證券交易法等
臺灣高等法院(刑事),金上重訴字,105年度,37號
TPHM,105,金上重訴,37,20170329,1

個人電腦使用管理要點（同卷第73-75頁）、證券投資信託 事業董事、監察人、經理人、主管及業務人員聲明書（同卷 第77頁以下），其中：
1.經理準則（偵62卷第51-57頁）：第2條適用對象定義經手人 員（Access Person）包括基金經理人、全權委託投資業務 之投資經理人。第3條定義基本原則包括忠實義務（客戶利 益優先、利益衝突避免、禁止短線交易、禁止不當得利、公 平處理等原則）、誠信原則、勤勉原則、管理謹慎原則、專 業原則等基本規範。第二章有關個人忠實義務交易規範，經 手人員本人、配偶、未成年子女及上開人利用他人名義持有 者，買賣國內上市、上櫃公司股票及主管機關所規定之具股 權性質之衍生性商品，於到職日起十日內，應向人力資源部 出具受僱人到職聲明書暨切結書，及依制式表格向督察主管 申報。又經手人員（含本人、配偶、未成年子女及被本人利 用名義交易者）於執行持有之上開投資標的之交易，除需符 合下述三、個人交易限制之相關規定，應於交易前填寫申報 表，經部門主管及會知投資相關單位主管經督察主管同意後 ，方可進行交易。違反個人交易申報作業程序之規定者，依 第6條效果有警告、嚴重者為停職或解職之處分。另該公司 內部人員管理規範之「證券投資信託事業經理守則」（偵62 卷第58-66頁）亦有相同規定（第2條守則性質、第4條適用 對象、第5條基本原則、第6條個人交易管理、第11條基金業 務執行、第12條全權委託帳戶管理與業務執行）。 2.元大寶來投信公司道德行為準則第12條（藉由職務之便圖己 私利之禁止）：「本公司人員不得藉由職務之便，從中謀取 私人利益。本公司人員應維護公司之正當合法權益，避免下 列情事之發生：透過使用公司財產、資訊或藉由職務之便 而有謀取私利機會或作為。未依法定程序而與公司競爭， 或為自己、他人從事屬於公司營業範圍內之行為。」（偵62 卷第67頁反面）。元大寶來投信公司員工行為準則中有關「 兼職之禁止及利益衝突之迴避」規定：「...員工應該對任 何可能影響工作的兼職或發生利益衝突的狀況保持警覺，並 避免可能與其工作職有衝突的個人行為或金錢利益，不可濫 用職權圖利自己或他人。...5.員工從事個人交易行為時， 應注意避免與公司發生利益衝突的可能，尤應特別避免從事 買賣與特定交易或謠言有關股票之投機行為。」（偵62卷第 71頁）。
㈧上開規範為從事投信事業之從業人員所應遵循之基本認知及 自律守則，而為投信事業的核心價值，並為投信公司內部經 常性宣導、告戒之事項，此據：




1.證人即日盛投信公司專戶管理部投資經理李欣隆於偵查中具 結證稱：「（問：你本人有無在做成基金買進個股決定時， 以本人或親友名義先進場買進該個股？）沒有。我們如果有 買要申報。」（102年4月26日訊問筆錄，偵25卷第15頁）。 2.證人即日盛投信公司投資管理處專戶管理部經理人鄭秀娟於 偵查中具結證稱：「（問：基金經理人是否會同時買進與基 金相同股票？）基金經理人是不能買賣股票，是自律公約」 （102年4月30日訊問筆錄，偵25卷第58頁）。 3.證人即日盛投信公司專戶管理部專戶經理人黃豐凱於偵查中 證稱：「（問：日盛投信與勞退監理委員會等政府基金相關 監理機構簽訂的合約有無針對代操的基金經理人做買賣股票 的具體禁止規定？）勞退沒有，但因主管機關要求經理人買 賣股票要作申報，勞退應該也有遵照主管機關要求。」、「 （問：可否說明日盛投信對代操上開政府基金經理人的投資 決策流程及風險如何控管？）我們現在有控管到二等親，基 金監理機關會作實地查核，另外主管機關規定提供二等親開 戶的券商的買進賣出紀錄，我們在盤中通訊工具也被列管。 」（102年5月1日詢問筆錄，偵25卷第87頁）。 4.證人即日盛投信公司之法令遵循暨風險管理室副理王柏元於 偵查中證稱：「代操基金經理人與其他基金經理人相同，需 申報個人交易，目前是每半年申報一次，之後有規劃要把頻 率縮短，個人交易除定期申報，交易前需先跟公司申請，如 基金或代操持有相關個股，經理人不能進行相同個股交易」 （102年5月9日詢問筆錄，偵26卷第49頁）。 5.證人即日盛投信公司之法令遵循暨風險管理室風險管理專員 朱競禹於偵查中證稱：「公司成員買賣個股都要申報，經投 資端審核通過才可進行買賣，法遵及風險部門定期會做法令 宣導」（102年5月9日詢問筆錄，偵26卷第80頁）。 6.證人即前日盛投信公司企劃部門協理王源錦於偵查中具結證 稱：「資訊只有客戶可以知道，買賣雙方訂定契約有限制， 買賣個股有限制關係人交易，立法要確保客戶交易不會有關 係人交易，才不會影響客戶權益，這是最重要關鍵點。因為 投信是信託關係，如果在投資前先買進，就有涉及內線交易 問題，一般投信是會告誡經理人，如果擔任經理人不得買賣 股票，或者在到任前將持有股票處理掉，或者不要對股票有 所異動。基金經理人買賣一定有申報制度，但是通常會嚴格 禁止經理人買賣股票，一般員工不會限制如此嚴格，會認為 是個人正常理財。如果基金跟員工任一方有買賣股票，對方 在七日內就不能異動相同股票。」、「一般經理人到任時會 嚴格禁止他們買賣股票，或處理已經持有之股票，全委交易



資訊是不對外公開，所以限制會更嚴格，否則客戶如何知道 經理人是否因此圖利自己。」（102年5月10日訊問筆錄，偵 26 卷第201頁）。
7.證人即時任日盛投信公司總經理于蕙玲於偵查中結稱：「（ 問：日盛投信對於研究員跟基金經理人有無要求不可交易與 基金或代操帳戶之相同股票？）這部分日盛投信在我在的時 候，我們要求非常嚴謹，除教育訓練宣導外，要有定期申報 ，法令有規定不得用自己、配偶、未成年子女、利用他人名 義去交易，我記得當初規定跟股權相關的股票商品也不能交 易，日盛投信有做到連興櫃都要申報，法令沒有規定到興櫃 ，同業也可能沒有相同規定，日盛對於經理人部分更是嚴格 執行這部分。目的在告知既然管理公眾資金，法令也有規範 ，就不能違反規範，我們內規更嚴，就是提醒經理人跟研究 員遵守規範。日盛投信應該都有相關人員申報紀錄，申報沒 有應該都是勾沒有，曾經有申報有的部分，如果申報有，就 會去查核是否符合內部規範，例如有無事先申請，如果沒有 ，會有內部懲處。所以我們看到乙○這個訊息都很訝異。就 我立場，要有金流狀況跟3C通訊才可以比對經理人有無私下 買賣股票，身為投信公司管理者，只能告知、宣導研究員、 經理人不能違反規範，沒有辦法去查核有無私下買賣股票。 」（102年5月15日訊問筆錄，偵27卷第37頁）。 8.證人即日盛投信公司稽核室資深經理施米美於偵查中結稱： 「（問：投顧法第77條規定，基金經理人是否可使用本人、 配偶、未成年子女、為其使用之他人名義帳戶買賣與代操基 金交易相同股票？理由為何？）不可以。避免利益衝突。我 們會請經理人到職時申報，之前是每年定期申報，101年7月 起修正為半年申報一次。101年7月起有請他們檢附證交所OT C交易明細，我們會查明庫存數量有無變動及變動原因。另 外，投信負責人及業務人員管理規則第14條有相同規定，投 信投顧公會有經理守則有相關規定，我們公司有定期發EMAI L宣導，並請他們回覆已閱讀及瞭解內容。新人報到也會做 相關訓練。」、「（問：投顧法第59條第1項第1款規定，基 金經理人不可利用已知資訊為自己或他人名義投資交易？目 的為何？）認知跟前面一樣，就是誠信問題跟利益問題，要 把投資人的金錢放在最前面。」（102年8月20日訊問筆錄， 偵27卷第201頁）。
9.證人陳碧芬於偵查中結證稱：「（問：基金經理人可否利用 自己開立投資決定書機會，私下以配偶、未成年子女及他人 名義買賣與基金交易相同之股票？）不行，理論上我們每月 要申報。」、「（問：基金經理人在書立聲明書時，是否有



被要求不可以私下買賣股票、內線交易？）有，一開始進入 公司就有規定，不管有沒有相同股票都不可以買賣。」（ 102年6月10日訊問筆錄，偵59 卷第102頁）。 10.證人即元大寶來投信公司專戶管理部主管林勝昌於偵查中結 稱：「（問：經營計畫建議書中有關風險管理機制，經手人 包括其他有機會事先知悉公司有關投資交易行為之非公開資 訊之受僱人，從事股票交易時是否應申報投資標的及資料內 容？）要申報。到職時一定要申報，每月10日前也要申報上 個月所持有股票情形。」、「因為法令規定基金持有股票期 間，經手人不能與基金持有相同股票，所以要事先申報，避 免買進與公司基金持有相同股票，違反法令。」（102年5月 22 日訊問筆錄，偵59卷第56頁）。
11.是以，證券投資信託公司為客戶管理信託財產，為具高度專 業、誠信之事業，其員工經營全權委託業務自應符合忠實義 務、誠信原則、勤勉原則、管理謹慎原則及專業原則，為客 戶利益優先計算，避免利益衝突而為自己交易，此均投信公 司內部三申五令宣導，相關內控制度或申報作業亦因應建制 ，洵為投資信託事業從業人員之基本守則，於到職後應依經 理守則定期簽署之聲明書，個人交易股票及具股權性質衍生 性商品亦應依法申報，特別是基金經理人，履行職務行為時 所應恪遵。
㈨被告二人身為證券投資信託事業之經理人、受僱人，自應遵 循善良管理人之注意義務及忠實義務，本誠實信用原則執行 業務，不得為自己之利益，從事與投信公司利益衝突之行為 ，且依渠任職投信公司長期擔任基金或全權委託投資專戶經 理人之專業及經驗，及實際擔任系爭全權委託投資契約投資 經理人之身分，業明知其於為投信公司處理全權委託投資業 務之際，自應遵循上開義務準則。
五、被告二人未誠實申報逕行股票交易，而為後述違背職務之行 為：
㈠乙○在日盛投信公司基金經理人股票投資及具股權性質之衍 生性商品投資等年度申報申請(報)表上僅填載自己、配偶吳 孟倪、2名未成年子女及父母或兄弟姐妹基本資料，在「本 人利用他人名義交易者」帳戶欄位則為空白，另僅於101年7 月30日申報本人乙○持有開發金2310股、凱鈺1033股，配偶 吳孟倪持有中環291股，其餘卻均申報無交易紀錄（父母、 兄弟姐妹部分則免填寫），然其以實際掌控即向吳淑吟借用 帳戶名義交易股票，未曾據實向日盛投信公司提出任何「交 易前申請」表。乙○在職時曾填載聲明書，聲明：「本人已 詳閱證券投資信託及顧問法、證券投資信託事業管理規則、



證券投資信託事業負責人與業務人員管理規則、證券投資信 託基金管理辦法、證券投資信託事業證券投資顧問事業經營 全權委託投資業務管理辦法、證券投資信託及顧問事業互相 兼營及兼營他事業或由他事業兼營之利益衝突防範辦法、公 會自律公約及其他相關規定與本公司證券投資信託事業經理 守則，並已瞭解上開規則及相關規定之規範內容....若本人 或配偶欲從事股票...投資時，應遵守法令及公司守則」、 「本人聲明於在職期間，悉遵守下列職務上規範：...三、 運用證券投資信託基金買賣有價證券及其相關商品時，為自 己或他人之利益買入或賣出，或無正當理由，與受託投資資 金為相對委託之交易。」，有日盛投信公司102年5月23日日 投(102)發字第162函附之99年迄101年度被告乙○之基金經 理人股票投資及具股權性質衍生性金融商品申報表（偵21卷 第45-52頁）、集保中心保管帳戶客戶餘額表（偵21卷第53 -57頁，僅持有基金及受益憑證）（扣押物編號A-1，原審日 1院卷第1-14頁）、聲明書（偵21卷第58頁）、內部人員道 德條款聲明書（偵21卷第59-60頁）、證券投資信託事業自 律公約（偵21卷第61-63頁）可證。足見乙○明知上開誠實 信用原則、利益衝突迴避之法規及內部規範，於執行基金經 理人投資業務期間，仍為自己計算交易股票，亦未據實申報 交易紀錄。
㈡丙○○於95年6月28日任職之初及其後有簽署保密合約（同 卷第294頁）、內部人員道德條款聲明書（同卷第295頁）、 證券投資信託事業經理人聲明書（同卷第296-297頁）、員 工行為準則承諾聲明書（同卷第298頁）、聲明書（同卷第 299頁）、基金經理人股票投資申請(報)表、基金經理人具 股權性質之衍生性商品投資申請(報)表（同卷第299-301頁 ），上開聲明書中亦已載明：「一、...本人、配偶及未成 年子女不得買入上市、上櫃公司股票，或以職務上所知悉之 消息洩漏他人」、「四、運用證券投資信託基金買賣有價證 券時，本公司受雇人員不得同時為自己或他人之利益買入或 賣出」、「二、本人確實瞭解並遵守證券投資信託事業負責 人與業務人員管理規第7條、則第13條至第16條所列各款之 禁止規定」。其到職申報之基金經理人股票投資申請(報)表 ，亦未申報持有任何股票，有95年6月28日申報表可查（偵 62 卷第300頁）。又於97年8月12日簽署「員工行為準則承 諾聲明書」（偵62卷第298頁），亦承諾確實遵守、執行元 大寶來投信公司員工行為準則等內部規範，然本件亦故意未 如實申報，利用金主墊款人頭戶為自己買賣股票。六、被告二人利用在投信公司內部會議意見及投資研究等資料職



務上可獲悉經有系統整合後之總體經濟、各類股產業環境趨 勢走向，及聽取研究拜訪公司心得、與其他同仁討論、交換 投資建議、配置，或參考引用研究部門出具的投資分析報告 等有關公司內部的股票投資資訊，據為自己或客戶以外之人 從事有價證券買賣之交易：
㈠日盛投信公司部分：
1.日盛投信公司會提供核心持股（Main List），即經投資經 理人、研究人員共同討論後產生，並隨時調整，以未來主流 產業或潛力個股，並指派專責研究員作為深入基本面研究， 提出研究分析報告，另有「負面表列」來控制選擇風險，此 有：
①日盛投信公司於102年4月8日以日投(102)發字第109號函檢 送之99年5月份（偵34卷第4-9頁）、99年10月（偵34卷第10 -16頁）、100年5月份（偵34卷第17-23頁）、100年10月份 （偵34卷第24-31頁）、101年5月份（偵34卷第32-36頁）6. 101年10月份選股會議調整Main List明細（偵34卷第37 -41 頁）。
②日盛投信公司於102年7月19日以日投(102)發字第230號函（ 偵21卷第199頁），其中說明二有關公司選股池之變動原因 ：「㈠本公司訂有「核心持股」(Main List)機制，每半年 （每年五月及十月）經全體基金經理人、全權委託經理人及 研究人員共同開會篩選未來主流產業或潛力個股。深入基本 面研究，於各產業中挑選質優個股，由各專責研究員提出研 究分析報告，就選擇之各類股提出分析討論，並藉著全體討 論方式，發揮集思廣益效果，得出具體結論，產生Main Lis t個股群。另為隨時因應個別公司之變化，於產業或股價變 化具投資價值時，亦可於平時就個股提出Main List報告經 呈核後，加入Main List個股群或自Main List個股群剔除。 本公司內規明定基金及全委帳戶之股票投資組合屬於Main List之股票必須達75%以上（含），若低於75%（不含）時， 經理人應儘速調整。自101年10月1日起，本公司調整上開持 有Main List股票之比例必須達90%以上（含），若低於90% （不含）時，經理人應儘速調整。另亦調整Main List個股 群之更新週期由每年五月、十月定期更新，自102年起縮短 為每季重新評估Main List個股群之適當性。㈡「負面表列 」機制：關注被投資標的之公司治理情形，在財報淨值在10 元票面以下、近一年內股票曾受暫停掛牌交易處置...等一 定情事者，即納入負面表列股票清單，不得投資。為降低主 動式投資管理的可能風險，依選股機制Main List及負面表 列來控制選擇風險，並以安控與警示制行投資組合的風險機



制，達到確實的風險管理。」。
③證人王順興於偵查中具結證稱：「（問：MAIN LIST之標的 如何列入？）基本上台灣50及中100，這些權值股都會是MAI N LIST，另外我們過去每年有兩次（5月、10月）共同討論 MAIN LIST的組成。」、「MAIN LIST不用對外說明，每間投 信都會有MAIN LIST，每間券商也有，那只是讓客戶知道我 們對哪些個股特別關注，MAIN LIST不是說是看好，只是對 我們來說是關注的，會投入較多人力資源研究追蹤。」（ 102年4月25日偵訊筆錄，偵24卷第162-163頁）。 2.乙○藉參與晨會、投資決策會議（雙週會）、月會，亦得由 職務上機會確知悉市場上個股之投資交易資訊。此有： ①日盛投信公司經營計劃建議書（偵30卷第26頁反面），記載 「四、投資決策流程與運作方式」，包括「投資決策會」、 「MAIN LIST核選與變更」、「晨會」、「投資雙週會議」、 「投資處月會」等各項會議之進行，透過定期之各項投資分 析會議，強化對大盤、個股、基本面、技術面、籌碼面之發 展及股價趨勢之研判：
A.晨會：依序由與會之經理人或研究員報告個股投資評等建議 、國際股市、拜訪公司報告、新聞重點評論、重要國內外政 經議題及評論、投資經理之操作策略（包括個股進出與新進 個股報告）。個股報告重點在評等建議（Strong Buy、Buy 、Hold、Neutral、Sell，個股調整評等時，須附理由且經 會議討論輸入資料庫建檔）、拜訪重點（今明年營收及成長 率、稅後盈餘及成長率與EPS，拜訪報導）。 B.投資雙週會（投資決策小組會議）：權責主管、投資研究各 部主管進行市場（資金面、籌碼面、技術面、期權市場）、 總體經濟趨勢、產業重點趨勢、個股推薦、重點持股分析及 未來投資策略的討論。（偵33卷中，附有日盛投信公司99年 3月26日至101年7月27日間之雙週會會議事錄。會議紀錄內 容包括：壹【結論】盤勢看法、類股投資建議。貳【各面向 分析與結論】美股評論、國際資金組、市場戰略組、總經分 析組。參【前次決策檢討】。其中盤勢看法，包括市場戰略 、產業及總結等，總結為投資決策小組會議之評等。產業方 面，電子產業選股方向與傳統產業建議。台股方面電子股與 傳產配置。其中類股投資，分電子產業（手機與零組件、PC 下游、PC下游零組件、光電、IC設計產業、PCB板、網通、 面板、觸控）、傳統產業（水泥產業、輪胎產業、資產營建 產業、中國內需），亦均提及個股進出。
C.投資處月會：全體研究員、經理人參與，報告內容包括總經 及雙率、國外股匯市、投資研究部策略報告、研究員報告（



產業重點趨勢、推薦個股）、基金管理部及專戶管理部策略 報告。參日盛投信投資月會議程卷(一)至卷(六)會議紀錄（ 偵42卷至偵47卷），有關日盛投信自99年1月起至101年12月 間月會議程，內容含括總經報告、區域報告及產業與個股研 究報告包括研究員推薦個股與產業分析、經理人推薦個股及 產業分析資訊（股票名稱代碼、投資評等、目標價、上漲空 間、推薦理由、財務數字預估或主要客戶營收比重變化圖、 各產品營收比重變化圖等內容的簡報資料）。
②扣案之日盛投信公司99年至101年間投資處投資決策會簽到 簿、投資決策小組會議討論紀錄（偵33卷；原審卷二第100 頁最甲○察署函附表一第一箱編號3-5；原審日7-1卷第46- 510頁）。
③扣案之日盛投信公司99年至101年間投資處投資月會會議議 程及檢附各報告人簡報（偵42至47卷；原審卷二第100頁最 甲○察署函附表一第一箱編號12-14），內容大抵分為總經 報告、區域報告、產業與個股研究報告，乙○負責為區域（ 美國）部分的報告。
④證人即日盛投信公司投資處總經理張達文於偵查中具結證稱 ：「（提示投資研究處投資決策小組會議，2010年-12月） 會議原則上兩星期召開一次，各單位會提出對於市場的現況 及未來的看法，內部管理流程會給不同主題，主題代表多少 分數的權重，如中國股市、美國股市、資金流向等主題，再 綜合主題判斷出對未來市場看法，之後就會讓各基金或專戶 經理人行情研判參考，也會作為限制政府基金經理人持股上 限依據。日盛投信季檢討會是針對過去一季各基金或帳戶整 理表現，由基金經理人提出過去檢討及未來如何維持或改進 之會議。」、「（提示日盛投信投資月會會議議程等資料） 這是內部投資處會每個月針對多項議題作報告討論，這是團 隊研究過程中的一個會議，所有決策來自四面八方的參考， 所以這可以算是參考。」（102年4月24日訊問筆錄，偵24卷 第139頁）。
3.調查局於102年4月3日在乙○住處搜索扣得之乙○筆記本4本 （扣押物編號:C16-1至C16-4，偵31卷第130-133頁，原審日 3卷第76-411頁）：記載自100年4月12日至102年1月止，日 盛投信每日晨會報告推薦交易之相關個股及其他投資訊息等 資料。被告乙○就此於偵查中供稱：「（問：上開筆記最主 要內容為？）我本身很認真，大概7點不到會進公司，我會 先看美股指數，將心得寫下，開早會時再跟大家報告，我報 告完之後是經理員、研究員會說拜訪的心得，我再記下他們 的報告內容。我會自己寫下美股漲跌的原因，有關個股部分



是研究員或基金經理人去拜訪後的報告，公司不會想投資的 股票，我不會記下來，其中還有一些台股大盤看法，因為我 定期要業務報告大盤看法，還有記者會問我，所以我會整理 ，但是我後面將美股報告交給別人，就沒有寫下來，但是我 會看。」（102年4月3日訊問筆錄，偵22卷第157頁）。 ㈡元大寶來投信公司部分：
1.元大寶來投信公司選股變動須經投資經理人等人共同討論同 意後調整，被告丙○○知悉100年間每日buy list精選個股之 投資建議評等：
①元大寶來投信102年7月23日元投信字第00000000號函（偵62 卷第312頁）及提供buy list光碟、全權委託投資資戶交易 明細資料。說明二：「..有關原寶來投信歷次選股的變動評 估流程，係由研究員、共同基金經理人或全權委託投資處投 資經理人透過內部會議中提出，並經出席之全體經理人及研 究人員及處主管討論同意後調之，各時期具體情形，參閱扣 押物之各委託案經營計劃書第叁部分經營理念與投資策略中 ，投資組合與資產配置流程、投資決策流程與運作方式（包 括投資分析、決定、執行及檢討之流程圖、說明），以及各 項會議紀錄」，是以，歷次選股的變動評估流程係由研究員 、共同基金經理人或全權委託投資處投資經理人透過內部會 議中提出，並經出席之全體經理人及研究人員及務處主管討 論同意調整。
②扣案之元大寶來投信公司100年間投資處晨會會議紀錄（原 審卷二第100頁最甲○察署函附表二第三箱編號9-10、12-26 ；原審元大8-1至8-3卷第44-290頁；偵73卷第35-69頁）， 內容包含會議紀錄（建議買進個股之分析報告，會註記評等 ：BUY買、SELL賣、HOLD續抱、NEUTRAL中立）、會議結論（ 納入或移除選股池之個股名單）。
③扣案之元大寶來投信公司100年間投資處週會會議紀錄（原 審卷二第100頁最甲○察署函附表二第三箱編號8、11；原審 元大8-1至8-3卷第11-43頁），內容包含與會人員對全球、 台灣總體經濟、市場、產業面向之分析、評等資訊。 ④元大寶來投信102年4月3日提供資料-投資分析報告、個股分 析報告、Call Memo（偵69-72卷），內容為元大寶來投信公 司晨會中研究員或經理人有關個股之投資分析報告、個股分 析報告、Call Memo資料。
⑤被告丙○○於偵查中供稱：「（問：關於寶來投信投資分析 報告、個案分析報告、CALL MEMO這些是何人製作？)負責該 檔股票之經理人或研究員，大部分是親自拜訪公司或電話訪 問，還有公開法人說明會，有些公司不讓人拜訪，所以開公



開法說，小型公司會讓你拜訪，有兩種方式，第一是打電話 給公司發言人約定拜訪時間，第二有些公司不理人，我們會 想辦法請券商幫忙約，可以去拜訪公司瞭解業績狀況，還有 完全不讓人拜訪的公司，會從各種訊息判斷是好公司，就得 出報告。」、「報告對內不對外，給基金經理人參考，開會 就是針對這些報告討論。像原先沒有放在BUY LIST的個股更 要討論，經過投資長同意，KEY入系統後才可以下單買賣。 」（102年8月19日訊問筆錄，偵59卷第161-162頁）。 2.元大寶來投信公司經營計劃建議書（偵60卷第25頁反面）， 有關公司提供投資經理人投資研究資源：除提供投資經理人 國內外研究資訊軟體，另包括：
①開會：...每日8:00至9:00召開投資部門內部會議，討論總 體經濟、全球股市行情、前日拜訪上市櫃公司內容及評論當 日報紙訊息。...每周一下午舉行投資決策會議。 ②拜訪公司及撰寫報告：...撰寫研究報告以提供經理人參考 ，研究人員撰寫研究分析報告一個月至少8篇...針對所負責 產業之公司估算其獲利模型，以作為投資決策之重要依據。 ③追蹤事項：BUY LIST個股每月5日預估營收、每季底隔月15 日預估當季盈餘、12月預估明年盈餘。定期追蹤STOCK POOL 股票，修正EPS。...每週週會應對推薦之個股及其他重點持 股作追蹤報告。
七、乙○為規避上開法令及公司內控規範之限制及本人與近親屬 交易查核機制，在未如實申請或申報交易，即利用其所控制 旁系姻親3等親吳淑吟設於凱基證券內湖分公司證券帳戶及 台新銀行交割帳戶，於擔任本案基金經理人為日盛投信公司 執行勞退基金全權委託投資業務同時，在日盛投信公司辦公 處持丁沛鴻提供門號0953***858手機，為自己向營業員下單 買賣股票，以規避公司內部稽查，牟取自身利益。此有： ㈠被告乙○於偵查中供稱：「（問：關於0953***858行動電話 經調查為丁沛鴻所申設電話，你跟丁沛鴻是何關係？）丁沛 鴻是保險人員，我太太吳孟倪有跟他買保險，所以他有幫我 們開立一個專門電話，提供給我使用」、「（問：依照0953 ***858通聯記錄，其上發話對象電話大都為00-00000000， 該電話是否為凱基內湖的電話？）是，營業員電話。是我下 單給營業員之使用電話。」、「通聯記錄中的基地台位置南 京東路二段，這是日盛投信，我的上班地點。2段204號在公 司附近」、「吳淑吟在凱基內湖的18939證券存摺帳戶及台 新銀行南京東路分行0000000存款帳戶，其上買賣股票都是 我下單交易。」、「（問：對於吳淑吟稱她買賣股票都是小 量買賣，很少信用交易。對於凱基證券內湖帳戶之股票交易



大多數為信用交易、資券相抵等交易方式，兩者交易方式不 一樣，凱基證券內湖吳淑吟帳戶是你下單？）是。」、「（ 問：吳淑吟台新銀行活期儲蓄存款證券帳戶中之資金，是你 所有？）對。我是負責股票操作，我太太負責現金存提。」 （102年3月25日訊問筆錄，偵22卷第84-85頁、第87-88頁） ，供稱：吳淑吟凱基證券內湖分公司的證券存摺帳戶及台新 銀行南京東路分行1***600存款帳戶，都是其夫妻使用，存 摺金錢是吳孟倪處理，下單交易股票由乙○操作，吳淑吟對 買賣股票並不知情，另其係使用丁沛鴻提供之0953***858行 動電話撥打00-00000000凱基內湖公司電話，指示營業員下 單。
㈡被告乙○於偵查中復供稱：「97年後因為岳父牽涉到二等親 ，公司要求不能在二親等內買賣股票，故將岳父吳家炫帳戶 中的錢移轉到吳淑吟帳戶，從此之後，吳家炫帳戶在2008年 就沒有再使用過，當時有匯一筆錢1000萬到吳淑吟帳戶。」 （102年4月3日訊問筆錄，偵22卷第155頁），是其明知公司 有上開利益衝突規範之明文，仍使用其掌控之吳淑吟帳戶為 自己買賣股票。
㈢證人吳淑吟於偵查中具結證稱：「我是在台證內湖分公司開 戶，不過現在已經被合併，稱為凱基內湖，開完戶後我就將 存摺交給乙○夫妻使用，我一直都沒有用這個戶頭。委託何 人使用我不清楚」、「乙○在凱基內湖帳戶下單買賣情形， 我不知道」、「乙○、吳孟倪借用我的戶頭，從我開戶到現 在，不只五年」（102年3月25日訊問筆錄，偵22卷第53-55 頁），證人的凱基證券帳戶於開戶後就將存摺交給乙○夫妻 使用。
㈣吳淑吟於102年3月25日偵查庭中提出其凱基證券內湖分公司 證券存摺影本（偵22卷第68-81頁，97年12月31日至101年11 月9日交易資料；特他卷2第78-90頁）、吳淑吟台新銀行南 京東路分行000-00-000***-600號證券交割帳戶存摺明細影 本（偵22卷第56-67頁，99年9月6日至100年5月31日交易明 細）、調查局102年4月3日搜索乙○住處扣押物編號C1-03、 C1-04戶名吳淑吟凱基證券內湖分公司存摺正本2本，均記載 該證券帳戶買賣個股與融資之股票交易及價金交割資料。 ㈤偵查機關102年4月3日搜索乙○住處，扣押物編號C7-6至C7- 22交易明細(吳淑吟99年至101年)共17本，凱基證券內湖分 公司吳淑吟年度分戶帳內成交日期、類別、證券(名稱)、股 數、單價、成交金額、手續費、代扣交易稅、資券源成交日 、備款券、融資金額、擔保品、保證金、淨損益、應收金額 、應付金額等明細資料，可認乙○於99年1月至101年12月間



使用凱基證券內湖分公司吳淑吟帳戶交易本案相關個股，且 大多數以融資買進、融資賣出及資券相抵等信用交易方式買 賣本案相關個股之事實。
㈥證人即吳東原於偵查中具結證稱：「（問：初步調查，吳淑 吟在凱基證券內湖分公司所開立08939證券帳戶是委託你當 受任人？原因為何？）對。姑姑吳淑吟叫我簽名我就簽名， 但是前提是我知道乙○要做股票。吳淑吟是女生，下單的人 是乙○，是男生，所以要委託一位男性當受任人。我沒有在 凱基內湖下單。實際下單是乙○。」、「我沒有使用過0953 ***858電話」（102年3月25日訊問筆錄，偵22卷第101-102 頁」，證稱因實際下單乙○為男聲，才由其簽署吳淑吟凱基 帳戶買賣股票委託書，擔任受任人。
㈦證人丁沛鴻於偵查中具結證稱：「6、7年前申辦0953-***85 8號行動電話，借給朋友吳孟倪，她問我方不方便辦個門號 給她，一方面是朋友關係，一方面也是投保關係」、「我沒 問她交給誰使用，電話話是銀行轉帳自動扣款」（102年4月 17日訊問筆錄，偵22卷第137頁），並有門號0953***858電 話101年9月13日至102年3月12日間之通聯紀錄在卷可佐（偵 22卷第92頁，門號申請日期94年2月24日），可證乙○刻意 持用以他人名義申辦門號之電話向凱基證券內湖分公司營業 員進行下單。
㈧證人即凱基證券內湖分公司營業員陳昱珊於偵查中具結證稱 ：「吳淑吟在凱基證券內湖分公司帳號92870***939證券帳 戶，是由吳孟倪介紹吳淑吟，我帶吳淑吟到公司開戶，... 我請吳淑吟填開戶資料，授權書應該是事後補的。」、「吳 孟倪是我之前的客戶。」、「（問：上開帳戶何人使用？） 乙○使用。當時吳孟倪說吳淑吟要開戶，但是會有授權下單 ，授權人是吳東原，不過是乙○要下單」、「上開吳淑吟帳 戶一開始應該、確定就是乙○使用」、「乙○使用0953***8 58電話下單，因為有來電顯示。我要回報成交情形，也是回 撥這支電話」、「（問：如何確定下單是乙○？）我有聽過 乙○聲音。」、「吳孟倪有告知上開吳淑吟帳戶是乙○要下 單」、「因為當時需要業績，公司當時也知情，我是單親又 有債務，所以才會接受下單」、「乙○打電話下單，買進或 賣出什麼股票，直接跟我講，張數他決定，我問他是用現在 價位或是慢慢進、慢慢出，會用現在價位再高2、3檔價位進 ，我會自己去抓高低，用他告訴我的價位即均價買進，除非 乙○有定價，才會依定價。賣出情形也是一樣。」、「乙○ 跟我下單後，聽乙○指示馬上下單，有成交就隨即回報」、 「他都是資買券賣，資賣就是賣舊的，可能又覺得上漲又買



進」（102年5月27日訊問筆錄，偵27卷第104-106頁）。 ㈨此外，並有如下證據為佐：
1.凱基證券公司102年3月26日(102)凱證字第0373號函及檢送 10年3月21日至102年3月20日下單買賣股票錄音紀錄（偵20 卷第21頁）。
2.台灣大哥大0953***858電話號碼申請登記基本資料及自101 年9月14日起至102年3月1日通聯紀錄資料查詢。 3.凱基證券公司102年5月13日(102)凱證字第0627號函（偵20 卷第206頁），吳淑吟上開凱基證券帳戶於99年1月至102年2 月底止之營業員為陳昱珊。
八、被告丙○○於100年間向元大寶來證券忠孝鼎富分公司營業 員歐陽佩佳下單，並由歐陽佩佳配置使用如附表四所示郭佳 真等人頭帳戶，向歐陽佩佳、賈文中墊款，為自己之利益而 買賣股票：
㈠被告丙○○之供述
1.於調查中供稱：「我在100年5月間在勞退基金下單購買股票 之前，先行以人頭下單買進其看好的股票標的，但因資金不 足，便透過黃向成認識營業員歐陽佩佳，歐陽佩佳表示她是 可墊款的營業員，丙○○只要出保證金，便可以買進五倍保 證金金額的股票，另外金額不足部分則由歐陽佩佳以融資方