元），匯入樂陞公司指定之增資 股款代收專戶中，充作繳納私募股票股款（資金流向如附圖 壹之4），並以95.7元出售熊俊，取得125,800,000元（95.7 × 6,800,000- 524,960,000=125,800,000）。五、104年第2次私募－Mega Cloud公司與Triple Collaboration 公司部分：
　 許金龍為履行同步公約與同步私約，於104年11至12月間， 洽商不知情之郭特利出任Triple Success Asia Limited（ 下稱「Triple Success公司」）、Triple CollaborationIn vestment Limited（下稱「Triple Collaboration公司」） 2家紙上公司登記負責人，以及不知情之樫埜由昭出任Grand Mobile Ability Investment Limited（下稱Grand Mobile 公司）、Mega Cloud VR InvestmentLimited（下稱Mega Cl oud公司）2家紙上公司之登記負責人。許金龍旋即指示同具 犯意聯絡之謝東波向遠東銀行洽談貸款事宜，經謝東波和遠 東銀行洽商後，雙方達成協議，決定以Triple Success公司 、Grand Mobile公司為借款人；Grand Mobile公司借款以樫 埜由昭、許金龍、熊俊、Mega Cloud公司為連帶保證人；Tr iple Success公司之借款則以郭特利、許金龍、熊俊、Trip le Collaboration公司作為連帶保證人，並由許金龍提供百 尺竿頭公司名下之樂陞公司私募股票6,800仟股、動游公司 名下之樂陞公司私募股票7,200仟股作為副擔保品，向遠東 銀行辦理貸款，總貸款額度為美金4,800萬元，貸款方式為 「過橋貸款」，用以支應本次私募增資股款，再用該股款充 當購買同步公司股權之價金。104年12月30日、12月31日，T riple Success公司、Grand Mobile公司分別收受遠東銀行 撥貸之美金1,486萬元、美金3,314萬元後，Trip-le Succes s公司旋即將其中美金1,460萬2,739.73元匯入 Triple Col laboration公司之遠東銀行帳號00000000000000號帳戶（下 略稱Triple Collaboration公司遠東銀行帳戶）中；Grand



Mobile公司亦旋即將其中之美金3,255萬3,738.37元，匯入M ega Cloud公司遠東銀行00000000000000號帳戶（下略稱Meg a Cloud遠東銀行帳戶），用以作為繳納樂陞公司私募之股 款。許金龍隱瞞並無實際營業並由其實際掌控之Mega Cloud 公司、Triple Collaboration公司，均非屬策略性投資人， 該2間公司之名義負責人郭特利、樫埜由昭均僅為掛名之負 責人等事實，於104年12月29日之樂陞公司董事會中，佯以M ega Cloud公司、Triple Collaboration公司均為樂陞公司 之策略性投資人，可協助樂陞公司營運所需各項管理及財務 資源，提升研發技術，亦可藉長期投資增加市場拓展資源， 並擴展在兩岸及全球市場手機遊戲的分發渠道及其他遊戲發 行相關業務，應成為樂陞公司104年第2次私募股票之應募人 云云，使樂陞公司全體董事均一致同意由Mega Cloud公司 、Triple Collaboration公司參與私募，並同意該次私募普 通股共計2萬1,000仟股，定價方式為：以104年12月29日為 定價日，定價日前30個營業日收盤均價扣除無償配股除權及 配息後之每股92.21元為基準，作為參考價格，而以每股73. 8元（前述基準價格之80.034%）為實際私募發行價格。104 年12月30日，Mega Cloud公司、Triple Collab-oration公 司分別將上開自遠東銀行借款獲取之美金兌換成新臺幣，Me ga Cloud公司匯款10億7,010萬元、Triple Collabora-tion 公司匯款4億7,970萬元，至樂陞公司遠東銀行之增資股款代 收專戶中，以繳納私募股款（資金流向如附圖壹之5、壹之6 ）。並以95.7元出售熊俊，取得459,900,000元（95.7× 14, 500,000+95.7× 6,500,000—1,549,800,000=459,900,000） 。
六、上開各次繳納私募股款後均由時任財務長之李柏衡或謝東波 向金管會證期局申報備查，並於公開資訊觀測站公告揭露依 前開規定私募有價證券資訊之財務業務文件。許金龍取得上 揭私募股票之控制權之後，於103年3月30日與TP公司之沈俊 經營團隊簽立合約，將其以Cinda基金及Eminent公司持有之 樂陞公司私募股票共1,114萬5,169股（Cinda基金持有664萬 5,169股〈含樂陞公司102年9月30日劃撥配發之214萬5,169股 股票股利〉、Eminent公司持有450萬股）以時價每股約114.2 元之價格（契約簽訂日之前一交易日即3月28日之收盤價114 .50元）出售，得款12億7,054萬9,266元。再於103年10月7 日與同步公司簽立股權買賣協議書，約定由同步公司以6億1 800萬人民幣購買許金龍所直接或間接持有之樂陞公司之股 權，交易包含現股及私募取得之股權，移轉時私募之股權計 27800張（百尺竿頭公司6800仟股；Mega Cloud公司與Tri-p



le Collaboration公司2萬1000千股），每股價格為95.7元 ，普通股則每股120元，得款26億4,100萬元匯入許金龍得掌 控之VBL公司（其中15億元匯入VBL公司之遠東銀行帳戶中， 直接用以償還以Triple Success公司、Grand Mobile公司名 義向遠東銀行之貸款。
貳、犯罪事實貳：共同於公開收購案件中「日資為名、陸資為實 」之方式，以百尺竿頭公司名義隱匿資金未到位重大風險之 事實【即起訴書事實五之㈠至㈦部分】：
百尺竿頭公司為許金龍、王佶2人安排黃文鴻擔任掛名負責 人而由許金龍、王佶實質掌控之公司；億豪投資公司及億豪 控股公司均為王佶實質掌控而由余瑞雯擔任掛名之公司負責 人，並為持有百尺竿頭公司之母公司【詳前揭非法私募壹之 ㈢部分】。105年5月中旬許金龍因急於證券市場維持樂陞公 司股價，明知為維護應賣人之權益，有關公開收購條件之變 更若不利於應賣人，不得為之；且公開收購申報後，公開收 購人應依申報內容進行收購，收購人不得任意停止公開收購 之進行，是於進行公開收購時，應確保資金到位履行；本件 有意進行公開收購樂陞公司之人為大陸地區人民王佶，日本 人樫埜由昭僅是百尺竿頭公司、億豪投資公司掛名之名義負 責人，且百尺竿頭公司進行公開收購樂陞公司之資金雖為王 佶所預定出資，然王佶並未實際簽署公司債合約，樫埜由昭 則僅係百尺竿頭公司名義負責人，亦無從支付億豪投資公司 預定投資百尺竿頭公司48億6,400萬元之增資款，有資金未 到位之重大風險，而明知依證券交易法第20條第1項規定， 有價證券之募集、發行、私募或買賣，不得有虛偽、詐欺或 其他足致他人誤信之行為，與王佶、樫埜由昭、林宗漢共同 謀議，由樫埜由昭對外宣稱其出資百分之20，提供係由樫埜 由昭以百尺竿頭公司公開收購樂陞公司之資訊，再利用不知 情之潘彥州對外規劃設計公司債合約之投資架構，並提出不 實之公司債合約，藉此使人誤信公開收購方之百尺竿頭公司 負責人樫埜由昭可支付億豪投資公司預定投資百尺竿頭公司 48億6,400萬元之增資款，且無資金未到位之重大風險，而 參與應賣：
　㈠許金龍主導公開收購之動機及準備：許金龍因其先前為能收 購同步公司而與沈俊簽署TP還原交易案，而有必須變現持股 籌措現金償還沈俊之壓力，又因於同步收購案中與熊俊簽立 之私約，承諾要替熊俊「代持股票」建立部位，並保證股價 在120元以上，而有維持住樂陞公司股價之壓力；另因其先 前請楊博智向金主墊款「操作」樂陞公司股票，為免遭追繳 保證金之壓力（詳犯罪事實叄部分），同時其在推動上開一



連串私募案及其他增資案，以及於105年上半年度發行鉅額 可轉換公司債（詳如檢察官起訴事實四，經本院前審認定無 罪部分所述）以支應收購同步公司資金需求，導致樂陞公司 股本從102年起迅速擴張（至105年5月相較於樂陞公司102年 8月辦理Cinda基金私募案之前，短短3年左右，股本已擴張 近5倍），每股獲利不易於短時間內相應迅速提升，一方面 必須自集中市場上取得現金，同時又必須維持住樂陞公司股 價的困境，而持續尋找願以高價接手樂陞公司股票的新投資 人，知悉大陸地區世紀華通集團負責人王佶對於投資樂陞公 司有高度興趣，乃積極勸說王佶投資樂陞公司，進而邀約前 已擔任樂陞公司104年第2次私募股票擔任Grand Mobile Abi lity Investment Limited之名義負責人之樫埜由昭、林宗 漢（嗣擔任樫埜由昭在台之代理人），於105年5月15日至臺 北市信義區之君悅飯店討論以公開收購之方式投資樂陞公司 股票可能性，會議中協議王佶出資公開收購樂陞公司約百分 之25的股票，並由無實際出資之樫埜由昭擔任收購公司之名 義負責人，對外表示樫埜由昭為無限責任合夥人，出資20% ，王佶為有限責任合夥人，出資80%，收購價格將在115至12 0元之間，以達樂陞公司將被公開收購而營造利多消息之目 的。許金龍等人謀議既定隨即聯絡不知情之潘彥州到場，指